財(cái)聯(lián)社6月25日訊（編輯 童古） 以下為各家機(jī)構(gòu)對(duì)港股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

華創(chuàng)證券：維持智譜推薦評(píng)級(jí)

華創(chuàng)證券就智譜 (02513.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，GLM-5.2 開(kāi)源上線定義長(zhǎng)程任務(wù)新范式，在代碼開(kāi)發(fā)與復(fù)雜工程落地能力上全球領(lǐng)先。模型支持 1M 上下文并全面適配國(guó)產(chǎn)算力，生態(tài)價(jià)值持續(xù)放大。開(kāi)發(fā)者場(chǎng)景高頻剛需有望率先商業(yè)化放量，公司正從大模型廠商升級(jí)為數(shù)字員工基礎(chǔ)設(shè)施，技術(shù)壁壘深厚。

交銀國(guó)際：上調(diào)錦欣生殖買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)3.1港元

交銀國(guó)際就錦欣生殖 (01951.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，深圳新院區(qū)快速爬坡并計(jì)劃發(fā)行 ABS 回籠資金超 10 億元，顯著改善杠桿結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金流。1-4 月不孕癥新患者就診人次同比增長(zhǎng) 7.5%，大灣區(qū)及海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。疊加下半年擬加大回購(gòu)力度及高分紅承諾，股東回報(bào)率有望達(dá) 8-9%，投資性價(jià)比顯著提升。

興業(yè)證券：維持理想汽車-W 增持評(píng)級(jí)

興業(yè)證券就理想汽車-W(02015.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，26Q1 受車型換代及原材料波動(dòng)影響毛利率承壓，但費(fèi)用管控良好且現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕。全新 L9 已開(kāi)啟交付，L8 及純電旗艦 i9 即將推出，產(chǎn)品矩陣豐富助力交付量回升。隨著渠道優(yōu)化及規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，盈利能力有望逐步改善，長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯未變。

光大證券：首予林清軒買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià) 43.22 港元

光大證券就林清軒 (02657.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，作為國(guó)產(chǎn)高端護(hù)膚龍頭，公司聚焦抗皺緊致賽道，核心大單品山茶花精華油連續(xù) 12 年銷冠。2025 年線上渠道收入激增 141%，抖音平臺(tái)躍居第一，線下店效提升近 28%。憑借“以油養(yǎng)膚”心智及多品類擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)三年凈利潤(rùn)復(fù)合增速超 28%，估值具備吸引力。

太平洋證券：首予紫金黃金國(guó)際買入評(píng)級(jí)

太平洋證券就紫金黃金國(guó)際 (02259.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，2025 年量?jī)r(jià)共振驅(qū)動(dòng)歸母凈利潤(rùn)同比大增 232.7%，成本控制優(yōu)異。通過(guò)并購(gòu)阿基姆、瑞果多等礦山，預(yù)計(jì) 2026 年產(chǎn)金量增長(zhǎng) 26% 至 59.2 噸，資源儲(chǔ)備豐富打開(kāi)成長(zhǎng)空間。負(fù)債率顯著下降至 29%，盈利質(zhì)量提升，當(dāng)前估值具備較高安全邊際。

中金公司：維持古茗跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)

中金公司就古茗 (01364.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，公司發(fā)行零息可轉(zhuǎn)債配合股份回購(gòu)注銷，有效對(duì)沖轉(zhuǎn)股稀釋并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，彰顯提升股東回報(bào)決心。年初至今同店表現(xiàn)符合預(yù)期，下半年開(kāi)店節(jié)奏有望加速。當(dāng)前估值對(duì)應(yīng) 2026 年約 10 倍市盈率，結(jié)合穩(wěn)健的加盟體系與品牌競(jìng)爭(zhēng)力，配置價(jià)值凸顯。

平安證券：維持和譽(yù)-B 買入評(píng)級(jí)

平安證券就和譽(yù)-B(02256.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，核心產(chǎn)品匹米替尼獲加拿大批準(zhǔn)上市，繼國(guó)內(nèi)獲批后邁向全球商業(yè)化兌現(xiàn)階段，默克合作里程碑付款持續(xù)入賬。FGFR4 抑制劑依帕戈替尼國(guó)內(nèi)外臨床進(jìn)展順利，獲 FDA 快速通道及 EMA 孤兒藥認(rèn)定。管線價(jià)值逐步釋放，全球化布局加速推進(jìn)。

國(guó)投證券：安克創(chuàng)新 IPO 點(diǎn)評(píng)：全球化智能硬件龍頭，建議關(guān)注

國(guó)投證券就安克創(chuàng)新 (00668.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，作為全球移動(dòng)充電龍頭，公司構(gòu)建“研發(fā) + 品牌 + 渠道”核心壁壘，海外收入占比高且多品類復(fù)制能力強(qiáng)。2023-2025 年收入復(fù)合增速達(dá) 32%，毛利率穩(wěn)步提升。相比純硬件成長(zhǎng)股，具備清晰盈利基礎(chǔ)與分紅記錄，A+H 上市有望進(jìn)一步拓寬融資渠道。

國(guó)投證券：江西生物 IPO 點(diǎn)評(píng)：破傷風(fēng)抗毒素龍頭，謹(jǐn)慎申購(gòu)

國(guó)投證券就江西生物 (06915.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，公司是人用破傷風(fēng)抗毒素全球最大供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額連續(xù) 19 年超 50%，出口網(wǎng)絡(luò)覆蓋 30 余國(guó)。雖業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但招股價(jià)對(duì)應(yīng)估值偏高，且基石投資者單一、市值較小易受資金分流影響。綜合考量打新熱度與基本面，建議謹(jǐn)慎申購(gòu)。

國(guó)投證券：鱘龍科技 IPO 點(diǎn)評(píng)：全球魚(yú)子醬絕對(duì)龍頭，產(chǎn)業(yè)鏈壁壘深厚

國(guó)投證券就鱘龍科技 (06715.HK) 發(fā)布研報(bào)稱，公司擁有全球 36.1% 的魚(yú)子醬市場(chǎng)份額，體量超第二名四倍，確立絕對(duì)龍頭地位。全產(chǎn)業(yè)鏈布局構(gòu)成生物資產(chǎn)護(hù)城河，自有品牌“卡露伽”享譽(yù)國(guó)際。盡管面臨匯率及單品集中風(fēng)險(xiǎn)，但受益于全球供需缺口擴(kuò)大及國(guó)內(nèi)消費(fèi)爆發(fā)，成長(zhǎng)彈性巨大。

（財(cái)聯(lián)社 童古）