今天凌晨，美光科技發布最新財報。

財報顯示，美光科技第三財季營收為414.6億美元，市場預期為356.9億美元；運營收益336.8億美元，市場預期為278.6億美元；毛利率為84.9%，高于預期的81.9%。

同時，美光科技也給出了下季度的指引，公司預計第四財季營收為490億~510億美元，市場預期432.4億美元。

美光科技CEO表示，內存市場供應緊張狀況將延續至2027年以后，公司已與多家大客戶簽署長期戰略協議，以鎖定當前高價格水平。

美光科技毛利率達到84.9%，且第四財季毛利率將進一步升至約86%，可以想象存儲有多么賺錢，也可以理解為何韓國股民會加杠桿買入海力士了。

可以說，美光科技的財報非常炸裂，直接擊碎了市場對AI需求見頂的擔憂，拯救了AI交易，差不多也讓空頭閉嘴了。

機構也順勢調高了美光科技的目標價，多家機構給出的目標價達到了2000美元/股。

除美光科技之外，英偉達的股東會也是市場關注的焦點。

在股東會上，黃仁勛預計，本輪AI基礎設施建設周期將以數十年計，規模或將成為人類歷史上最大的基礎設施建設之一。

很顯然，黃仁勛仍然在有意強化AI資本支出超級周期仍處于早期的觀念。

美光科技業績超預期，讓市場重新燃起了對AI投資周期的信心，再加上油價回落，日韓股市的股指漲幅均超過4%，納斯達克100期貨漲幅超過2%。

A股市場也受到提振，截至收盤，A股寬基指數多數上漲，創業板指數、科創50指數漲幅均超過2%且再創新高。

市場成交額為3.62萬億元，較昨日放量3120億元。盡管指數上漲，但依然有4228只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌1.99%，平均股價指數上漲0.18%。

大市方面，達哥依然是昨天的觀點，即下方有20日、60日、120日均線及平臺低點4070點附近的支撐，上有周二陰線實體半分位、高點的壓力。

達哥認為，由于上述支撐較強的緣故，只要該支撐位不被跌破，那么周二高點被突破的概率比較大。

從市場表現來看，依然是輕指數、重視板塊個股的行情。尤其是AI硬件、半導體芯片依然吸金。

今天盤中，市場又嘗試了一次風格切換。證券、保險兩大板塊拉升，導致AI硬件、半導體芯片一度出現回落。

但AI硬件、半導體芯片承接非常強，并沒有出現前幾天那種大幅回落或大幅跳水的情況。

達哥認為，若再度嘗試幾次風格切換，且AI硬件、半導體芯片難以降溫，那么大盤向上走的概率會大幅增加。

最近兩年的行情，給達哥的感受是，只要你還停留在過去的投資思維上，那么基本上是吃虧的。若與時代同頻共振，不說吃到大肉，至少也能讓你基本滿意。

板塊方面，半導體、建材（電子布公司權重大）、證券、元器件、保險、通信設備領漲行業板塊漲幅榜。

證券、保險是風格切換的代表。最近幾天他們連續放量，達哥認為，這是資金吸籌的現象。一旦市場風格切換成功，那么這兩個板塊必然會是拉升指數的主力板塊。

不過，從均線角度來看，風格切換可能還需要一段過程，我們耐心觀察即可。

半導體、建材、元器件、通信設備是AI硬件及其上游的代表，是2024年以來的一貫主線。盡管近期市場多次嘗試風格切換，但依然難以降溫。

這種持續“發熱”的現象，也引起了基金的重視。最近幾天，“站在光里”的績優基金，接連加碼限購。

AI內部，PCB上游（電子布、樹脂、CCL、PCB藥水、銅箔、鉆針等）、存儲、光通信中上游（CPO、光模塊、光芯片、磷化銦、薄膜鈮酸鋰、光纖等）、MLCC（原廠、鎳粉、離型膜、陶瓷粉末等）表現強勢，多只個股漲幅超過5%。

關于AI硬件及半導體芯片，達哥認為，半年度業績預告即將來臨，當前市場有博弈業績預期的考量。從機構對中報的預測來看，AI硬件多數分支個股均有不同程度的高增長。

至于很多人擔心會不會站崗的問題，達哥認為，逃頂分兩種，一是左側逃頂，二是右側逃頂。

左側逃頂失敗，屆時的尷尬是賣飛，而且難以接受以更高的價格再度上車；右側逃頂，雖然可能會損失部分利潤，但并不會擔心賣飛的問題。

AI硬件及其上游炒作到現在，很多分支的預期都比較清晰了。核心股、龍頭股以及分支板塊的龍一龍二，早已成市場共識了。

即便是沒有新的利好消息、“小作文”，依然無礙資金的炒作，主要原因在于資金在擁抱業績高增長、爆發式增長。

這也是達哥近期甚少提及產業消息、細分行業消息的原因之一。

從科技巨頭上半年大規模發行債券、SK海力士在美國發行ADR等重要事件來看，巨頭們依然在繼續押注AI。因此，若將視野放遠，其實能省去很多擔憂。

來看一下今天的消息面。

1.摩根大通堅定看多韓股，將KOSPI牛市情景下的目標提高至15000點。

2.韓國SK證券近日發布研報認為，存儲芯片是AI時代各大瓶頸賽道中最便宜的股票。

3.廣東：按規定將腦機接口相關服務納入醫療服務價格項目，將符合條件的醫療服務項目納入醫保支付范圍。

4.特朗普再度呼吁降息。特朗普表示，低利率能解決一切問題。

最后，達哥作一個總結：美光科技的財報，拯救了AI交易。大盤下方支撐較強，短期沒有太大的風險，輕指數、重視板塊個股。今天市場再度嘗試風格切換，但并沒有成功，反而讓AI硬件獲得了更多的資金承接，強化了AI硬件的地位。

板塊方面，關注光通信、PCB、MLCC三大產業鏈以及算力金屬等方向，繼續觀察低位的證券、保險兩大板塊。AI分支太多，很難集體熄火，總有調整到位、橫盤（或區間）整理到位的分支或個股，要善于研究發現。

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（張道達）

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