考公有多熱？2026年國考報(bào)名人數(shù)首次突破370萬?？佳腥藬?shù)降了，考公人數(shù)卻漲了，千軍萬馬過獨(dú)木橋的劇本年年重演。

就在這條賽道最擁擠的時(shí)刻，號(hào)稱“考公第一股”的中公教育，卻快被自己的承諾壓垮了。

“不過包退”：曾經(jīng)的殺手锏，今天的索命咒

2010年，中公教育率先推出“不過包退”的協(xié)議班模式。學(xué)員交一筆遠(yuǎn)高于普通班的學(xué)費(fèi)——通常2萬到5萬元不等——考不上全額退款。對(duì)考生來說，這相當(dāng)于給“上岸”買了一份保險(xiǎn)；對(duì)中公來說，這等于拿到了一筆巨額“無息貸款”。

憑借著這個(gè)模式，中公教育一路攻城略地，2019年借殼上市后市值一度突破2600億元。創(chuàng)始人李永新身價(jià)超過910億元，登頂全球教育企業(yè)家首富。2021年3月，他向北大捐贈(zèng)10億元，創(chuàng)下該校建校以來最大一筆個(gè)人捐款。

一切看起來完美。

但“不過包退”這四個(gè)字里藏著一個(gè)致命的數(shù)學(xué)問題。公考培訓(xùn)行業(yè)的真實(shí)通過率是多少？協(xié)議班筆試通過率約20%—30%，面試通過率約50%。這意味著，最終有70%到80%的學(xué)費(fèi)需要退還。中公教育近75%的營收來自協(xié)議班——一家企業(yè)四分之三的收入都押注于此，本質(zhì)上無異于在鋼絲上行走。

當(dāng)退費(fèi)率從2019年的44%飆升至2021年前三季度的65.8%，這根緊繃的鋼絲徹底斷裂了。

17年退款、二手電腦抵債：學(xué)員的錢到底去哪了？

2026年，中公教育“退款難”已經(jīng)演變成一場(chǎng)波及全國的社會(huì)事件。

武漢的劉小姐花了2萬多元報(bào)名“不過包退”班，合同約定考試未通過可退1.7萬元。當(dāng)她申請(qǐng)退費(fèi)時(shí)，得到的答復(fù)是——分17年退還，每年1000元。劉小姐苦笑：“等我拿到這筆錢，我都四十多歲了?！?/p>

湖南長沙的小劉繳納了1.48萬元學(xué)費(fèi)，2025年一整年僅收到兩筆退款，總額不過1000元。中公教育工作人員給出的方案是：要么每月500元分期，要么在指定小程序里換購商品。而在“中公易課”小程序里，一套二手桌椅標(biāo)價(jià)5200元。一瓶酒、一臺(tái)二手電腦、一套床上四件套——這些商品被標(biāo)上遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格，淪為了替代退款的“抵債貨幣”。

在江蘇，僅一個(gè)街道就統(tǒng)計(jì)出1萬多名學(xué)員等待退費(fèi)，總額高達(dá)1.82億元。截至2025年底，中公教育的待退費(fèi)負(fù)債為5.08億元。

更讓人寒心的是態(tài)度。溫州中公教育負(fù)責(zé)人面對(duì)記者采訪，只回了一句話：“沒錢，不接受采訪?！庇袑W(xué)員通過12345投訴，得到的回復(fù)是：中公稱因總公司現(xiàn)金流緊張，無法滿足學(xué)員的退款訴求，雙方無法達(dá)成一致，拒絕接受調(diào)解。長沙市芙蓉區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局建議：有退費(fèi)糾紛的學(xué)員可向中公教育總公司所在地相關(guān)部門反映或通過司法途徑解決此事。

錢去哪了？買地、理財(cái)、關(guān)聯(lián)交易

錢去哪了？

2019年到2020年，中公教育及其子公司與5家關(guān)聯(lián)公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，涉及金額共12.32億元，卻未在年報(bào)中披露。2022年4月，證監(jiān)會(huì)安徽證監(jiān)局對(duì)此作出行政處罰，公司被罰400萬元，董事長李永新等高管被罰50萬元到200萬元不等。

2020年底，中公教育斥資30多億元在北京昌平拿地。此前還在山東、遼寧、陜西等地花費(fèi)14億多元購入大樓。2019年年報(bào)顯示，中公教育委托理財(cái)合計(jì)發(fā)生額125.8億元，其中約52億元投入信托理財(cái)產(chǎn)品。

學(xué)員繳納的學(xué)費(fèi)，就這樣源源不斷流入地產(chǎn)與理財(cái)?shù)摹靶钏亍?，待到退費(fèi)潮洶涌而至，這池子早已空空如也。

截至2026年6月3日，中公教育股價(jià)盤中一度下探至2.16元/股，相比2020年11月43.58元的歷史高點(diǎn)，巔峰時(shí)期2600億元的市值如今僅剩下138億元，蒸發(fā)了95%。創(chuàng)始人李永新及其一致行動(dòng)人累計(jì)被司法凍結(jié)及標(biāo)記股份7.44億股，占其所持公司股份的94.64%。

一邊沒錢退，一邊還在招

更魔幻的是，中公教育一邊深陷退費(fèi)泥潭，一邊仍在大力推廣“不過包退”的協(xié)議班。

以2026年深圳事業(yè)單位統(tǒng)考為例，中公教育推出的“鵬事優(yōu)學(xué)”班，第一種收費(fèi)模式就是“不過包退”——收費(fèi)13800元，筆試不過退9800元，面試不過退13800元。在海南，中公教育仍在向新學(xué)員作出全額退款的承諾。

這便形成了一個(gè)閉環(huán)：用新學(xué)員繳納的費(fèi)用，來支付舊學(xué)員的退費(fèi)——這是典型的龐氏騙局邏輯。只要招生能持續(xù)擴(kuò)容，這條資金鏈就能勉強(qiáng)維系；一旦招生增速放緩甚至停滯，整個(gè)體系便會(huì)瞬間崩塌。

而公考培訓(xùn)市場(chǎng)本身也在發(fā)生變化。公考培訓(xùn)行業(yè)歷經(jīng)三年價(jià)格戰(zhàn)，客單價(jià)持續(xù)下降，據(jù)相關(guān)研報(bào)數(shù)據(jù)，2022年公務(wù)員考試培訓(xùn)客單價(jià)同比下降8%至5859元/人次。AI技術(shù)的迭代正在重構(gòu)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯，從行業(yè)頭部企業(yè)財(cái)報(bào)來看，粉筆、華圖等對(duì)手的經(jīng)營表現(xiàn)差異明顯，在研發(fā)投入上已拉開差距。中公教育2025年?duì)I收22.37億元，同比下降14.84%；歸母凈利潤4889萬元，同比暴跌73.38%。

更雪上加霜的是，2026年6月，中公教育App因“在申請(qǐng)打開可收集個(gè)人信息的權(quán)限時(shí)未同步告知用戶其目的”，被國家網(wǎng)絡(luò)與信息安全信息通報(bào)中心通報(bào)。

行業(yè)啟示：承諾不是護(hù)城河，現(xiàn)金流才是

中公教育的困境，為整個(gè)教培行業(yè)敲響了警鐘。

“不過包退”不是商業(yè)模式，是一場(chǎng)對(duì)賭。賭的是通過率足夠高、退費(fèi)率足夠低、新增學(xué)員足夠多。一旦任一變量偏離預(yù)期，整座大廈便會(huì)搖搖欲墜。21世紀(jì)教育研究院院長熊丙奇評(píng)價(jià)說，這種承諾“具有極強(qiáng)的吸引學(xué)員的作用，但本質(zhì)是行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物”。

更深層的問題在于：教育機(jī)構(gòu)的錢，到底該怎么花？學(xué)員預(yù)交的學(xué)費(fèi)，在法律上屬于合同負(fù)債，本質(zhì)是“尚未交付的服務(wù)”，而不是“已經(jīng)賺到的利潤”。將這筆錢挪去投資地產(chǎn)、購買理財(cái)產(chǎn)品，本質(zhì)上是在用學(xué)員的“押金”進(jìn)行一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)豪賭。

2025年，中公教育董事長李永新曾在直播間就退費(fèi)問題道歉，稱“學(xué)員退費(fèi)給我們壓得確實(shí)是喘不過氣來”。他承諾“欠學(xué)生的每一分錢，我們一定會(huì)還完”。

但承諾本身，正是這場(chǎng)危機(jī)的起點(diǎn)。

當(dāng)一家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)需要靠“不過包退”來吸引學(xué)員時(shí)，它的核心競(jìng)爭(zhēng)力就已經(jīng)不是教學(xué)質(zhì)量，而是金融杠桿。而當(dāng)杠桿斷裂，買單的永遠(yuǎn)是那些懷著“上岸”夢(mèng)想、省吃儉用湊出幾萬塊學(xué)費(fèi)的年輕人。

考公的人越來越多，但教人考公的機(jī)構(gòu)卻越來越難。這看似矛盾的現(xiàn)象背后，藏著一個(gè)樸素的道理：在知識(shí)服務(wù)行業(yè)，最好的護(hù)城河從來不是“考不過退錢”，而是“考得過的人真的多”。

可惜，中公教育明白這個(gè)道理的時(shí)候，錢已經(jīng)被花光了。

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