混跡A股多年的老股民都懂一個(gè)道理，市場(chǎng)最騙人的走勢(shì)，就是大跌之后軟綿綿的小反彈。沒(méi)有力度、沒(méi)有量能、沒(méi)有人氣的修復(fù)，從來(lái)都不是企穩(wěn)信號(hào)，而是暴風(fēng)雨來(lái)臨前的短暫喘息。這也是當(dāng)下市場(chǎng)最真實(shí)的現(xiàn)狀，很多朋友這兩天看著指數(shù)紅幾點(diǎn)，心里就踏實(shí)了，覺(jué)得短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)落地。
但內(nèi)行看盤面，從來(lái)不會(huì)只看指數(shù)紅綠。周二大跌過(guò)后，這兩天的反彈全程疲軟無(wú)力，盤面最大的特征就是極致分化。少數(shù)標(biāo)的撐著指數(shù)門面，絕大多數(shù)個(gè)股根本跟不上節(jié)奏，賺指數(shù)不賺錢成了常態(tài)。這種虛浮的盤面結(jié)構(gòu)，本身就極不穩(wěn)定，再疊加隔夜外圍市場(chǎng)集體走弱，當(dāng)下的技術(shù)性修復(fù)大概率已經(jīng)走到盡頭，新一輪結(jié)構(gòu)性變盤行情，正在悄然逼近。
外圍風(fēng)向徹底轉(zhuǎn)冷，全球高成長(zhǎng)賽道風(fēng)險(xiǎn)升溫
咱們炒股不能閉門造車，外圍市場(chǎng)的風(fēng)向，永遠(yuǎn)是A股情緒的先行風(fēng)向標(biāo)。隔夜海外市場(chǎng)走出了非常割裂且危險(xiǎn)的走勢(shì)，傳統(tǒng)權(quán)重指數(shù)勉強(qiáng)抗住震蕩走高，創(chuàng)下階段新高，但是市場(chǎng)核心的科技成長(zhǎng)賽道，已經(jīng)率先開(kāi)啟持續(xù)調(diào)整模式。
最值得警惕的是，海外科技核心資產(chǎn)已經(jīng)走出四連跌的弱勢(shì)形態(tài)，頭部科技巨頭集體承壓回落，不少龍頭標(biāo)的出現(xiàn)了階段性深度回調(diào)，創(chuàng)下近期最大跌幅。這波調(diào)整不是偶然的短期波動(dòng)，而是海外資金在重新定價(jià)高估值成長(zhǎng)資產(chǎn)。
前期持續(xù)被資金抱團(tuán)炒作的科技賽道，估值泡沫不斷堆積，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向、資金開(kāi)始謹(jǐn)慎兌現(xiàn)，下跌趨勢(shì)就很難短期逆轉(zhuǎn)。以往A股偶爾會(huì)走出獨(dú)立行情，外圍跌、內(nèi)資抱團(tuán)拉升科技標(biāo)的，但這種逆勢(shì)行情具備極強(qiáng)的偶然性，不可能反復(fù)復(fù)刻，如今外圍科技風(fēng)口轉(zhuǎn)涼，A股相關(guān)賽道自然很難獨(dú)善其身。
內(nèi)資抱團(tuán)邏輯松動(dòng)，高位籌碼兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積
很多散戶朋友炒股有個(gè)通病，喜歡盯著漲得好的賽道無(wú)腦跟風(fēng)，總覺(jué)得強(qiáng)勢(shì)行情會(huì)一直延續(xù)。但股市江湖，從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的行情，再火爆的題材炒作，終究逃不過(guò)高低切換、獲利了結(jié)的鐵律。
近期場(chǎng)內(nèi)最明顯的特征，就是科技相關(guān)賽道長(zhǎng)期被資金抱團(tuán)炒作，持續(xù)的拉升之后，整個(gè)賽道堆積了海量的獲利籌碼。短期漲幅過(guò)快、情緒炒作過(guò)盛，早已脫離了正常的基本面支撐，局部泡沫化的問(wèn)題已經(jīng)十分突出。
市場(chǎng)里所有資金的初衷都是逐利，沒(méi)有人會(huì)心甘情愿高位接盤、給別人抬轎。主力資金在低位布局、高位兌現(xiàn)是固定的操作邏輯，連續(xù)拉升之后，場(chǎng)內(nèi)抱團(tuán)資金的分歧只會(huì)越來(lái)越大。這兩天無(wú)量反彈的背后，就是主力借指數(shù)修復(fù)悄悄出貨的真實(shí)寫照，場(chǎng)外資金不敢接力，場(chǎng)內(nèi)資金伺機(jī)跑路，高位賽道的調(diào)整壓力正在持續(xù)放大。
盤面暗藏兩極分化，變盤并非全盤走壞
這里要跟大家理性說(shuō)一句，預(yù)判市場(chǎng)迎來(lái)變盤調(diào)整，不代表整個(gè)市場(chǎng)會(huì)開(kāi)啟全面大跌的熊市走勢(shì)，這也是很多散戶容易陷入的認(rèn)知誤區(qū)。真正的結(jié)構(gòu)性行情，從來(lái)都是冰火兩重天，跌有跌的方向，穩(wěn)有穩(wěn)的支撐。
當(dāng)下市場(chǎng)最大概率的走勢(shì)，就是前期爆炒、籌碼擁擠的高位成長(zhǎng)賽道，迎來(lái)階段性的估值修復(fù)和泡沫消化，短期會(huì)成為盤面主要的承壓點(diǎn)。而市場(chǎng)為了穩(wěn)住整體盤面情緒，權(quán)重、低位防御類標(biāo)的會(huì)承接避險(xiǎn)資金，起到托底指數(shù)的作用。
這就會(huì)形成一種很磨人的盤面現(xiàn)象：大盤指數(shù)不會(huì)出現(xiàn)極端大跌，看起來(lái)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，但散戶的持倉(cāng)體驗(yàn)會(huì)極差。手里拿著高位題材的容易被套，觀望踏空的也找不到穩(wěn)定機(jī)會(huì)，極致的結(jié)構(gòu)性撕裂，是接下來(lái)市場(chǎng)的主流狀態(tài)。
資金高低切換是市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的必然過(guò)程，不是短期一日游的行情。持續(xù)的抱團(tuán)炒作透支了賽道的上漲空間，資金需要從高位泡沫板塊流出，去挖掘低位低估值、有安全邊際的方向。這個(gè)切換的過(guò)程，必然伴隨著盤面的反復(fù)震蕩和情緒波動(dòng)。
散戶如何理性看待當(dāng)下市場(chǎng)節(jié)奏
站在普通股民的角度，我特別能理解大家的糾結(jié)。行情弱反彈的時(shí)候舍不得離場(chǎng)，看著高位賽道持續(xù)上漲又忍不住想追，最后往往卡在不上不下的尷尬位置，一旦調(diào)整來(lái)臨就被動(dòng)被套。
其實(shí)當(dāng)下的市場(chǎng)邏輯非常清晰，現(xiàn)階段最大的風(fēng)險(xiǎn)，不是指數(shù)的系統(tǒng)性大跌，而是高位題材的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)和情緒化炒作的退潮風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)歷過(guò)一輪又一輪的抱團(tuán)炒作后，市場(chǎng)正在回歸理性，單純靠情緒、資金堆出來(lái)的行情，終究難以長(zhǎng)久。
我們不用過(guò)度恐慌悲觀，也不能盲目樂(lè)觀輕敵。短期變盤調(diào)整，本質(zhì)是市場(chǎng)清洗浮籌、擠出泡沫的過(guò)程，是為了后續(xù)更健康的行情鋪路。混亂的結(jié)構(gòu)性震蕩過(guò)后，市場(chǎng)會(huì)重新梳理出新的主線邏輯，淘汰純炒作的虛浮標(biāo)的，留存有真實(shí)支撐的優(yōu)質(zhì)方向。
炒股最大的智慧，就是順勢(shì)而為、敬畏風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)變盤窗口開(kāi)啟的當(dāng)下，與其跟風(fēng)博弈高位風(fēng)險(xiǎn)，不如耐心等待盤面明朗。市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺機(jī)會(huì)，缺的是守住本金、等待時(shí)機(jī)的耐心。