A股突遭重挫，原因找到了！

6月26日，A股三大指數集體下跌，截至收盤，滬指跌2.26%，報4027.26點，深成指跌3.44%，報15782.22點，創業板指跌4.07%，報4194.21點，科創50指數跌1.65%，報2032.28點。滬深兩市合計成交額35524.1億。

盤面慘淡，一片綠色。全市場超4600只個股下跌。此前遭市場爆炒的AI 產業鏈遭到重挫，光纖、CPO、HBM等細分領域紛紛大跌?！肮赏酢甭撚崈x器暴跌15%，創上市以來最大單日跌幅，市值蒸發超400億元?！耙字刑臁敝须H旭創跌幅5%，新易盛、天孚通信跌超7%。近日，熱股中天科技、長電科技、亨通光電、大普微、工業富聯、勝宏科技、通富微電、海光通信、華工科技等數十只千億股罕見大跌。

值得注意的是，昨日創業板、科創50新高，A股量能明顯放大，滬深兩市成交額3.59萬億，較上一個交易日放量3100億。但是昨日A股已經陷入“冰火兩重天”的極端撕裂狀態，A股市場超4200只個股下跌，滬深兩市上漲家數不足1200家，市場熱點僅僅限于存儲芯片、超級電容、先進封裝、電子布、CPO、PCB、MLCC等少數熱點。

至于A股為何突然“上躥下跳”，或與這四點有關：

第一，A股近期交易風格趨于極致化，內部極端撕裂，流動性高度集中于科技股中，市場存在糾偏內在動力。

6月25日，A股前10大成交額被科技股霸屏，中際旭創成交額高達496.6億元，排名第一；新易盛成交405.9億元，排名第二；兆易創新成交384.3億元，排名第三；此外，京東方A、天孚通信、瀾起科技、佰維存儲、海光信息、東山精密分列第四到第十位，中天科技成交額208.7億元，排在第十一位，A股成交額前20中，僅有東方財富一只“老登股”，其余全部為科技股。

盤面屬于極致分化，從市場平衡的角度，這種失衡的分化不會持續太久。持續的時間越長，距離結束這種分化就越近。

第二，海外映射邏輯干擾A股，昨夜美股“科技七巨頭”集體下挫，蘋果收盤跌超6%，創2025年4月以來最大跌幅，市值蒸發2633.66億美元，折合人民幣1.8萬億元；微軟、亞馬遜跌超3%，Meta跌超2%，英偉達跌1.6%。

值得注意的是，在一場席卷全球的存儲芯片漲價潮中，即便擁有強大供應鏈議價能力的蘋果也扛不住了。

6月25日晚，蘋果宣布上調部分iPad、Mac Book產品價格。據蘋果中國官網，Macbook Neo起售價從4599元上調至5499元，漲價900元，漲幅19.5%，Macbook Air起售價從8499元上調至9999元，漲價1500元，漲幅17.6%，14英寸Macbook Pro起售價從13499元上調至15999元，漲價2500元，漲幅18.5%。此外，在蘋果宣布提高MacBook和iPad的價格幾小時后，微軟也發布公告稱，由于關鍵零部件成本持續上漲，消費者未來購買Xbox游戲主機時將不得不支付更高的價格。

受此影響，A股蘋果產業鏈個股集體承壓，光大同創大跌逾14%，5000億元市值的巨頭立訊精密放量大跌超9%，工業富聯、領益智造、博碩科技、環旭電子等均跌超8%，歌爾股份收盤跌幅近6%，東山精密、德賽電池等也跌超5%。

市場主要擔憂，芯片漲價負反饋效應開始出現，Mac、iPad等終端漲價將抑制消費者需求，導致產業鏈訂單下滑；另外上游芯片漲價持續擠壓中游零部件企業毛利，行業盈利空間被壓縮。

第三，早于A股交易的日韓股市率先出現大幅跳水，韓國股市盤中再度熔斷，韓國交易所因KOSPI 200期貨下跌5%而啟動KOSPI的臨時停牌（Sidecar）機制，程序交易暫停5分鐘。隨后韓國交易所又因KOSPI指數下跌8%觸發市場熔斷機制 (Circuit Breaker)，交易暫停20分鐘。此外，日經225指數盤中一度下跌超過3700點，跌破了6萬9000點的心理關口。

存儲雙雄SK海力士、三星電子紛紛大跌，市場恐慌效應開始向AI產業鏈傳導。

截至收盤，韓國KOSPI指數收跌5.81%，報8411.20點，日經225指數收盤下跌3005點，跌幅4.15%，創歷史第三大單日點數跌幅。

第四，資金獲利有兌現高額浮盈的沖動，此前部分AI概念股屢創新高，參與其中的資金幾乎處于全面盈利狀態。6月25日，聯訊儀器觸及2777.77元高點，正式超越貴州茅臺2627.88元的歷史峰值，登頂A股歷史第一高價股，當時參與其中的資金受益頗豐。

但是一旦市場有風吹草動出現，存量資金獲利了結的意愿便開始變得強烈。