《科創板日報》6月30日訊（記者 王楚凡）6月29日，上交所官網顯示，中電防務科技股份有限公司（下稱：“中電防務”）申報科創板IPO獲受理，保薦機構為中金公司。

該公司擬公開發行不低于4444.44萬股且不超過13333.33萬股，占發行后總股本比例不低于10%且不超過25%，擬募集資金約20億元。

其招股書顯示，本次募集資金擬投向以下項目：某無線通信專用系統研制項目、某無線通信典型應用系統研制項目、某無線通信產品研制及產業化項目、下一代某電子對抗產品研發升級項目、無人平臺某電子對抗產品升級項目、某先進技術創新中心項目及補充流動資金。

主營無線通信與電子對抗業務

中電防務前身為國營南京無線電廠和國營新聯機械廠的軍工業務整合主體，2006年由熊貓電子出資設立，2024年12月整體變更為股份有限公司。

該公司是一家專注于電子防務裝備業務的大型科研生產綜合體，主營無線通信和電子對抗兩項業務。其中，無線通信業務涵蓋短波通信、衛星通信、數據鏈三大板塊，2025年該業務實現收入27.01億元，占公司總收入69.26%，毛利率32.37%；其電子對抗業務涵蓋電子偵察、電子防護兩大板塊，2025年該業務收入為11.99億元，占公司總收入30.74%，毛利率26.73%。

值得一提的是，該公司是國內最早從事軍用無線通信裝備研發制造的企業之一，主導研制了新中國成立以來的歷代短波通信主力裝備和歷代國防衛星通信系統。

中電防務是國內首家專業從事雷達偵察干擾裝備研制生產的單位，產品應用于陸、海、空、天各型平臺。該公司具備“技術體制制定—系統研制—裝備生產—信息系統集成”的全鏈條開發制造能力，擁有國家短波通信工程技術研究中心和國家移動衛星通信工程技術研究中心兩個國家級平臺。

其財務數據顯示，2023年至2025年，該公司分別實現營業收入36.19億元、38.09億元和39.41億元，分別同比增長5.25%、3.47%；分別實現歸母凈利潤0.50億元、0.56億元和1.14億元；綜合毛利率分別為29.03%、23.95%和30.79%。

對于上述業績變化，該公司解釋稱，2024年公司毛利率下降主要受軍品審價調減收入和部分低毛利產品交付影響，2025年隨著公司與供應商談判優化成本、產品結構變化及審價調減金額下降，毛利率已恢復。

中國電子為實控人

據其招股書顯示，中電防務選擇適用科創板上市標準：“預計市值不低于30億元，且最近一年營業收入不低于3億元”。

股東結構方面，截至招股書簽署日，中電熊貓直接持股69.9851%，為控股股東；中電金投持股11.3218%；南京新工持股11.3218%；中國電子直接持股2.1457%。中國電子通過中電熊貓和中電金投間接控制發行人合計83.4526%股份，為實際控制人。國務院國資委為中國電子唯一出資人。

該公司共有6名國有股東，合計持股95.47%。2026年4月，國務院國資委已批復確認相關國有股東證券賬戶標注“SS”標識。

2024年1月，該公司完成混合所有制改革增資，注冊資本由21億元增至30.01億元，引入中電金投、南京新工、中電工融、中國電子、產業基金、國華衛星、中兵投資、科改策源、粵港澳基金等9家戰略投資者，增資額17.23億元。2024年12月，該公司整體變更為股份有限公司，注冊資本減至4億元。

據其招股書顯示，該公司董事長周貴祥自1993年進入國營南京無線電廠，完整經歷了無線通信業務從國營工廠到現代企業的轉型過程；其總經理李韌之自1990年進入國營新聯機械廠（即：其電子對抗業務前身），至今深耕行業超過35年。該公司兩名核心業務板塊負責人——副總經理賈鵬和副總經理夏鴻寶均為核心技術人員出身，分別在公司無線通信和電子對抗領域任職超過20年。

其招股書同時提示了相關風險。報告期各期，因軍品審價導致的收入調減金額分別為2.93億元、2.88億元和0.64億元。該公司部分產品尚未完成客戶定價流程，鑒于定價結果無法準確預計，存在收入及業績波動的風險。

與此同時，該公司經營業績增速呈放緩趨勢，若國防預算增速不及預期或采購計劃調整，收入增速可能進一步放緩甚至下滑。截至2025年末，該公司應收賬款賬面價值48.11億元，占流動資產46.85%；存貨賬面價值40.69億元，占流動資產39.62%。其表示，軍工客戶結算周期較長，對公司營運資金形成較大占用。

（科創板日報記者 王楚凡）