湖北
馬云當年曾經公開放話說阿里不做游戲，但阿里后來還是切入了游戲領域，還玩得不亦樂乎。而這一次，他似乎終于要放棄游戲業務了。業內消息稱，阿里要把自己的游戲業務靈犀互娛掛牌賣掉，報價在70到90億元之間。
這個數字，連《三國志·戰略版》5年百億流水的零頭都夠不上。想當年阿里砸了十億收團隊、捧出爆款，憋著勁兒要在游戲江湖分一杯羹，如今卻鐵心甩手。從放話絕不碰游戲，到砸錢入局深耕9年，再到甩手清倉，這到底是兌現當年的承諾，還是做不下去的無奈退場，又或者是當年的表態早已經被現實打臉？這塊承載了阿里9年游戲記憶的業務，為什么一步步淪為了非核心資產？
馬云不想做游戲這事兒其實早有預兆。2025年8月，靈犀互娛的匯報對象從阿里大文娛董事長樊路遠變成了集團CFO徐宏。熟悉阿里內部邏輯的人都懂，一塊業務的匯報線如果挪到了CFO手里，那基本上就進入了財務盤點階段，后續要么分拆，要么出售。阿里游戲布局從2017年啟動到逐漸掛牌待售，整整走過了9年的周期。
2017年，阿里花十億全資拿下了廣州簡悅科技。創始人詹鐘暉是網易前聯席COO，《大話西游2》《夢幻西游》這些國民級網游都出自他手。這筆收購讓阿里真正攢下了游戲自研的核心班底，當年“不做游戲”的說法從此成為過去。2019年《三國志·戰略版》上線，5年流水破百億，長期穩居iOS暢銷榜前20，這是實打實的頭部爆款。2020年，阿里游戲升級成獨立事業群，正式掛上靈犀互娛的牌子，甚至一度傳出要獨立上市的消息。
可惜上市的故事沒講下去。問題很直接：沒有第二款可以接棒的產品。2023年上線的《三國志·戰棋版》高開低走，從暢銷榜前五一踏跌到了第61位。后續推出的幾款作品也沒有激起太大水花。
單靠一款運行了6年的老爆款撐場面，估值的天花板清清楚楚。這一筆交易賣的算不上一個完整的游戲公司，更像是一個臨近生命周期頂點的IP資產。單爆款依賴是游戲公司估值的核心制約因素，站在財務角度來算，這筆出售其實合情合理。
靈犀互娛在阿里“所有其他業務”板塊，2025年四季度這個板塊整體收入同比下滑25%，經調整EBITA虧損近98億元。雖然虧損主要來自處置銀泰、高鑫零售這些資產以及即時零售的持續投入，但游戲業務夾在其中也無法獨善其身。阿里戰略重心全面轉向AI與云基建，非核心資產處置持續提速。
更加關鍵的是，阿里的戰略重心已經徹底轉向。CEO吳泳銘明確表態，未來三年要砸3800億建設AI和云基礎設施，這個數字超過了過去十年的投入總額。運營測算過，光是阿里云每年新增的數據中心容量就要燒掉上千億的資本開支。跟這筆天價預算比起來，靈犀幾十億的售價確實只是個零頭。
阿里要的遠不止這筆賣資產的小錢，而是戰略上的聚焦。2023年架構大調整之后，阿里就把提升資本回報率當成了核心目標，非核心資產該賣就賣，該減就減。過去兩年，銀泰百貨、高鑫零售相繼出手，B站、陌陌的股份陸續減持，圓通的股票也套現離場。靈犀互娛的出售，不過是這一波戰略收縮里的一步。
在如今的阿里版圖里，電商和云計算是兩大主軸，游戲不在核心序列。可是數字算得清，戰略層面的代價卻沒有那么好衡量。2017年收購簡悅的時候，阿里想證明的不只是能做游戲，而是互聯網巨頭可以把電商領域的成功復制到游戲這個賽道。
騰訊做到了，網易做到了，自己也在往前沖。阿里用9年時間、一款爆款，試出了這條路的高昂代價，最終選擇了反手。專業一點說，管控邏輯與創意產業的適配性是跨界巨頭做游戲的核心難題。
更加值得矚目的是整個行業的信號。如今國內互聯網巨頭對游戲的態度已經明顯分化。騰訊、網易始終把游戲當成核心業務，字節收縮之后又重新加碼，新生代的米哈游、疊紙也在一路往前沖。只有阿里設了局、10年之后選擇了退場。
互聯網巨頭在游戲賽道態度分化，行業格局迎來新的變量。未必是做不好，只是不值得。在3800億AI投入的大趨勢面前，所有非核心賽道無關的業務都會被重新歸類。靈犀的命運本質上是一次戰略排序的結果：在AI和電商的優先級面前，游戲沒有位置。
從當年馬云一句“不做游戲”的表態，到花十億收購團隊跑出百億爆款，再到如今幾十億待售，阿里的游戲版圖畫了一個完整的圈。9年試錯，一款爆款，最終成了巨頭戰略轉型里的取舍注腳。沒人能說清這到底是回歸初心的承諾兌現，還是試錯失敗的無奈退場。
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