大家好，我是量子熊貓。

市場今天終于開始回調(diào)，科創(chuàng) 50 和創(chuàng)業(yè)板指分別跌了 2.48% 和 1.89%，日經(jīng) 225 雖然小漲 0.59%，但是因為殺溢價對應(yīng) ETF 也跌了 1.51%。

好消息是熊貓剛剛跑了科創(chuàng) 50 指數(shù)和日經(jīng) 225 指數(shù) ETF，特別昨天剛 預(yù)告過如果最近市場真的開始回調(diào)，熊貓肯定會跳出來說自己風(fēng)險管理得當(dāng)巴拉巴拉的各種得瑟，沒想到這個最近這么快就快來了。

而壞消息也有，那就是除了這兩個外其他的沒跑。

港股今天休市算是躲過一個打劫，美股的話截止寫文這會，納指和標(biāo)普 500 全部下跌，費城半導(dǎo)體指數(shù)直接暴跌 3.74%。

消息面上，美聯(lián)儲主席沃什今晚在 辛特拉年度央行論壇上講話，針對美聯(lián)儲利率表述基本跟之前預(yù)期一致，就是不會給出任何前瞻性指引，將規(guī)劃一條新的路線（基于數(shù)據(jù)建模預(yù)測），不過后面說了句從上次議息會議到現(xiàn)在觀察到 通脹預(yù)期有所下降，通脹風(fēng)險也有所下降，總算是給市場吃了定心丸。

數(shù)據(jù)上，今晚公布的美國 6 月 ADP 就業(yè)人數(shù) 增加了9.8萬人，低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的11.9萬人，前值為增加12.2萬人，還有 美國 6 月 ISM 制造業(yè) PMI 是 53.3，低于預(yù)期和前值 54。

看了眼 P 站上面今年加息概率還僵在 54% 這里， 明天晚上還有非農(nóng)，如果非農(nóng)也走弱的話，那就是經(jīng)濟動能走弱，降息預(yù)期又可以走強了，

不過更扯淡的是以前天天燒錢燒的爽歪歪的 Meta 今天跑出來說要建數(shù)據(jù)中心，把之前投資現(xiàn)在過剩的 AI 算力和模型訪問權(quán)限租出去，然后市場就開始想之前天天喊算力不夠，More GPU More HBM，現(xiàn)在 Meta 這種超級大廠都有閑置的拿出來租了那肯定是投資過多了，跟著先崩的是算力租賃商 Nebius，然后還有算力芯片廠商英特爾和英偉達(dá)分別跌 7.42% 和2.51%，和存儲芯片廠商美光跌8.34%。

不過好在現(xiàn)在只是算力產(chǎn)業(yè)鏈崩了， Google、亞馬遜還有Meta這些云服務(wù)和準(zhǔn)云服務(wù)廠商都是上漲的，說明市場只是覺得算力基建過多，但 AI 的信仰還是在，不過也不好說哪天市場又開始抽風(fēng)覺得算力過剩那是不是 AI 模型訓(xùn)練已經(jīng)出現(xiàn)瓶頸停滯不前了？

不過熊貓個人覺得主要還是 Meta 自己模型掉隊準(zhǔn)備類似馬斯克 xAI 那樣，把手上的算力資產(chǎn)給更需要的人并且還能趁著現(xiàn)在需求旺盛回收點成本，熊貓問一下，Meta 的 AI 大模型叫什么名字？估計很多都不記得了，Llama（中文名羊駝）當(dāng)年也是跟 GPT 和 Gemini 對著打的頭部模型，崩一崩也挺好的，最近A 股和美股還有棒子漲的勢頭都太猛了該緩緩了。

1，白宮披露了特朗普 2025 年度財務(wù)，當(dāng)然聲明上寫的是委托給了第三方打理，特朗普自己沒有參與，這話聽著就類似當(dāng)年“我對錢沒有興趣”一樣。

熊貓找了原文，想看的小伙伴也可以自己去白宮官網(wǎng)或者一搜，不過一共有 927 頁，并且大部分還都是晦澀難懂的財務(wù)數(shù)據(jù)，沒必要自己去讀，熊貓就是讓模型去扒拉整理出來的，總收入大概 20 億美元，其中加密貨幣賺了 12 億，股票因為只有區(qū)間測算下來賺了 2.2-7.5 億，然后債券賺了 1 個億以上。

加密資產(chǎn)那些我們不看，重點還是在股票資產(chǎn)上面，按照年報披露主要持有蘋果，標(biāo)普 500ETF、梅西百貨和 Palantir（之前聊過那個做政府 AI 軍工項目的軟件公司）。

然后 2026 年 1 季度總共調(diào)倉 3600+次（做 T 之王），主要加倉標(biāo)的 25 個，減倉標(biāo)的 3 個。

具體直接貼圖給大家看下吧。

然后模型還從時間點和操作上，扒拉出了特朗普加倉甲骨文卡著 TikTok 賣身時間，芯片廠加倉卡著 AI 聯(lián)邦優(yōu)先令時間，英特爾是跟著美國政府入股買的，所以雖然聲明跟特朗普沒關(guān)系，但實際上都是跟正常高度重合的交易方向，當(dāng)然這些大家也是可以抄作業(yè)的。

搞錢還是得看川普啊，懷念川普好久沒有出來喊票了。

2，官媒引述消息人士消息，美國和伊朗正在卡塔爾多哈進(jìn)行間接技術(shù)性會談，卡塔爾和巴基斯坦擔(dān)任調(diào)解方。

大概就這些。

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