四川
7月2日，現貨黃金延續反彈勢頭，國際金價企穩4000美元/盎司上方。受美國小非農與制造業數據雙雙“降溫”影響，市場對美聯儲收緊貨幣政策的擔憂緩解，美元承壓回落，貴金屬市場得以提振。國內金價同步上漲，跟蹤上海金集中定價合約的金ETF廣發（518600）收漲2.44%，日成交額達5.29 億元，位列同一跟蹤標的ETF首位。
消息面上，美聯儲主席沃什表示目前通脹風險已有所降溫，但不會對未來利率政策給出前瞻性指引。最新公布的ADP就業報告顯示，美國6月民間就業崗位增加9.8萬個，低于預期的11.8萬；美國6月ISM制造業PMI降至53.3%，同樣不及市場預期。民間就業和制造業數據雙雙走弱，強化了市場對美國經濟放緩的擔憂，削弱了對美聯儲加息的預期。芝商所（CME）“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲7月維持利率不變的概率達71.7%。今日晚間將發布美國6月非農就業報告，預計為美聯儲接下來的利率走向及黃金短期走勢提供重要線索。
從戰略配置角度看，黃金資產在組合配置中具有獨特價值。一是自帶避險屬性，在全球地緣沖突頻發的背景下，黃金不受單一主權國家控制的優勢持續凸顯，各國央行持續購金增加防御儲備；二是可對沖通貨膨脹，世界黃金協會數據顯示，全球通脹壓力持續下，2025年以來黃金漲幅遠超多數大宗商品，其保值能力在歷史周期中得到反復驗證；三是有利于分散風險，黃金與股票、債券等資產相關性較低，在組合中適當配置黃金可有效分散風險、改善風險調整后收益。
在各類黃金投資渠道中，黃金ETF是較適合普通投資者的工具之一。一是投資門檻低，場內1手（100份）起購，場外聯接基金通常10元起投；二是交易便捷，黃金ETF支持T+0交易，當天買入當天即可賣出。金ETF廣發（518600，聯接A/C/F：008986/008987/021738）以上海金集中定價合約午盤基準價為基準，緊密跟蹤國內金價，基本與金價同漲同跌。第三方平臺數據顯示，截至7月1日，金ETF廣發最新規模超71億元，近一月凈流入5.71億元，凈流入額在黃金主題ETF中位居首位，流動性優勢突出。
展望下半年，多家機構對黃金中長期配置空間持樂觀態度。據世界黃金協會7月1日發布的《2026年全球黃金市場年中展望》報告，黃金在過去12個月中仍位居表現最好資產之列，地緣局勢、利率前景將是影響其下半年走勢的核心變量。外資投行中，高盛維持看漲觀點，預測到2026年底黃金將重拾漲勢；摩根大通雖下調均價預測，但認為黃金仍是優質配置資產，維持中期看漲預期。
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