2026年7月1日，我國(guó)全面進(jìn)入主汛期。同一天，赤道中東太平洋海溫指數(shù)繼續(xù)攀升。兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的重合，把一場(chǎng)氣候事件推到了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的聚光燈下。

這不是普通的汛期。根據(jù)國(guó)家氣候中心監(jiān)測(cè)，赤道中東太平洋已于2026年5月進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)。4月該區(qū)域海溫指數(shù)為0.45℃，5月快速攀升至0.96℃，6月上旬前兩候分別達(dá)到1.31℃和1.51℃。增暖速度在歷史記錄中并不多見(jiàn)。

美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局的預(yù)測(cè)更為激進(jìn)：2026年11月至2027年1月期間，出現(xiàn)“非常強(qiáng)”厄爾尼諾的概率約為63%。中國(guó)科學(xué)院大氣物理所研究員鄭飛的判斷相對(duì)保守：2026年發(fā)生中等強(qiáng)度厄爾尼諾的可能性最大，概率超過(guò)70%，發(fā)展為超強(qiáng)厄爾尼諾的概率僅一成左右。

不管最終落在哪個(gè)強(qiáng)度區(qū)間，有一點(diǎn)已經(jīng)確定：這場(chǎng)厄爾尼諾正在改變今年夏天的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行參數(shù)。防汛、農(nóng)業(yè)、能源三條經(jīng)濟(jì)鏈，已經(jīng)感受到了壓力。

水利部的研判很直接：7月至8月，我國(guó)南北方均有多雨區(qū)，北方洪澇偏重，局地極端暴雨洪水偏多，有較強(qiáng)臺(tái)風(fēng)北上影響內(nèi)陸，防汛抗旱形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜。

中國(guó)水利水電科學(xué)研究院減災(zāi)中心總工程師嚴(yán)登華的分析指出了問(wèn)題的關(guān)鍵——三重挑戰(zhàn)疊加。

第一重，南方汛情偏重。厄爾尼諾使西太平洋副熱帶高壓偏強(qiáng)偏南，水汽持續(xù)向我國(guó)南方輸送。長(zhǎng)江下游、珠江流域?qū)⒊霈F(xiàn)較重汛情。臺(tái)風(fēng)活躍期較常年偏早，盛夏臺(tái)風(fēng)北上對(duì)東部沿海的風(fēng)雨影響概率較大。

第二重，旱澇并重、旱澇急轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)突出。四川、重慶、湖北、陜西及新疆北部等地可能因高溫少雨出現(xiàn)階段性干旱。部分流域短時(shí)間內(nèi)可能先旱后澇。灤河流域今年降水偏多兩成，可能發(fā)生較大洪水，同時(shí)面臨旱澇急轉(zhuǎn)的可能。

第三重，北方防汛壓力陡增。全球變暖背景下我國(guó)“雨帶北移”趨勢(shì)明顯，近5年濕潤(rùn)、半濕潤(rùn)氣候區(qū)面積較上世紀(jì)90年代擴(kuò)大了約30萬(wàn)平方公里。北方許多地方過(guò)去常年少雨，防御經(jīng)驗(yàn)不足、工程體系相對(duì)薄弱。海河流域永定河、北三河、灤河，松遼流域嫩江、松花江、黑龍江等可能發(fā)生較大洪水。

糧食安全是這場(chǎng)氣候事件中最敏感的神經(jīng)。

夏糧這一季，問(wèn)題不大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年全國(guó)夏糧產(chǎn)量為14613萬(wàn)噸（2923億斤），比上年減少127.4萬(wàn)噸（25.5億斤），同比下降0.9%。雖有小幅減產(chǎn)，但整體仍屬歷史較高水平。厄爾尼諾仍處于發(fā)展初期，冬小麥灌漿期已基本結(jié)束，產(chǎn)量已大體形成。

秋糧才是真正的考驗(yàn)。東北春玉米區(qū)約占全國(guó)總產(chǎn)量40%，2026年春季面臨階段性倒春寒風(fēng)險(xiǎn)，夏季內(nèi)蒙古東部、黑龍江西南部等地干旱風(fēng)險(xiǎn)上升。黃淮海夏玉米區(qū)的播種期集中在6月中旬，開(kāi)花授粉期集中在7月下旬至8月上旬，恰好與厄爾尼諾引發(fā)的高溫伏旱高發(fā)期重合。南方玉米產(chǎn)區(qū)則面臨降雨偏多、強(qiáng)對(duì)流天氣頻發(fā)的壓力。

簡(jiǎn)單說(shuō)，北方可能旱，南方可能澇，玉米主產(chǎn)區(qū)兩頭受壓。

國(guó)際層面同樣不平靜。世界銀行預(yù)測(cè)，全球糧食大宗商品價(jià)格指數(shù)今年將上升2.5%，風(fēng)險(xiǎn)明顯偏向上行。厄爾尼諾現(xiàn)象、能源和化肥成本上升、生物燃料需求增加以及可能采取的貿(mào)易限制措施，都可能將糧食價(jià)格推高至遠(yuǎn)高于當(dāng)前預(yù)測(cè)的水平。

高盛的判斷相對(duì)樂(lè)觀：強(qiáng)厄爾尼諾雖然會(huì)改變?nèi)蚪涤旮窬郑?duì)部分地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成沖擊，但對(duì)全球糧食供應(yīng)和食品價(jià)格的整體影響往往有限。該行認(rèn)為真正值得關(guān)注的，是棕櫚油等供應(yīng)高度集中的軟商品，以及由各國(guó)政府采取出口限制措施所引發(fā)的連鎖反應(yīng)。

對(duì)中國(guó)而言，主糧庫(kù)存較厚、產(chǎn)地分散，對(duì)單一產(chǎn)區(qū)的天氣異常有一定緩沖能力。但局部減產(chǎn)、區(qū)域價(jià)格波動(dòng)幾乎不可避免。7月下旬到8月上旬的實(shí)際天氣，是今年農(nóng)業(yè)最關(guān)鍵的氣候窗口。

能源是結(jié)構(gòu)最復(fù)雜的一環(huán)。

厄爾尼諾帶來(lái)的南方降水偏多，對(duì)水力發(fā)電是利好。2026年1至4月，全國(guó)規(guī)模以上水電發(fā)電量累計(jì)3303億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.9%。部分水電上市公司一季度發(fā)電數(shù)據(jù)已驗(yàn)證流域來(lái)水的實(shí)質(zhì)性改善。

但水電的利好不等于整體電力供應(yīng)無(wú)憂。厄爾尼諾帶來(lái)的全國(guó)普遍高溫，正在推高用電負(fù)荷。5月25日至28日，南方區(qū)域用電負(fù)荷連續(xù)四日創(chuàng)下歷史新高，最大負(fù)荷四天內(nèi)快速攀升約3900萬(wàn)千瓦，達(dá)2.75億千瓦，較去年最高值增加1858萬(wàn)千瓦、增幅7.24%。創(chuàng)新高日期較去年大幅提前45天。今年1至4月，南方區(qū)域全社會(huì)用電量同比增幅達(dá)8.1%，快于全國(guó)平均增速。

國(guó)家發(fā)展改革委綜合研判，今夏全國(guó)最高用電負(fù)荷預(yù)計(jì)沖高至16億千瓦，同比新增約9000萬(wàn)千瓦。

高溫導(dǎo)致空調(diào)負(fù)荷激增。電廠日耗走高而水電轉(zhuǎn)弱時(shí)，煤炭需求就會(huì)旺盛，煤價(jià)可能持續(xù)高位運(yùn)行。電力市場(chǎng)“旺季前置、旺季更旺”的特征，不僅讓供需緊平衡的格局持續(xù)加劇，也直接帶動(dòng)了上游電煤需求升溫。

一增一減之間，電力系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性矛盾暴露無(wú)遺。南方水電多，但用電負(fù)荷也在創(chuàng)新高；北方火電需要補(bǔ)位，但煤價(jià)上漲推高發(fā)電成本。國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，華北、華東、華中、華南、西南地區(qū)東部、新疆等地將有階段性高溫?zé)崂耍邷厝諗?shù)較常年偏多。

更值得警惕的是，“極熱無(wú)風(fēng)”“極寒無(wú)光”等復(fù)合型氣象災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)疊加，可能導(dǎo)致“資源低谷—負(fù)荷高峰”等供需錯(cuò)位的極端場(chǎng)景進(jìn)一步增多。全球能源互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)有限公司高級(jí)研究員陳星指出，基于歷史數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)的傳統(tǒng)電網(wǎng)設(shè)施正面臨全新挑戰(zhàn)：氣候帶北移使非覆冰區(qū)出現(xiàn)覆冰風(fēng)險(xiǎn)，干旱加劇威脅西南水電出力，極端高溫從局地偶發(fā)轉(zhuǎn)向區(qū)域頻發(fā)。

這場(chǎng)厄爾尼諾的影響不止于防汛、農(nóng)業(yè)、能源三條線。它正在通過(guò)三個(gè)渠道向更廣的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傳導(dǎo)。

通脹傳導(dǎo)是第一條。高盛估計(jì)，石油、化肥價(jià)格波動(dòng)與厄爾尼諾的共同沖擊，將使東南亞食品通脹率在6個(gè)月后平均上升1個(gè)百分點(diǎn)，12個(gè)月后上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。瑞銀指出，亞洲食品通脹正面臨厄爾尼諾與化肥價(jià)格沖擊的雙重壓力，泰國(guó)白米價(jià)格5月已單月大漲20%。中國(guó)CPI籃子中主糧權(quán)重有限，短期直接沖擊可控，但國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲通過(guò)飼料、食用油等渠道的間接傳導(dǎo)不容忽視。

供應(yīng)鏈擾動(dòng)是第二條。中信建投分析認(rèn)為，厄爾尼諾影響集中在產(chǎn)地集中、庫(kù)存偏低、替代困難和季節(jié)窗口敏感的鏈條。白糖、棕櫚油、天然橡膠、魚(yú)粉魚(yú)油更容易形成天氣溢價(jià)；高耗能制造、數(shù)據(jù)中心和跨境制造面臨電力可得性與交付穩(wěn)定性再評(píng)估。極端暴雨引發(fā)的城市積澇、山洪和泥石流易沖毀公路鐵路路基與橋梁，強(qiáng)對(duì)流天氣會(huì)導(dǎo)致航班大面積延誤取消、港口被迫封航。每停一個(gè)港口、每斷一條公路，都是實(shí)打?qū)嵉慕?jīng)濟(jì)損失。

資產(chǎn)定價(jià)是第三條。厄爾尼諾預(yù)期與中東地緣沖突、全球通脹高企形成了“三重共振”，農(nóng)產(chǎn)品供給端風(fēng)險(xiǎn)可能被同步激活。大宗商品市場(chǎng)中，受厄爾尼諾影響直接的商品、補(bǔ)庫(kù)或供需仍有缺口的商品價(jià)格有驅(qū)動(dòng)。天然橡膠主力合約從2025年末的15605元/噸漲至17850元/噸，漲幅14.39%；棕櫚油主力合約從8584元/噸漲至9599元/噸，漲幅11.82%。這些價(jià)格變動(dòng)背后，是市場(chǎng)對(duì)供給端收縮的定價(jià)。

2026年的主汛期疊加厄爾尼諾，本質(zhì)是一場(chǎng)從氣象事件向經(jīng)濟(jì)事件傳導(dǎo)的壓力測(cè)試。

防汛抗旱兩線作戰(zhàn)，考驗(yàn)的是基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)急體系。秋糧生產(chǎn)面臨氣候窗口期的擠壓，考驗(yàn)的是農(nóng)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。能源保供在高溫和來(lái)水不確定之間走鋼絲，考驗(yàn)的是電力系統(tǒng)的調(diào)度彈性。

國(guó)家氣候中心的判斷很明確：此次厄爾尼諾將于秋冬季達(dá)到峰值，預(yù)計(jì)明年春季衰減。這意味著今年夏天只是開(kāi)始，影響可能延續(xù)到2027年。

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，關(guān)注天氣預(yù)報(bào)的同時(shí)，或許也該關(guān)注一下超市的糧油價(jià)格、家里的電費(fèi)單，以及所在城市的防汛預(yù)案。這三樣?xùn)|西，比任何宏觀分析都更能說(shuō)明問(wèn)題。