自2025年1月下旬，前任總裁祝九勝去職后，萬科的總裁席位便進入了漫長的“空窗期”。

直至昨天，這一非常態(tài)局面才終于終結(jié)——7月2日，萬科發(fā)布公告，宣布聘任黃宇為新任總裁。

這是一個陌生的名字，他既非“老萬科”，也不是個“老深鐵”。

他履歷上的上一站，是深圳市地方金融管理局。

黃宇的過往：金融與國資的雙重底色

黃宇的人生軌跡與萬科歷任總裁存在顯著差異。

他從未經(jīng)歷從項目基層到城市平臺、再到區(qū)域高層的逐級歷練，也不見拿地拓儲、開盤去化、規(guī)模競速等典型的職業(yè)印記。

他是一個完全地產(chǎn)之外的“金融”人士。

資料顯示，黃宇，1974 年出生，擁有廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士、同濟大學(xué)工商管理碩士學(xué)位、東北財經(jīng)大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位，還是高級會計師。

從職業(yè)經(jīng)歷看，黃宇的履歷可分為兩個階段。

第一階段是大型國資平臺的財務(wù)管理——2017年3月至2024年2月，他在深圳市投資控股有限公司任職近7年，先后擔任總會計師、副總經(jīng)理及黨委委員。

深投控是深圳國資委旗下核心國有資本投資運營平臺，截至2025年底，深投控注冊資本335.86億元，資產(chǎn)總額超1.3萬億元，年營業(yè)收入近2800億元；連續(xù)六年入榜《財富》世界500強，2025年位居榜單第414位。

在深投控期間，黃宇曾主導(dǎo)發(fā)行全國首單10億元“紓困專項債券”，并聯(lián)合社會資本設(shè)立總規(guī)模120億元的共贏股權(quán)投資基金，用于化解民營企業(yè)流動性困難。此外，他還曾主導(dǎo)發(fā)行首筆7億美元雙年期美元債券，積累了超大型國資企業(yè)的綜合財務(wù)管理與資本運作經(jīng)驗。

黃宇履歷的第二階段是地方金融監(jiān)管——2024年2月至2026年6月，黃宇調(diào)任深圳市委金融委員會辦公室副主任、深圳市地方金融管理局副局長。

該機構(gòu)職責(zé)涵蓋地方金融組織管理、金融政策落地、并購重組推進及金融風(fēng)險處置。在這一崗位上，黃宇直接參與了區(qū)域金融穩(wěn)定與風(fēng)險化解工作，對房企債務(wù)重組、流動性紓困及金融機構(gòu)協(xié)調(diào)具備一線經(jīng)驗。

黃宇的到任，并非孤立的人事變動。在黃宇獲任總裁的兩天前，即6月30日時，深鐵集團剛發(fā)布人事變動公告，宣布萬科董事長黃力平被任命為深鐵集團董事長。

這也意味著黃力平將身兼深鐵和萬科一把手，同時執(zhí)掌兩家平臺，深鐵與萬科在最高決策層已實現(xiàn)了關(guān)鍵人物的統(tǒng)一，大股東的意志可以更為直接地傳導(dǎo)至萬科的經(jīng)營決策。

而黃宇的任命，恰好補上了這一治理鏈條中缺失的執(zhí)行環(huán)節(jié)。

黃力平和黃宇的“雙黃搭檔”，被業(yè)內(nèi)人士評價為：自萬科遭遇流動性壓力以來，這是公司首次形成分工高度互補的核心管理層組合——一個負責(zé)制定整體戰(zhàn)略規(guī)劃把控全局，一個負責(zé)牽頭化債、落地具體紓困舉措。

萬科的現(xiàn)狀：遲遲走不出的經(jīng)營困局

一家頭部房企，其最高經(jīng)營管理崗位空缺長達17個月，這在中國資本市場極為罕見。

這背后是萬科這一年多來，經(jīng)歷了董事會主席更迭、組織架構(gòu)重構(gòu)、核心高管團隊大規(guī)模換血，還有持續(xù)嚴峻的財務(wù)困境。

2025年，萬科全年實現(xiàn)合同銷售金額1340.6億元，同比下降45.5%；營業(yè)收入2334.3億元，同比下滑32.0%；歸母凈利潤-885.6億元，虧損額同比擴大78.98%，創(chuàng)下A股房企虧損紀錄。

今年一季度，萬科經(jīng)營頹勢未止：歸屬于上市公司股東的凈虧損為59.5億元，但已較上年同期收窄4.71%。

銷售端的表現(xiàn)更為堪憂。2025年全年，萬科實現(xiàn)合同銷售金額1340.6億元，同比下降45.5%。2026年一季度，萬科實現(xiàn)合同銷售面積140.1萬平方米，合同銷售金額167.7億元，同比分別下降42.2%和53.8%。

如果把范圍擴大至今年上半年，據(jù)克而瑞監(jiān)測數(shù)據(jù)，2026年上半年萬科全口徑銷售額為350.2億元，已跌出行業(yè)前十，排名第11位。

由此導(dǎo)致萬科的現(xiàn)金流一直持續(xù)捉襟見肘。

2025年，萬科經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)近十七年來首次年度虧損，為-9.88億元，同比下降126%。

今年一季度，萬科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-21.6億元，季度末賬面貨幣資金僅約604.9億元。而與之對應(yīng)的短期借款與一年內(nèi)到期非流動負債，合計1676億元。現(xiàn)金短債比僅為0.36，資金缺口超過1000億。

DM查債通數(shù)據(jù)顯示，萬科今年二季度即有65億元債務(wù)到期。其中本月里就有兩筆債券到期，合計規(guī)模約40億元。

在缺乏銷售回款支撐的情況下，萬科也在積極處置資產(chǎn)，但效果甚微。

一季度里，萬科只順利完成廣州云城停車場資產(chǎn)包處置，交易金額8700萬元。

4月底，萬科宣布以32.9億元的底價，公開掛牌轉(zhuǎn)讓旗下養(yǎng)豬業(yè)務(wù)實體——環(huán)山集團約99.4%的股權(quán)。但至今無人接盤。

在資產(chǎn)處置遠水解不了近渴的情況下，萬科最終仍需依賴大股東深鐵集團的資金支持。

據(jù)深鐵集團2025年財報披露，其當年累計向萬科提供借款約314.6億元，實際提款307.97億元。

而今年截至4月29日，深鐵集團又累計新增提供股東借款27.3億元。

萬科眼下最緊迫的，是債務(wù)重組、信用修復(fù)與流動性管理。所以，在17個月漫長的等待后，萬科等來了黃宇這位來自金融系統(tǒng)的總裁。他不需要精通如何蓋房子，但他必須精通如何重組債務(wù)、盤活資產(chǎn)、對接金融機構(gòu)、爭取監(jiān)管支持。

這位新總裁能否帶領(lǐng)這家“行業(yè)明燈”走出迷霧，將取決于他能否在償債高峰與經(jīng)營困局之間，找到那條極其狹窄的化險通道。

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