Meta一句“賣算力”的消息持續令AI硬件板塊重挫，這兩天市場關于Meta“算力過剩”的討論不絕于耳。

7月3日，Meta一場內部員工大會召開。路透社拿到了CEO扎克伯格的講話錄音，克伯格在周四的內部全員會議上坦承，公司今年推行的大規模重組“尚未結出果實”，AI智能體技術的發展軌跡在過去至少四個月里“并未如預期般加速”。

這難道坐實了Meta“算力過剩”？于是有小作文開始流傳稱：這就是Meta“賣算力”的背后原因。

然而，在這同一場會議上，Meta超級智能負責人Alexandr Wang卻向員工傳遞了截然相反的樂觀信號——Meta即將推出的新模型代號“Watermelon（西瓜）”已在基準測試上追上OpenAI的旗艦模型GPT-5.5。

與此同時，行業研究機構普遍呼吁保持冷靜。研究機構SemiAnalysis在7月3日的報告中認為，對外租賃算力并不等同于行業拐點或算力過剩，Meta未來的數據中心和算力采購非但不會放緩，反而將進一步加速。

信息紛繁復雜，哪些是雜音，哪些是真正的內幕，市場仍然無從得知。

扎克伯格罕見承認：進展比預期慢，重組節奏出現誤判

據路透社聽到的一段錄音，扎克伯格在7月3日的內部員工大會上罕見地作出了自我批評。

他說："回過頭來看，至少在過去四個月里，AI智能體的發展軌跡并沒有按照我們預期的方式加速。"他補充道，公司對新架構的布局"目前也暫未見成效"。

他所說的"新架構"，指的是Meta今年5月推行的大規模重組——裁減約10%的全球員工，將約7000名員工轉崗至AI相關團隊。這場重組的前提假設，是AI智能體工具將快速成熟，從而幫助公司提升效率。

扎克伯格說，今年一二月籌劃重組時，公司核心管理層"非常擔心我們的調整步伐跟不上行業節奏"，當時大家對Anthropic的Claude Code這類工具"超級樂觀"。

但現實是，智能體技術的落地速度低于預期。他承認，重組執行得不夠"干凈利落"，高管們在時間節點上出現了誤判。

盡管如此，扎克伯格仍告訴員工，他預計"未來三到六個月內"公司將從AI投資中獲得"更顯著的回報"。

Alexandr Wang：下一代模型已追平GPT-5.5

據兩名知情人士向Business Insider透露，Alexandr Wang在大會上表示，Meta下一代模型——代號"Watermelon"——在AI基準測試上已經追上了OpenAI的旗艦模型GPT-5.5。

他在大會上說："Watermelon是我們繼Avocado之后的下一款模型，目前正在訓練中。""Watermelon所使用的算力，比Avocado高出了一個數量級。"

這里需要理清幾個代號的關系：Avocado是Meta內部對"Muse Spark"的代號——Muse Spark是Meta今年4月發布的一系列模型中的第一款，在基準測試中表現不錯，但普遍被認為尚未達到OpenAI或Anthropic的頂級水平。Watermelon則是Avocado之后的下一代。

GPT-5.5是OpenAI今年4月發布的模型。值得注意的是，OpenAI上個月底又推出了更新一代的GPT-5.6，但尚未對外全面開放。也就是說，如果Alexandr Wang的說法屬實，Meta追上的是OpenAI的次新旗艦，而非最新旗艦。

Alexandr Wang也在X平臺上公開發文，暗示了相關進展：他表示Muse Spark的更新版即將推出，將在編程和智能體能力上有"重大提升"。有用戶問到何時能有對標Anthropic Claude Opus水平的編程模型，他回應稱"很快"，并稱用戶會喜歡公司"正在烹飪的東西"。

Meta目前的AI戰略目標直指OpenAI和Anthropic等行業前沿。值得注意的是，OpenAI在上個月底已推出了更強大的GPT-5.6模型，但由于美國政府的要求，目前尚未公開發布。

兩個信號，一個背景：算力到底過沒過剩？

這場內部大會發生在一個敏感時間節點。

就在大會前一天，媒體報道Meta正在制定計劃，擬推出云基礎設施業務，向外部客戶出售AI算力和模型訪問權限。消息一出，Meta股價單日大漲8.8%，但全球芯片股隨即遭遇大面積拋售——市場擔憂的是：Meta出售閑置算力，意味著AI芯片需求或已見頂。

扎克伯格隨后在大會上承認AI智能體進展慢于預期，相當于部分佐證了"算力利用不足"的悲觀解讀。Meta股價周四回吐大部分漲幅，收跌4.9%。

費城半導體指數周四跌5.44%，30只成分股全線下跌。光通信概念、存儲概念均大幅走低，Roundhill存儲ETF（DRAM）跌7.94%。

對于Meta對外出售算力，市場存在兩種解讀：樂觀派認為這是新變現通道，改善現金流；悲觀派認為這說明大模型落地不及預期，Meta在"放棄前沿AI"。

但另一面，王曉峰關于Watermelon追上GPT-5.5的表態，以及Meta持續上調的資本開支預算——從此前預計的1150億至1350億美元，上調至1250億至1450億美元——又顯示Meta并未放棄在前沿模型上的競爭。

目前，Meta和OpenAI均未就相關內容作出回應。

高薪攬才、巨額投入，Meta押注全面提速

這兩種截然不同的內部評估，均建立在Meta史無前例的資本與人力投入之上。為了在AI競賽中取得領先，扎克伯格去年任命Alexandr Wang領導更名后的Meta超級智能實驗室，并重金招募了名為TBD的精英AI研究團隊。此前有報道稱，Meta向頂尖AI人才開出了數億美元的薪酬。

在組織架構上，Meta在今年5月解雇了約10%的全球員工，并將約7000名員工重新分配到專注于AI的團隊。這一舉措曾引發員工的抵觸情緒，并引發了對內部士氣的擔憂。

在基礎設施方面，Meta的支出規模仍在不斷膨脹。公司向投資者表示，由于零部件成本上升和數據中心支出增加，預計今年的相關資本支出將達到1250億美元至1450億美元，高于此前1150億美元至1350億美元的預測。這也構成了大型科技公司超7000億美元AI技術總支出的重要組成部分。此外，市場預計到2030年將有50萬噸的相關需求上線，推動全球銅需求上升。

數據安全審查：監控軟件轉為自愿使用

在全員會上，除了AI模型的進展，Meta的內部數據管理也成為焦點。據路透社報道，Meta首席技術官Andrew Bosworth通報了針對一款爭議性員工鼠標跟蹤軟件的安全審查結果。

該軟件用于跟蹤員工的鼠標移動和數字活動以進行AI訓練。上個月，由于發生敏感數據暴露的安全事件，Meta暫停了該項目。Andrew Bosworth在會上確認，審查表明沒有任何員工數據被包含在AI訓練中。

他同時宣布了政策的轉變。當Meta在4月份首次在美國員工的電腦上安裝該程序時，員工無法選擇退出。但Andrew Bosworth表示，一旦審查完成并重新啟用該程序，將改為“自愿加入”（opt-in）模式。他強調，對于不愿意參與的員工來說，這不再是一個強制性問題。