北京
最近，關于經濟領域的討論逐漸熱絡起來。
第一財經發表一篇社論，文中提到：投資者需做好不動產定價重估的積極準備。
中國人民銀行，公布了最新的人民幣廣義貨幣M2的發行量（截至12月底）：266.43萬億元。這個數字，相比2021年底的238.29萬億元，足足增加了28萬億元，轉換成年增長率是11.8%。
根據國家統計局公布的數據，很遺憾，2022年高達28萬億元的貨幣增發，卻并沒有帶來高速的經濟增長，無論是官方GDP增速（3%），或是名義GDP的增速（5.8%），反而雙雙創下除2020年之外的幾十年新低。
問題來了，這28萬億元的新增人民幣為什么沒有帶動中國的經濟增長？
根據中國人民銀行對于廣義貨幣M2的統計規則，M2是指：流通于銀行體系之外的現金，加上企業存款、居民儲蓄存款以及其他存款，包括了一切可能成為現實購買力的貨幣形式，通常反映的是社會總需求變化和未來通脹的壓力狀態。
在中國人民銀行的統計中：貨幣（M0）= 流通中的現金，即流通于銀行體系之外的現金；
狹義貨幣（M1）= M0+活期存款；
廣義貨幣（M2）= M1+單位定期存款+居民定期存款+證券公司客戶保證金+住房公積金中心存款+非存款類金融機構在存款類金融機構的存款+其他存款。
也就是說，M2統計了所有在銀行里的存款，以及所有在企業和老百姓手中的現金，現金是相對很小的一個部分，要想知道新增M2的來源，其實就是了解這些存款的來源。在當代的信用貨幣社會里，如果尋找每一筆存款最初的源頭，99%以上，都可以追溯到金融系統所發放的貸款——這就是著名的“貸款創造貨幣”的理論。
既然如此，我們就來觀察金融機構的分類貸款數據。
根據上面的表格，2022年人民幣貸款新增21.3萬億元，其中，居民部門（表格中“住戶貸款”）從金融系統中得到的新增貸款總額，只有3.83萬億元，而其余的17.5萬億元貸款，都是企業和政府貸款。
簡單說，新增28萬億元貨幣，絕大部分都是通過企（事）業單位貸款而創造出來的——這些貸款，絕大部分都是與政府有關的國有企業或事業單位得到，然后，經過一系列的經濟循環，轉換成為個人、企業以及政府的財政存款，進入M2的統計中來。
能把這21.3萬億元的“企事業單位貸款”，轉換成28萬億元存款的，都是哪些人？
絕大多數普通人和中小企業，都沒有從這新印的28萬億元中得到多少利益，反而是那些原本就與有錢的大型國有企業、事業單位有關的人和企業，得到了錢。
一個年收入10萬元的普通人，額外得到了2萬元錢，因為他本身有相當一部分日常的消費需求都沒有被滿足，所以，他有很大可能，會選擇額外去花掉這2萬元，這也意味著，整個社會的經濟活動會增加1/5。
一個年入1000萬元的富人，他的基本需求原本都已經被滿足，額外得到了200萬元的錢，要么他不會花這個錢，要么只是額外地買一些豪車、珠寶之類的奢侈品，所以，整個社會的經濟活動，很可能只能增加1/50甚至更低。
拉動經濟的三駕馬車：投資、消費、外貿。要想讓中國的經濟有所起色，只有國內消費能起到頂梁柱作用，而新印的28萬億元，絕大部分都進入了那些國有企事業單位以及富人的口袋里。
這里面有許多因素，比如抵押物充足、錢生錢的能力足，社會總體信用體系沒有系統化，地方債借新還舊依然持續等等…
在大多數基礎設施都超前完成，沒有外貿持續輸入新鮮血液常態下，總量肯定在縮減。
To G （政府用戶）與 To C （一般用戶）的占比要重新設定；不動產定價重估；財政資金轉移撥付閉循環路徑能否變為幾年前，支持體制內的工作人員相互異地旅游，以大拖小，刺激消費；直接派錢、派發旅游券等等…
大發展，大繁榮，需要智慧，需要共識，更需要把握時機。
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