【超新星財經/原創】

2024年末的股票市場，銀行板塊的表現可謂是一枝獨秀，一派強勁的上漲勢頭，其中，工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行這四大國有銀行的股價更是在市場資金的強烈追捧下，不斷創出歷史新高。

有業內人士指出，這一輪銀行股上漲的背后，有多重因素在共同推動。一方面，銀行股以其低估值、高股息的投資價值吸引了眾多投資者的目光；另一方面，監管層提出的市值管理等政策也為銀行股的上漲提供了有力支撐。更為值得一提的是，多家上市銀行的重要股東以及公司董監高等管理層的增持行為，也是為銀行業的未來發展注入了強心劑，極大地提升了投資者的信心。

自2024年12月份以來，銀行股增持潮此起彼伏。

蘇州銀行12月11日披露，其持股5%以上的股東蘇州國發集團在兩個多月的時間內，通過深交所交易系統集中競價交易增持了該行4892萬股股份，增持比例達到1.00%。成都銀行也在12月13日公告稱，欣天頤公司通過集中競價交易方式增持了該行518萬股股份。民生銀行則于12月17日公告，新希望化工投資有限公司增持了1761.65萬股H股股份，占總股本的0.04%。

在這場增持潮中，中信銀行董事長方合英的增持行為也備受市場關注。港交所披露的信息顯示，方合英于12月19日、20日分別在場內增持了5萬股、3.5萬股中信銀行H股股份，其中12月20日增持的3.5萬股每股作價4.95港元，總金額約為17.33萬港元。增持后，方合英的最新持股數目已達到100萬股。

2024年12月30日，中信銀行港股盤中漲至5.39元港元，創出港股上市后新高；A股則觸及7.08元，距離歷史高點7.95元也毫厘之間。

根據中信銀行2024年三季報。該行前三季度營業收入為1622.10億元，同比增長3.83%；歸母凈利潤為518.26億元，同比增長0.76%。

營利雙增，股價上漲，作為中信銀行的掌舵者和投資者，方合英的歡喜可想而知。然而，近期中信銀行的一些熱點事件或也給他增加了些許煩惱。

01 內控難題待解

12月13日，中信銀行鄭州分行及其多家分支機構因違法違規行為被河南金融監管局開出18張罰單，罰款總額高達600萬元，相關責任人也受到了警告、罰款等不同程度的處罰，暴露出中信銀行在內部控制、風險管理、合規意識及內部管理等方面存在的嚴重問題，如銀承業務貿易背景審核不嚴、貸款資金流向監控不力、貸前調查和資料審核疏忽，以及“三查”制度執行不力等。

此外，12月25日中信銀行重慶分行因存在“貸款‘三查’嚴重不盡責”方面的主要違法違規事實，被國家金融監督管理總局重慶監管局罰款50萬元，同時，相關責任人也受到警告處罰。

而根據企業預警通的統計數據顯示，截止到12月25日，2024年中信銀行已被監管機構（金融監管局、央行、外匯管理局）合計罰沒金額3592.13萬元，排在股份制銀行的第2位。

圖自：企業預警通，統計周期2024.1.1-2024.12.25

02 信用卡業務遭遇挑戰

盡管三季報數據顯示整體營利雙增，但中信銀行在具體業務層面卻面臨著諸多挑戰，其中信用卡業務的下滑態勢尤為明顯。中信銀行信用卡業務一直是其業務布局中的重要板塊，此前也為銀行盈利做出了重要貢獻。然而，近期其發展卻遭遇瓶頸。

從發卡量來看，半年報數據顯示，截至報告期末中信銀行信用卡累計發卡
11,963.00萬張，較上年末雖有3.56% 的增長，但與2023年8.37% 的增速相比，明顯放緩，增長動力不足。更值得關注的是，中信銀行的信用卡貸款余額出現了近年來的首次下滑。數據顯示，截至 2024 年上半年末，信用卡貸款余額為 5,040.91 億元，較 2023 年末下降 3.19%；到了三季度末，貸款余額進一步收縮至 4,985.24 億元，較上年末減少 227.36 億元，下降幅度擴大至 4.36%，表明信用卡業務的資產規模在持續萎縮。

在業務運營指標方面，半年報數據顯示中信銀行信用卡交易量 12,410.72億元，同比大幅下降8.44%；實現信用卡業務收入 286.77 億元，同比下降 3.37%，這已經是該行信用卡業務交易量和收入連續第二年雙雙下滑，頹勢盡顯。

此外，中信銀行信用卡的資產質量方面也面臨壓力，截至 2024 年上半年末，信用卡不良貸款余額 129.41 億元，較上年末減少 2.57 億元，看似不良貸款余額有所降低，但不良率卻從上年末的 2.54% 上升至 2.57%，上升了 0.03 個百分點，反映出信用卡資產質量的潛在風險有所上升。

03 G-SIBs評分下滑引關注

如果說上述事件只是中信銀行在局部地區或個別業務上的煩惱，那么其在G-SIBs排名體系下評分的顯著下滑則更是對其整體實力和競爭力的考驗。

2024年11月26日，金融穩定委員會（Financial Stability Board，簡稱“FSB”）發布的 2024年全球系統重要性銀行（G-SIBs）名單，全球共有29家銀行入圍。

G-SIBs將入選的29家銀行依據其重要性劃分為五個等級，從低到高依次為第一組至第五組，其中第五組代表最高等級，而第一組則代表最低等級。值得注意的是，今年的第五組依然沒有銀行入選，第四組則僅包含一家銀行，即摩根大通。至于第三組，則有兩家銀行上榜，它們分別是花旗銀行和匯豐銀行。

中資銀行中工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行位列第二組，交通銀行在第一組，與2023年的分組情況保持一致。

而近年來一直參與評選卻從未入選的興業銀行、招商銀行、中信銀行和浦發銀行，雖然整體評分保持相對穩定，但值得注意的是，中信銀行的表現卻出現了顯著的波動：其排名不僅較前一年下滑了6位，跌落至第38位，評分也大幅下滑20分，降至88分。

圖自BIS官網

深入剖析評分細項，我們發現中信銀行在規模、可替代性及跨境業務方面的表現依然穩健，評分基本保持不變。然而，在關聯度和復雜性這兩個關鍵維度上，中信銀行的評分卻出現了顯著的下滑。

圖自BIS官網，超新星財經整理

其中，中信銀行的關聯度評分從2023年的151分顯著下降至112分，復雜性評分更是從124分大幅縮減至66分。根據評分細則及中信銀行官網發布的數據分析，金融機構間資產和負債的縮減，以及交易類和可供出售證券的減少，很可能是導致其關聯度和復雜性評分下滑的主要原因。

在G-SIBs排名體系下評分的顯著下滑，或許為研究中信銀行在業務結構和資產配置上的調整合理性提供了重要參考。盡管業務調整可能是必要的，但如此大幅度的變化或許并非最佳選擇。

盡管中信銀行新一任掌舵人方合英親自增持自家股票，在短期內為投資者注入了投資信心，但真正能讓投資者長期安心的，無疑是中信銀行業績的持續穩定增長。然而，面對鄭州分行問題的集中暴露、信用卡不良率的持續上升，以及評級機構指標的下滑，中信銀行需要做的努力還很多。