陜國投A（000563.SZ），或許是當下最值得關注的陜西省屬企業(yè)之一。

論金融發(fā)達程度，北上廣實力超群，聚集的各類金融企業(yè)之優(yōu)秀，當真是“別人家的孩子”。地處內陸的陜西，如果在金融領域冒出來一個業(yè)內交口稱贊的“別人家的孩子”，其成長邏輯是不是該給予更多關注？

陜國投就是這樣一個“孩子”。

先看幾組數據：

一是公司2024年預計凈利潤增速超20%，行業(yè)領跑；二是截至2024年12月末，管理的實收信托規(guī)模5782.52億元，相比2022年末近乎翻番；三是2024年支持實體經濟的新增資金規(guī)模超過1000億元，同比增長超10%。

三組數據可以用一個詞來總結，“速度”。

當然，這還是信托行業(yè)當前整體承壓，甚至營收、利潤雙降的背景下。兩相比較，陜國投的逆勢而上，格外令人好奇——陜國投做對了什么？

利潤增速行業(yè)領跑

先說業(yè)績層面。

2024年，是信托“三分類”新規(guī)實施后的首個完整年度，行業(yè)分化態(tài)勢日漸明顯。

據界面新聞統(tǒng)計的信托公司銀行間市場未經審計的2024年財報，凈利潤前十的機構中，陜國投是唯一一家凈利潤增速超過20%的信托公司。

具體來看，公司2024年預計營收29.23億元，同比增長3.92%；預計歸母凈利潤13.24億元，同比增長22.35%，雙增數據同時創(chuàng)公司歷史新高，綜合實力位穩(wěn)居行業(yè)前列，盈利增速和風險管理能力位居行業(yè)前三。

陜國投將其歸結于，“主動管理能力進一步增強，信托業(yè)務發(fā)展質效提升，自有資金多元化運作穩(wěn)健?！?/p>

這里交代一個背景。

所謂“三分類”，是指將信托業(yè)務劃分為資產服務信托、資產管理信托和公益慈善信托。新規(guī)有助于行業(yè)規(guī)范化、產品標準化發(fā)展，有效降低金融風險。

以資產管理信托為例，即面向投資者發(fā)售信托產品募集資金后，對企業(yè)和項目進行貸款、投資（含產業(yè)基金）等，從中賺取手續(xù)費及傭金。目前，這類業(yè)務依舊是各家信托公司的主要盈利來源。

從這個層面來講，信托公司管理的資產規(guī)模越大，越有利于擴大營收。

這就不得不提到陜國投另一個快速增長特征：

截至2024年12月末，陜國投的業(yè)務結構發(fā)生了顯著變化，尤其是標品信托業(yè)務獲得了快速發(fā)展，公司標品與非標品業(yè)務的比例從2022年的2:8變?yōu)?024年的6:4。

就此而言，陜國投可謂“三分類”新規(guī)的堅定踐行者，當然也是顯著受益者。

諸此業(yè)務方面的表現，亦投射到資本市場，給予投資者更充足的信心。上述業(yè)績快報顯示，2024年陜國投的基本每股收益為0.259萬元，同比增長22.34%。對廣大投資者來說，也極大地提升了投資回報率。

“四梁八柱”重塑陜國投

行業(yè)調整期，業(yè)績逆勢增長背后，必然有澎湃的內生動能釋放。

鎬京筆記（ID:Haojing_2024）注意到，陜國投踐行“三分類”新規(guī)打開展業(yè)空間的同時，一系列聚焦于內部的結構性改革，也在過去一年里陸續(xù)實施。

最顯著的動作，莫過于圍繞業(yè)務創(chuàng)新轉型推進部門組織架構改革，探索事業(yè)部、事業(yè)群模式。

譬如，公司相繼設立了資產管理事業(yè)群、證券信托事業(yè)部、財富管理事業(yè)群、資產組合配置部等機構，成立專門的研究院一步步搭建大風控體系、大運營體系、大監(jiān)督體系、大科技體系“四梁”，持續(xù)做強治理、組織、風控、運營、科技、財務、監(jiān)督、保障“八柱”，構建支撐公司穩(wěn)健發(fā)展的“四梁八柱”經營主體框架。

尤其是陜國投絲路金融信托研究院的設立，強化了公司的調查研究、戰(zhàn)略發(fā)展、政策分析等能力，支持公司各條線業(yè)務創(chuàng)新。

以家族信托業(yè)務為例，據陜國投內部人士透露，依托研究院，公司圍繞高凈值客戶需求開發(fā)了模塊化、定制化的家族信托產品模式，通過重塑流程、科技支撐、渠道拓展等方式，實現家族信托業(yè)務規(guī)模翻倍式增長。

截至2024年底，陜國投標品業(yè)務規(guī)模超2700億元，占比提升至近六成，抗風險能力逐漸增強，主業(yè)發(fā)展更加穩(wěn)健，與上述大刀闊斧的改革密不可分。

在區(qū)域金融版圖中深耕和擴張，則是陜國投的另一醒目動作。

公開信息顯示，除了信托業(yè)務，陜國投在金融類股權投資方面不斷探索，目前是長安銀行、陜金資、永安保險、民生加銀基金（公募）、亞泰財險的股東。信托公司與銀行、保險、AMC等機構深度融合，業(yè)務協(xié)同能力持續(xù)加強。

其實不止于陜西，對陜國投而言，全國展業(yè)是一個非常大的空間。

2023年，陜國投與海南聯合創(chuàng)設出“陜國投·海南自貿港預付資金管理服務信托”，雖然切口小，但作為服務金融的又一探索，可挖掘的潛力巨大。

支持實體經濟力度持續(xù)增強

金融企業(yè)加快自身轉型的同時，還有一個重要評價維度，即能否更好地服務實體經濟。

特別是省屬重點金融機構，比如陜國投，充分發(fā)揮信托風險隔離、跨市場資源配置等優(yōu)勢，助力區(qū)域和實體經濟發(fā)展的空間是非常廣闊的。

就此而言，陜國投至少有三個方面的動作值得關注。

一是通過設立產業(yè)基金，支持陜西重點產業(yè)鏈強鏈補鏈延鏈。據媒體報道，陜國投聯合海通并購資本等，共同發(fā)起設立規(guī)模20億元的陜西秦創(chuàng)原產業(yè)并購基金，預計可帶動當地不低于80億元產值。

二是通過股權投資、投貸聯動等，支持“專精特新”“獨角獸”及重點項目發(fā)展。如公司參與奕斯偉、羚控科技、硬科技產業(yè)基金、西工大空天院項目等股權投資近10億元。

三是針對近年來地方政府債務高企等現象，陜國投為西安、延安、寶雞等地提供整體化債及融資平臺整合提升“一攬子”方案，實現“資本—資金—資源”的良性循環(huán)。

數據顯示，近三年，陜國投累計為西安、咸陽、寶雞、延安等區(qū)域提供投融資超過1000億元，累計為陜西省能源化工等產業(yè)提供投融資服務200多億元，為十四運場館建設、比亞迪新能源汽車基地、港務區(qū)中歐班列等項目提供資金支持近400億元。

這種支持區(qū)域經濟和實體經濟的力度還在持續(xù)加大。

其中，不乏一些創(chuàng)新探索。

譬如，2024年6月，陜國投發(fā)起的西北地區(qū)首單知識產權證券化產品——“平安-西投保西安知識產權資產支持專項計劃”在深交所發(fā)行設立，該計劃是將省內11家中小型高新技術企業(yè)的知識產權進行“價值變現”，首期發(fā)行1億元，利率為2.5%創(chuàng)全市場最低，為企業(yè)融資提供了又一個選擇。

一系列動作不難看出，陜國投正在摒棄私募投行思維模式，以推動金融供給側改革、深入推進業(yè)務轉型提質、培育核心競爭力、踐行金融“五篇大文章”，做陜西經濟發(fā)展的賦能者——欣慰的是，這次是“自家孩子”！

（圖片來源：陜國投、浐灞國際港官微，封面圖片由AI生成）