文 | 付一夫

久旱逢甘霖。

日前，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于推廣境外旅客購(gòu)物離境退稅“即買即退”服務(wù)措施的公告》，明確離境退稅“即買即退”服務(wù)措施在全國(guó)推廣。受此影響，A股沉寂已久的免稅板塊忽然集體大漲，其中中國(guó)中免、王府井等免稅龍頭更是紛紛漲停。

為何要在這個(gè)時(shí)間出臺(tái)“即買即退”的政策利好呢？分析之前，有必要先來簡(jiǎn)單介紹一下政策的內(nèi)容。

按照官方解釋，該政策主要針對(duì)境外旅客（含港澳臺(tái)居民），指的是在已實(shí)施離境退稅政策的地區(qū)，境外旅客在“即買即退”商店購(gòu)買退稅物品時(shí)，簽訂協(xié)議書并辦理信用卡預(yù)授權(quán)后，即可在該商店現(xiàn)場(chǎng)申領(lǐng)與退稅款等額的人民幣款項(xiàng)，并在離境時(shí)經(jīng)海關(guān)驗(yàn)核通過后再解除信用卡預(yù)授權(quán)，辦結(jié)離境退稅業(yè)務(wù)。

“即買即退”政策最大的特色和亮點(diǎn)，在于將退稅環(huán)節(jié)提前——境外旅客在購(gòu)物后當(dāng)場(chǎng)就能拿到退稅款，可以更加直觀地感受到退稅帶來的實(shí)惠，極大地提高了他們消費(fèi)的便利性與及時(shí)性，并優(yōu)化旅客的購(gòu)物體驗(yàn)。

其實(shí)早在2019年，“即買即退”服務(wù)措施就已在上海、北京兩地開展試點(diǎn)，為境外旅客提供更加便捷、多樣化的退稅選擇；2023~2024年，我國(guó)繼續(xù)在廣州、杭州、深圳、成都等地開展試點(diǎn)工作，并取得了顯著成效。官方數(shù)據(jù)顯示，2024年辦理離境退稅的境外旅客數(shù)、退稅商品銷售額、退稅額同比分別增長(zhǎng)2.3倍、1.2倍、1.3倍，有效拉動(dòng)了境外旅客入境消費(fèi)，也為此次全國(guó)推廣離境退稅“即買即退”打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

以北京為例。據(jù)媒體報(bào)道，2024年北京離境退稅商店已經(jīng)增加至1147家，全市離境退稅商品銷售額同比增長(zhǎng)140%，退稅額同比增長(zhǎng)150%，境外旅客離境退稅額首次破億元。倘若以11%的退稅比例來進(jìn)行估算，2024年北京退稅商品銷售額可能超過9億元，其能量之大，不言自明。

值得一提的是，離境退稅“即買即退”政策，對(duì)于我國(guó)免稅經(jīng)濟(jì)是直接利好。

所謂免稅經(jīng)濟(jì)，就是指各個(gè)國(guó)家和地區(qū)按照相關(guān)法律和規(guī)定，向國(guó)際旅客或特定旅客銷售免稅商品的業(yè)務(wù)，在免稅店里銷售的商品主要涵蓋免征關(guān)稅、增值稅和消費(fèi)稅的進(jìn)口商品，以及實(shí)行退（免）稅（增值稅、消費(fèi)稅）進(jìn)入免稅店里銷售的國(guó)產(chǎn)商品，由此引發(fā)的一系列免稅商品消費(fèi)活動(dòng)。

同其他零售門店不同的是，免稅店里銷售的各種商品已然免除了進(jìn)口關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅等稅收，價(jià)格相對(duì)更便宜。而“即買即退”政策實(shí)施后，境外旅客在免稅店購(gòu)買商品后，還能立即獲得退稅，無疑是再度降低了消費(fèi)者的購(gòu)買成本，這勢(shì)必會(huì)讓我國(guó)免稅店的商品在價(jià)格上更具競(jìng)爭(zhēng)力，自然會(huì)吸引全球各地消費(fèi)者前來購(gòu)物，繼而促進(jìn)我國(guó)免稅經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)——這便是近日A股免稅板塊表現(xiàn)亮眼的主要邏輯。

不僅如此，倘若進(jìn)一步深入思考，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)該政策還有至少三方面積極意義：

其一，繁榮消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)沖外貿(mào)壓力。

眾所周知，近期特朗普“對(duì)等關(guān)稅”政策的出臺(tái)給全球經(jīng)貿(mào)體系帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，而目前許多我國(guó)輸美商品已經(jīng)面臨著高達(dá)145%的累計(jì)關(guān)稅。在這樣的背景下，我國(guó)通過實(shí)施“即買即退”，再疊加前不久過境免簽停留時(shí)間延長(zhǎng)至240小時(shí)（10天）等政策，勢(shì)必有助于吸引更多境外旅客來華旅游購(gòu)物，不但能直接帶動(dòng)購(gòu)物消費(fèi)的增長(zhǎng)，還能間接促進(jìn)住宿、餐飲、交通等相關(guān)服務(wù)消費(fèi)，能成倍放大境外旅客旅游的經(jīng)濟(jì)效益。

不僅如此，在特朗普瘋狂針對(duì)我國(guó)加征關(guān)稅的情況下，我國(guó)對(duì)外出口承壓，但憑借政策的強(qiáng)大吸引力，可以讓更多海外游客主動(dòng)來華購(gòu)物的基礎(chǔ)上，巧妙地繞開我國(guó)部分商品出口時(shí)需要面臨的高額關(guān)稅，甚至不排除引發(fā)新一輪反向代購(gòu)熱潮的可能。倘若真的如此，自然會(huì)在一定程度上對(duì)沖我國(guó)外貿(mào)的壓力。

其二，提升國(guó)際形象，增進(jìn)交流往來。

在特朗普正忙著揮舞關(guān)稅大棒、踐行單邊主義的同時(shí)，我國(guó)適時(shí)推出“即買即退”政策，無異于是在貿(mào)易保護(hù)主義寒流中燃起的一只“暖爐”。具體而言，高效便捷的退稅方式有助于提升我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的形象，讓境外旅客對(duì)我國(guó)形成開放包容、客戶至上、營(yíng)商環(huán)境良好的印象，而“即買即退”政策的全國(guó)推廣，還向國(guó)際社會(huì)傳遞了中國(guó)擴(kuò)大開放的堅(jiān)定決心，從而提升我國(guó)的國(guó)際形象和地位。這不僅可以源源不斷地吸引更多境外旅客入境旅游消費(fèi)，對(duì)后續(xù)的國(guó)際交流、經(jīng)貿(mào)往來、吸引境外投資等方面也都能持續(xù)發(fā)揮積極作用。

其三，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，助力國(guó)貨出海。

在政策實(shí)施過程中，為了吸引更多境外游客，我國(guó)生產(chǎn)端或?qū)⒏幼⒅禺a(chǎn)品品質(zhì)和創(chuàng)新，而諸如智能家居、無人機(jī)等高附加值產(chǎn)品也有望被豐富至退稅名錄當(dāng)中，如此有助于推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化方向升級(jí)發(fā)展。與此同時(shí)，為了滿足境外消費(fèi)者的不同需求，我們還可以加大國(guó)貨供給力度，如此既能豐富退稅商品品類，又能夠借機(jī)占領(lǐng)并強(qiáng)化全球消費(fèi)者心智，推動(dòng)中國(guó)品牌走向世界。

總而言之，此次離境退稅“即買即退”政策的出臺(tái)，堪稱是“四兩撥千斤”的又一代表作：對(duì)外彰顯出大國(guó)的自信和格局，既巧妙對(duì)沖了外貿(mào)壓力，又維護(hù)和促進(jìn)了全球經(jīng)貿(mào)往來；對(duì)內(nèi)則是帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的同時(shí)，助力中國(guó)品牌走向世界。如此一舉多得，著實(shí)是令人稱贊不已。

展望后續(xù)，隨著離境退稅“即買即退”服務(wù)措施的全面推廣，預(yù)計(jì)我國(guó)入境游將迎來較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，相關(guān)消費(fèi)行為也有望成為拉動(dòng)我國(guó)內(nèi)需的重要補(bǔ)充力量，而免稅經(jīng)濟(jì)、零售酒旅、優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌等或?qū)㈤L(zhǎng)期受益，這也將為資本市場(chǎng)對(duì)應(yīng)板塊的持續(xù)上漲提供有力支撐。感興趣的投資者，不妨在相關(guān)領(lǐng)域自行挖掘基本面過硬的行業(yè)龍頭，逢低布局并耐心持有，或許能有不錯(cuò)的投資回報(bào)。