在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，定制家居行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢備受矚目。截至4月29日，九大定制家居企業(yè)2024年財報已全部出爐，除歐派家居外，其余八家企業(yè)也公布了2025年第一季度財報。這些財報數(shù)據(jù)宛如一面鏡子，清晰地映照出各企業(yè)在過去一年及新一季度的經(jīng)營狀況與發(fā)展走向。

一、行業(yè)整體承壓，營收普降但韌性猶存

2024年，受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整、消費(fèi)需求疲軟等因素影響，定制家居行業(yè)整體面臨增長壓力。從已披露財報的九大企業(yè)數(shù)據(jù)看，除索菲亞凈利潤逆勢增長外，多數(shù)企業(yè)營收、凈利潤同比下滑，部分企業(yè)甚至陷入虧損。然而，行業(yè)仍展現(xiàn)出一定韌性：頭部企業(yè)通過渠道優(yōu)化、品類拓展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，部分抵消了市場下行壓力；海外業(yè)務(wù)、零售大家居等新增長點(diǎn)初現(xiàn)；2025年一季度部分企業(yè)業(yè)績回暖，釋放積極信號。

二、2024年財報：頭部企業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)，中小企業(yè)分化顯著

1. 歐派家居：營收規(guī)模領(lǐng)跑，零售大家居成亮點(diǎn)

2024年，歐派家居實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入189.25億元；歸母凈利潤25.99億元?！傲闶鄞蠹揖印睉?zhàn)略成效顯著：截至2024年末，零售大家居門店超1100家，較期初增加450余家，訂單額同比高速增長。此外，海外渠道收入同比增長34.42%，成為重要增量。

2. 索菲亞：凈利逆勢增長，多品牌戰(zhàn)略顯效

索菲亞是唯一實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長的企業(yè)：2024年營收104.94億元，同比下降10.04%，歸母凈利潤13.71億元，同比增長8.69%。其“多品牌、全品類”戰(zhàn)略推動市場份額提升，旗下索菲亞、米蘭納、司米、華鶴四大品牌覆蓋不同消費(fèi)群體。整家定制與數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，疊加“以舊換新”政策刺激，盈利韌性凸顯。

3. 志邦家居：渠道調(diào)整拖累業(yè)績，分紅政策穩(wěn)健

志邦家居2024年營收52.58億元，同比下降14.04%，凈利潤3.85億元，同比下降35.23%。定制廚柜、衣柜收入同比均下滑超15%，大宗業(yè)務(wù)收入降幅達(dá)16.18%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元，分紅比例保持穩(wěn)定，彰顯財務(wù)安全性。值得一提的是，公司海外渠道業(yè)務(wù)收入2.05 億元，占營業(yè)收入比 3.9%，同比增長 37.25%。

4. 尚品宅配：虧損擴(kuò)大，轉(zhuǎn)型陣痛持續(xù)

尚品宅配2024年營收37.89億元，同比下降22.67%，歸母凈利潤虧損2.15億元，同比下降432.12%。公司持續(xù)投入數(shù)字化與新零售模式，但成本高企疊加需求疲軟，導(dǎo)致虧損加劇。如何平衡創(chuàng)新投入與盈利成為關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

5. 金牌家居：現(xiàn)金流壓力凸顯，戰(zhàn)略投入期陣痛

金牌家居2024年營收34.75億元，同比下降4.68%，凈利潤1.99億元，同比下降31.76%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比下降40.73%，主因地產(chǎn)行業(yè)回款放緩。新零售及海外戰(zhàn)略尚處投入期，剛性成本支出增加拖累利潤。

6. 好萊客：營收凈利雙降，工程渠道承壓

好萊客2024年營收19.1億元，同比下降15.69%，凈利潤8052.1萬元，同比下降62.93%。大宗業(yè)務(wù)收入下降疊加毛利率下滑，導(dǎo)致利潤大幅縮水。

7. 我樂家居：全屋定制支撐營收，毛利率小幅改善

我樂家居2024年營收14.32億元，同比下降16.29%，凈利潤1.21億元，同比下降22.50%。全屋定制業(yè)務(wù)收入占比73.5%，毛利率51.31%，支撐整體毛利率微增0.06個百分點(diǎn)。但截至2024年末，門店數(shù)量減少35家，渠道收縮需警惕。

8.頂固集創(chuàng)：凈利由盈轉(zhuǎn)虧，費(fèi)用控制良好

頂固集創(chuàng)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.27億元，同比下降20.06%；凈利潤為-1.75億元，較上年同比下降982.54%。公司表示，近年來受宏觀環(huán)境影響，行業(yè)增速放緩，市場競爭加劇，導(dǎo)致市場開拓、銷售訂單不及預(yù)期。但其各項(xiàng)費(fèi)用控制良好，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別同比下降20.21%、3.71%、39.45%、21.54%。

9. 皮阿諾：深陷虧損，業(yè)績滑坡最劇

皮阿諾2024年營收8.86億元，同比下降32.68%，歸母凈利潤-3.75億元，同比下降535.88%。毛利率、凈利率同比大幅下滑，資產(chǎn)減值損失計提加劇虧損，短期扭虧難度較大。

三、2025年一季度：部分企業(yè)回暖，分化持續(xù)

2025年一季度，定制家居企業(yè)業(yè)績分化延續(xù)，我樂家居、頂固集創(chuàng)通過成本控制與業(yè)務(wù)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)逆勢增長；索菲亞、志邦等頭部企業(yè)營收承壓但戰(zhàn)略調(diào)整持續(xù)推進(jìn)；尚品宅配、皮阿諾虧損收窄但仍未脫困；好萊客凈利暴跌反映工程渠道風(fēng)險。行業(yè)復(fù)蘇仍需依賴需求回暖與戰(zhàn)略執(zhí)行效率。

1. 索菲亞：凈利潤驟降，戰(zhàn)略調(diào)整加速

索菲亞一季度營收20.38億元（- 3.46%），凈利潤1210.12萬元（- 92.69%）。凈利潤下滑主因出售民生證券股權(quán)等非經(jīng)常性損益減少，但海外子公司落地與總部啟用或?yàn)殚L期發(fā)展蓄力。

2.志邦家居：營收微降，凈利下滑

志邦家居一季度營收8.18億元（-0.30%），凈利潤4207.60萬元（-10.90%）。毛利率32.16%（同比降5.06pct），主因促銷讓利與原材料漲價。其中大宗業(yè)務(wù)收入占比降至32%，零售渠道試水“整家套餐”引流。

3. 尚品宅配：虧損收窄，靜待轉(zhuǎn)型成果

尚品宅配一季度營收7.41億元（-4.52%），凈利潤 -0.39 億元（+55.09%）。虧損同比收窄，但數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍需時間驗(yàn)證。

4. 金牌家居：營收降幅收窄，凈利微增

金牌家居一季度營收 5.87 億元（- 8.35%），凈利潤 3489.62 萬元（- 4.16%）。海外與新零售投入初現(xiàn)效果，但現(xiàn)金流壓力仍存。

5. 好萊客：凈利暴跌，大宗業(yè)務(wù)成雙刃劍

好萊客一季度營收 3.91 億元（- 3.03%），凈利潤 220 萬元（- 82.60%）。工程渠道增長難抵零售端疲軟，非經(jīng)常性收益支撐微弱盈利。

6. 我樂家居：凈利翻倍，費(fèi)用控制顯效

我樂家居一季度營收 3.18 億元（+ 12.83%），凈利潤 4014.82 萬元（+ 111.42%）。全屋定制收入增長 28.51%，期間費(fèi)用率下降 12.74 個百分點(diǎn)，成本管控成效顯著。

7. 頂固集創(chuàng)：扭虧為盈，毛利率提升顯著

頂固集創(chuàng)一季度營收 2.05 億元（- 6.97%），凈利潤 511.01 萬元（+ 155%）。毛利率同比上升 11.08%，費(fèi)用控制與產(chǎn)品附加值提升驅(qū)動盈利改善。不過，公司現(xiàn)金流狀況略顯緊張，貨幣資金與流動負(fù)債的比例僅為 52.55%，未來需深入研究驅(qū)動因素以保持優(yōu)勢。

8. 皮阿諾：虧損收窄，但仍未脫困

皮阿諾一季度營收1.26億元（-27.55%），凈利潤-396.37萬元（+51.66%）。毛利率環(huán)比下降 6.97 個百分點(diǎn)，復(fù)蘇之路漫長。

總結(jié)：2024年是定制家居行業(yè)的深度調(diào)整年，企業(yè)業(yè)績分化折射出戰(zhàn)略執(zhí)行力的差距。2025年一季度部分企業(yè)顯現(xiàn)回暖跡象，但行業(yè)整體復(fù)蘇仍需房地產(chǎn)政策利好與消費(fèi)信心修復(fù)。未來，精準(zhǔn)捕捉需求變化、強(qiáng)化供應(yīng)鏈效率、探索出海與新零售模式，將是企業(yè)突圍的核心路徑。

出品：搜狐焦點(diǎn)家居