2025年8月3日，胖東來(lái)在官網(wǎng)公布業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)：今年累計(jì)銷售額達(dá)135.85億元。其中，8月3日實(shí)現(xiàn)銷售額6754萬(wàn)元。

另?yè)?jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，在今年3月末舉行的2025中國(guó)超市周上，胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)透露，胖東來(lái)將2025年的銷售額目標(biāo)控制在200億元以內(nèi)，利潤(rùn)預(yù)計(jì)10億元。

據(jù)此計(jì)算，截至目前，胖東來(lái)的今年的銷售目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成約68%，實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)指日可待。

與此同時(shí)，胖東來(lái)的“超級(jí)迷弟”永輝超市正在努力向自己的偶像靠攏：自2024年5月至2025年6月30日，永輝超市“胖改”門店總數(shù)達(dá)124家，開業(yè)門店達(dá)到100家。

前不久，永輝超市面向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行A股股票，擬募集資金總額不超過(guò)39.92億元，并計(jì)劃將其中的32.13億元用于門店的胖東來(lái)式升級(jí)改造，而該計(jì)劃的總投資金額更是高達(dá)55.97億元。

但通過(guò)此前一年多時(shí)間的“胖改”效果來(lái)看，似乎并沒有想像中那般美好。

“胖改”一年有余

上半年預(yù)虧損8.3億

永輝超市“胖改”思想的萌芽，始于2024年5月。

彼時(shí)，胖東來(lái)憑借優(yōu)質(zhì)服務(wù)與過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量聲名遠(yuǎn)揚(yáng)，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松、時(shí)任CEO李松峰攜團(tuán)隊(duì)前往河南許昌拜訪胖東來(lái)董事長(zhǎng)于東來(lái)。隨后，雙方達(dá)成意向，由于東來(lái)幫扶調(diào)改永輝超市。

另?yè)?jù)中華網(wǎng)報(bào)道，6月19日早上，經(jīng)過(guò)胖東來(lái)大力改造的永輝超市鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)分店拉開了營(yíng)業(yè)序幕。開業(yè)現(xiàn)場(chǎng)，胖東來(lái)董事長(zhǎng)于東來(lái)親臨，并與媒體進(jìn)行了交流。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，該店原有13334種商品中，有超過(guò)八成，即10841種商品被篩選淘汰。經(jīng)過(guò)重新規(guī)劃布局，店鋪現(xiàn)有商品種類調(diào)整至12581種，其中新引入的商品多達(dá)10110種，占現(xiàn)有商品總量的80%。這意味著，該門店的商品構(gòu)成已高度接近胖東來(lái)的水準(zhǔn)，相似度達(dá)到了90%以上。

如今，經(jīng)過(guò)一年多的實(shí)踐，截至2025年6月30日，永輝超市調(diào)改門店總數(shù)達(dá)124家，開業(yè)門店達(dá)到100家。

但“胖改”門店的火爆卻未能反饋在業(yè)績(jī)層面。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入675.74億元，同比減少14.07%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-14.65億元，與上年同期相比虧損增加了1.36億元。公司表示，虧損原因系受制于零售行業(yè)的整體挑戰(zhàn)導(dǎo)致公司整體客流和客單持續(xù)承壓，以及2024年下半年開始的調(diào)改轉(zhuǎn)型帶來(lái)的前期陣痛。

財(cái)報(bào)中提到，公司關(guān)閉232家尾部門店使得2024年整體收入下降14.07%；對(duì)集團(tuán)長(zhǎng)期虧損或準(zhǔn)備閉店門店的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備2.08億元。

而且這已是永輝超市連續(xù)虧損的第四個(gè)年頭。自2021年至2024年，該公司累計(jì)虧損已超95.02億元。今年一季度，公司業(yè)績(jī)?cè)?jīng)一度轉(zhuǎn)盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.48億元。

但此次盈利卻如同曇花一現(xiàn)。根據(jù)最新披露信息，永輝預(yù)計(jì)2025年半年度歸母凈利潤(rùn)虧損2.4 億元，扣非凈利潤(rùn)虧損高達(dá)8.3億元，再次由盈轉(zhuǎn)虧。

核心價(jià)值觀缺失

火爆與違規(guī)并行

通過(guò)親臨永輝超市“胖改”店消費(fèi)者的反饋來(lái)看，在商品構(gòu)成與胖東來(lái)相似度達(dá)到了90%以上的“調(diào)改”店，消費(fèi)體驗(yàn)卻截然不同。

網(wǎng)絡(luò)端，因未下載永輝超市APP無(wú)法購(gòu)買“胖東來(lái)”專供商品的吐槽有之，圍繞“服務(wù)不到位”、“商品售價(jià)高”等問題的質(zhì)疑也有之。

2025年8月3日，更有網(wǎng)友發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)視頻投訴，稱在合肥市肥東縣撮鎮(zhèn)鎮(zhèn)永輝超市（東風(fēng)大道店）內(nèi)蛋撻上看到了蟑螂在爬。后續(xù)，商場(chǎng)工作人員回復(fù)稱已經(jīng)下架該排面所有商品，并會(huì)在閉店后安排消殺。這家店便是安徽省內(nèi)胖東來(lái)調(diào)改的第一家永輝超市門店，于2024年9月1日正式開業(yè)。

或許正基于此，永輝超市部分調(diào)改門店往往會(huì)陷入初開業(yè)時(shí)“火爆一時(shí)”，兩三個(gè)月后便“客流回落”的境地。

經(jīng)鑒上市公司研究中心通過(guò)查閱永輝超市歷史違規(guī)記錄發(fā)現(xiàn)，肥東胖改店的“蟑螂”事件并非偶然。

據(jù)同花順披露，2025年4月25日，上海松江永輝超市便曾因生產(chǎn)/銷售/采購(gòu)不合格或假冒偽劣產(chǎn)品，被上海市松江區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款933.46元。起因?yàn)?021年1月3日店內(nèi)銷售的加濕器(離子補(bǔ)水器)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)構(gòu)(不包括第22.46條的試驗(yàn))項(xiàng)目不符合相關(guān)檢驗(yàn)依據(jù)。

2025年1月21日，永輝超市福清萬(wàn)達(dá)店也曾因生產(chǎn)/銷售/采購(gòu)不合格或假冒偽劣產(chǎn)品，侵害消費(fèi)者權(quán)益，被福清市市場(chǎng)監(jiān)督管理局沒收違法所得1090元，并處以罰款10000元。具體原因?yàn)槌杏?024年08月25日以16元/千克的價(jià)格從福建海之鑫水產(chǎn)有限公司購(gòu)進(jìn)福建黃瓜魚﹝冰﹞30千克﹝100條﹞,并以10.9元/條的售價(jià)對(duì)外銷售。

事后，經(jīng)廈門泓益檢測(cè)有限公司抽樣檢驗(yàn)和福建省產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)研究院復(fù)檢,該批商品黃胺類﹝總量﹞不符合GB31650-2019《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)食品中獸藥最大殘留限量》要求,檢驗(yàn)結(jié)論為不合格。而截至案發(fā)之日止,該批次黃瓜魚均已售完。

此前的2023年12月25日，該店還曾因經(jīng)營(yíng)不合格的食用農(nóng)產(chǎn)品樂頤香蔥受過(guò)行政處罰。

當(dāng)我們將時(shí)間回溯至2024年，永輝超市全年因生產(chǎn)/銷售/采購(gòu)不合格或假冒偽劣產(chǎn)品,侵害消費(fèi)者權(quán)益問題被處罰的次數(shù)更是高達(dá)七次。

反觀胖東來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，本質(zhì)上更像是“系統(tǒng)性善良”在商界的價(jià)值反饋。公司管理者將商業(yè)本質(zhì)回歸“對(duì)人性的尊重”，使“用戶思維、員工關(guān)懷、品質(zhì)追求、區(qū)域深耕”整合成為一套有機(jī)系統(tǒng)，再通過(guò)“善良”的商業(yè)邏輯（對(duì)用戶好、對(duì)員工好、對(duì)社會(huì)好），一舉打破零售業(yè)“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”“流量至上”的傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)模式，以用戶為中心建立起與消費(fèi)者之間的強(qiáng)信任關(guān)系。

所以，在永輝管理層無(wú)法匹配“胖東來(lái)”創(chuàng)始人核心價(jià)值觀，以及長(zhǎng)期主義耐心的前提下，以“燒錢”促胖改的路恐怕終難走遠(yuǎn)。

信息來(lái)源：同花順公開披露、胖東來(lái)官網(wǎng)等