董小姐 | 地產金主又開始出動了

去年年底，我們請來一位龍頭AMC公司的管理層，他在JUMP大會第五季的演講臺上說：

「現在很多地產從業者都感到很矛盾。一方面，很多房企融資難，但另一方面，想擠進這個賽道的資金量又很大。

這中間需要一個「變壓器」，把非標準化的東西標準化，標準化的東西個性化。只有這樣去做，才能去承接更大量的資金。」

「不良資產行業，有效的投資往往是解決問題最關鍵的鑰匙。沒有這把鑰匙，只能是擊鼓傳花，你傳給我，到了我手里也只能握著。」

過去的200多天，當我們以身入局，籌備2025機會資產大會，董小姐對上面這段話，才有了更深的感觸。

現在，地產行業的時間軸已經走到了一個新的領地。不良處置就是行業走向健康的。

這段時間，董小姐一直在蘇州窩著，緊張的籌備大會間隙，也見了很多朋友。

一位深耕不良資產賽道的CEO告訴我，沒有干過不良資產的人，會盲目樂觀，但是，干過一段時間的人，會更加謹慎。這一行與傳統地產有太多不同，對人員素質的要求也大不一樣。

官宣2025機會資產大會的第一篇文章發出后，匠樸資本也面世了。

一位已經轉行到京東的朋友問我：

「董小姐，你真的下定決心要轉型了嗎？」

我想了想，我的決心來自哪里？

決心的來源之一，一定是看到了對地產還踴躍、積極的金主。

在最開始，匠樸資本的幾位創始合伙人，大家最先達成的共識與立場便是：

作為資金方，意志堅定，我們希望買更多的項目。瞄準的是機會資產，是不良資產中的優質項目。

當大部分人都認為地產前景仍不明朗，普遍觀望的時候，有一部分資金方已經開始出動了。

事實上，他們總是嗅覺靈敏，敢于行動。為過去的投資失誤買單，然后重新出發。

2022年，很多對地產感興趣的資金方，迅速下場抄底，從煤老板到房企董事長。從此刻回看，他們都抄到了半道上。

匠樸資本有位資金方的朋友，過去三年在地產虧了不少大錢，數十億級別。但是，現在他對投資地產，又重拾信心了。已經做好了準備，重新下場。

理由是什么？

他說，因為房地產風險釋放的差不多了。

過去，虧錢都能接受，最重要的是要找到虧錢的理由。「如果僅僅是因為市場下行虧掉，不是不能認的。」

和他秉持相同想法的金主，不在少數。

當開發商在強調「做一成一」的時候，地產金主們也已經只看單體項目了。董小姐了解到，他們中的大多數，愿意為優質的項目做高投入。普遍共識是，價格已經筑底了，信心也在波動的進程中。做投資，最重要的是在別人恐懼時貪婪。

對于住宅類項目。他們之中，有人信奉沒有賣不掉的資產，只有賣不掉的價格。不同的價格錨點會決定一個項目的命運。

「我們最近拿下一個老規的項目，周邊都是四代宅新產品，但是面世的時候因為足夠便宜，地段很好，依然賣得不錯。」

另一部分金主則表現出對核心城市酒店、商辦的濃厚興趣。

據董小姐了解，自從娃哈哈宗慶后遺產爭奪戰被廣泛披露之后，許多家族資本及煤老板們，正在引以為戒。一些人認為，這件事提醒他們，手握能持續有現金流貢獻的運營類資產，將更加重要，而非信托或資金。「資產產生的收益，可以給子女們每年分錢，但是，任何一個人都無法單獨處理掉這些資產。」一些老板已經行動，在上海的核心地段掃蕩酒店與商辦類項目。一些核心二線城市的酒店項目，目前也在他們的納入清單里。

對于產業資本來說，這么做更現實的原因是——

與其擴大再生產，還不如接手一個機會型地產項目，其利潤比老本行更掙錢。

一個被人忽視的真相是，此刻，很多地產項目的利潤率，要遠高于從前。甚至在一些弱二線城市的核心地塊，因為斷供多年，項目利潤率可以摸高到10%—20%。

董小姐的感受是，如果說現在，很多明星機構資本，對下注地產機會資產有更嚴苛的標準要求；那么，那些散落四處、財力雄厚的以家族基金、實業資本、私人老板為主的資本代表，則表現出對機會與不良資產更加專注的一面。

這些微妙的態度轉向，和真實的數據變化，正在為不良資產及機會資產，注入一線生機。

這也是我們舉辦2025機會資產大會的初心——讓更勇敢的民間資本，回歸他們正在看好的賽道；讓機會資產，因為坐而論道與鏈接交易，而更加透明。

杰總對此有一段描述，我很贊同：

「我很清楚，我們此刻介入的是一個十分講究企業血統、所有制屬性、權力圖譜的領域，這個領域有著它固有的游戲規則，如果按照他們的風格來玩，我壓根就不應該開始這個大會。我唯一能想到的策略，還是真誠，靠譜，不自欺。

真正想買資產的朋友，賣資產的朋友，做資產服務的朋友，我們認真開一個屬于自己的會。」

此刻，開啟JUMP大會旗下的子品牌，是一個美好的開始。更多的細節與故事，董小姐想留到兩周之后的舞臺上。那一天，我也會做一場演講。

9月26日下午，蘇州柏悅酒店，2025機會資產大會。這是一個小范圍的閉門交易導向的大會，歡迎正在投身不良資產和機會資產的朋友。

當天下午，一共有五場主題演講+兩場沙龍。

演講嘉賓以金主陣營為主，可以看看金主真實的偏好；與會者有更多資產方代表、資管公司CEO、龍頭代建公司管理層、律師等等。

我們的目標是，9月26日這一天，打造一個觀眾和演講者的閱歷、經驗、層級與討論含金量都很高的空間。

我們一直沒有詳細披露演講陣容，未來數天，會一點點揭開面紗。

先簡單介紹下。

第一位，來自以債務重整出身的資本公司創始人。他會歡迎你進入一個新時代：《以前做資產，未來做負債》。

然后，是董小姐與匠樸資本另一位合伙人的演講《小初心與大時代》，《策略與案例》。

接下來，是一位大型集團的投資總經理，他的話題是一個明星案例拆解，《閉環機會資產與陪跑策略》。

第五個演講嘉賓，來自一位龍頭私募與資產管理公司的合伙人，他的內容會涵蓋，《一個超級投資者的不良資產掘金與心路歷程》。

最后，會有兩場沙龍，由杰總與董小姐分別主持，問一些接地氣的問題。

第一場沙龍的主題是：

《債權獵人陰影下的好資產：談談時機，定義，來源，反抗》。

要到魚多的地方釣魚，好資產主要聚集在哪里？好資產面世前，誰在激烈反抗？

第二場沙龍的主題是：

《閉環之路上的幾個關鍵先生》。從融資到代建，到銷售，我們談論痛點與解決方案。

9月26日，蘇州柏悅酒店，期待與你們相見。

下圖是報名海報，掃碼可報名。

讓我們一起開啟一個新故事。

報名注意事項

1、海報掃碼報名：票務免費，需提交「工牌」、「名片」、「公司OA系統本人頁」等真實職位信息，供參會資格審核。

2、報名結果查詢：由于沒有短信通知，請務必掃碼添加「2025機會資產大會小助理」微信，票務審核通過后小助理會一對一通知。

3、進入「JUMP大會」小程序，分別點擊「我的」—「活動」—「2025機會資產大會報名」，票務顯示「待簽到」即為報名成功！

9月26日，不見不散。

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