安徽
當白酒巨頭們紛紛談論年輕化時，真正的低度酒先行者百潤股份，卻陷入了長達數年的增長停滯。
作為預調酒行業的開創者，百潤股份旗下的RIO品牌曾經創造過業績神話，如今卻陷入了一個難以突破的怪圈：營收規模長期徘徊在20多億元，始終無法實現質的飛躍。
01
預調酒業務陷入停滯
百潤股份的財務數據揭示了一個殘酷的事實：公司的預調酒業務似乎觸碰到了增長天花板。
2024年全年，百潤股份實現營業收入30.48億元，其中預調雞尾酒（含氣泡水等）業務收入26.77億元，占比87.83%。這一數字與2015年公司營收22.13億元相比，近十年時間增長不足40%。
更值得關注的是，2024年預調雞尾酒收入同比下降7.17%，銷售箱數減少8.81%。這一下滑趨勢在2025年上半年仍在延續，公司酒類產品營收12.97億元，同比下滑達9.35%。
從歷史數據來看，百潤股份的預調酒業務經歷了過山車式的發展。2014-2015年，憑借強大的營銷攻勢，RIO一度實現爆發式增長，營收從2014年的6.89億元躍升至2015年的22.13億元。
然而好景不長，2016年公司營收急劇下滑至9.25億元，此后雖逐步恢復，但始終未能突破30億元大關。
02
內外交困
或將受到白酒降維打擊
百潤股份面臨的競爭環境正在發生質的變化。曾經是低度酒市場的絕對領導者，現在卻陷入了多方圍剿的窘境。
白酒巨頭的降維打擊最為致命。五糧液推出29度“五糧液·一見傾心”，瀘州老窖宣布28度“國窖1573”已研發完成，古井貢酒推出“輕度古20”，舍得酒業推出“舍得自在”。
這些傳統酒企憑借強大的品牌背書和深厚的渠道根基，迅速切入低度酒市場。
中國酒業協會數據顯示，2025年低度酒市場規模將突破740億元，年復合增長率達25%。這個曾經RIO有著話語權的市場，現在正被更多實力雄厚的玩家分食。
除了白酒巨頭，RIO還面臨著來自其他酒種的競爭。精釀啤酒、紅酒、氣泡酒等多元化酒飲都在蠶食預調雞尾酒的市場份額。
京東《2025低度酒消費趨勢報告》顯示，果酒占比達到38%，年增速72%；茶酒占比25%，年增速65%；氣泡酒占比17%，年增速高達210%。
03
創新乏力
產品老化問題突出
在產品層面，RIO同樣面臨著創新不足的質疑。雖然公司持續推出新品，但市場反響平平。
2025年，百潤股份推出了12度花果香小酒，包括金桂梅酒、冰酒茉莉和白桃櫻花三種風味，單瓶定價29.9元。這款產品一度位突破了其傳統的3度微醺、5度清爽、8度強爽的產品矩陣。
然而，新品陷入了位尷尬的境地：既失去了低度產品的差異化優勢，又難以與傳統酒企在品質認知上競爭。
百潤股份近年來銷售費用持續增加，但經營效益卻反向遞減。公司似乎陷入了“投入越多，效果越差”的惡性循環。
04
戰略轉型
威士忌業務尚待花開
面對核心業務的增長瓶頸，百潤股份將希望寄托在了威士忌業務上。公司在2017年啟動了以威士忌為主的烈酒業務板塊，并在四川建立了生產基地。
這筆投入相當可觀：超過30億元的資金投入到威士忌業務中。2025年3月，百潤股份旗下首款“百利得”單一調和威士忌面市；6月，定位更高端的“崍州”單一麥芽威士忌系列產品也正式發布。
然而，威士忌業務面臨著現實的挑戰。首先，威士忌需要陳釀3年以上才能上市，導致短期難以貢獻收入。其次，百潤股份需要重塑與RIO原有商超、電商渠道協同性較弱的威士忌銷售渠道。
從曾經資本市場的寵兒，到如今陷入增長困境的失意者，百潤股份的案例成為了酒業轉型期的典型樣本。
在傳統業務增長乏力、新業務尚需時日的青黃不接期，百潤股份的轉型之路依然充滿挑戰。實控人的股權轉讓或許為公司引入了新的戰略資源，但威士忌業務能否成為公司的第二增長曲線，仍需市場檢驗。
在巨頭環伺的低度酒市場中，這家曾經的行業開創者能否突破20億魔咒，重新找到增長動力，一切都值得觀察。
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