作者：綺蝶

在中美激烈的技術博弈中，美國一直將美元作為“武器”遏制中國的技術發展。但其后果往往適得其反，尤其從俄羅斯在國際能源網絡中的強勢地位和中國把控國際稀土供應的視角來看，美國在美元戰略上存在一定的脆弱性。

特朗普今年簽署了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《GENIUS法案》，即《天才法案》）。該法案要求聯邦政府建立數字貨幣監管機制，明確定義“穩定幣”的法律地位，并規定發行方必須以美元或美國國債按1:1比例建立儲備資產。通過這種做法，特朗普政府希望持續鞏固美元霸權，進而維護美國作為全球金融霸主的國際地位。

然而，有學界人士認為特朗普政府的這一做法反而會折損美國的實力。10月1日，普林斯頓大學歷史與國際事務教授哈羅德·詹姆斯（Harold James）在辛迪加網站（Project Syndicate）發表題為《特朗普正輸掉他的地緣經濟戰》的文章，指出特朗普試圖將美國的經濟和金融體系“武器化”，用于對付中俄等國，但他卻無法獲勝。主要原因在于，不同于俄羅斯或中國的王牌——能源或稀土，美元體系很容易在博弈中被國際市場替代。

哈羅德·詹姆斯認為，在地緣政治格局不斷演變的時代，許多國家在制定戰略規劃時，都會演練如何將自身的國際地位“武器化”。在這場博弈中，俄羅斯和中國多少取得了一些成功。俄羅斯在國際能源網絡中的強勢地位，以及中國在稀土和關鍵礦物供應鏈的主導地位，幫助鞏固甚至提升了中俄各自的國際地位。

再看美國，它扔出去的回旋鏢又飛回來了。哈羅德·詹姆斯稱，美國一直在學習俄羅斯和中國的策略，但難以成功效仿。對俄羅斯來說，歐洲對其能源的依賴使俄羅斯在俄烏沖突中握有獨特的籌碼。能源交易也為中印和中俄關系的不斷發展提供了堅實的經濟基礎，鞏固了俄羅斯的國際大國地位。

中國同樣處于強勢地位。哈羅德·詹姆斯提到，作為對美特朗普4月“解放日”關稅計劃的回應，中國提前對七種稀土元素實施了新的出口限制：釤（Sm）、釓（Gd）、鋱（Tb）、鏑（Dy）、镥（Lu）、鈧（Sc）和釔（Y）。特朗普政府此前幾乎沒有意識到這些材料的重要性，直到后來不得不在貿易戰的多個領域收回強硬立場。10月9日，中國商務部發布稀土出口新規，對含有中國成分的部分境外稀土相關物項（價值比例達到0.1%及以上的）實施出口管制。同時，還宣布對部分稀土設備和原輔料相關物項實施出口管制。受管制的稀土元素從原有的七種擴展至十二種，增加了鈥（Ho）、鉺（Er）、銩（Tm）、銪（Eu）、鐿（Yb）及其相關物項。這些稀土元素是高性能磁鐵和半導體芯片的核心原料。

哈羅德·詹姆斯稱，美國一直在努力模仿俄羅斯和中國的策略，一方面擴大能源產量，另一方面投入大量公共資金以推動稀土產業的發展。但這兩方面都存在嚴重問題。

石油策略方面，雖然美國的石油和天然氣產量在短期內可能有所上升，但從長遠來看仍需要對鉆探和管道建設進行新的投資。并且，隨著非碳能源的邊際成本迅速下降，能源企業明智地選擇不再將資源投入化石燃料領域。這意味著，美國當前的這波能源推動注定只是曇花一現。

稀土產業方面，哈羅德·詹姆斯稱，這相對而言比石油策略更為可行，但這需要花費很長的時間。

從20世紀60年代到90年代，加利福尼亞州南部的“帕斯山”（Mountain Pass）擁有美國唯一的稀土礦場，并得到美國國防部的投資支持。然而，近幾十年來，美國多家涉足這一行業的企業最終都以破產收場。2017年成立的稀土企業MP Materials獲得美國國防部價值4億美元的戰略投資支持，并簽訂了礦產采購保證協議。但即便如此，哈羅德·詹姆斯認為，“特朗普式的國家資本主義”雖然能避免企業再次破產，卻無法創造奇跡。該公司最核心的投資項目是建設第二做磁體制造廠“10X工廠”（10X Facility），但該項目在2028年或更晚才能開始投產。

▲美東時間7月18日，美國總統特朗普在白宮正式簽署《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，標志著美國穩定幣監管立法進入實施階段。

因此，在急于尋求更立竿見影手段的情況下，特朗普政府選擇了最顯而易見、也最受熱議的杠桿：美元。

哈羅德·詹姆斯稱，早在20世紀60年代，時任法國財政部長的瓦萊里·季斯卡爾·德斯坦（Valéry Giscard d’Estaing）就曾抱怨說，美元在全球經濟中的主導地位讓美國享有一種“過分的特權”。如今，特朗普似乎想要測試這種特權的極限——哪怕他所推行的其他政策（例如威脅美聯儲的獨立性）正在削弱這種特權的根基。

在英鎊崛起的早期，19世紀著名的《經濟學人》主編沃爾特·白芝浩（Walter Bagehot）就曾寫道，對英國金融體系“最簡短而最準確的描述”就是：它是“有史以來經濟力量與經濟脆弱性結合得最緊密的體系”。同樣的論點，如今完全可以套用于美元。

哈羅德·詹姆斯提到，正如國際貨幣基金組織（IMF）最近的一份報告所指出的那樣，美元無疑仍是全球金融體系的核心。但貿易與金融的運作節奏并不相同：前者依賴實物生產的交換，而后者僅僅是一個平臺。如果某個金融平臺出現問題，它是可以被替代的。此外，其他國家建立替代美元的體系，要比美國突然發展起本國稀土產業容易得多。“環顧四周，你會發現一些貨幣并未背負沉重的財政負擔、高額赤字或快速增長的債務。”

哈羅德·詹姆斯舉例稱，Facebook的Libra計劃試圖推出以一籃子貨幣為錨的“全球數字貨幣”，雖受美歐監管的強烈反對和阻撓，但Libra在技術上幾乎無可挑剔，展現了區塊鏈技術在全球貨幣領域的潛力，挑戰了美元主導地位。過去，歐元、人民幣難以取代美元，但區塊鏈讓“世界貨幣”夢想重現生機，為去中心化的貨幣體系提供了可能。

特朗普政府認為，以美元為錨的穩定幣USDT（Tether）和USDC（USD Coin）能刺激市場對美國國債和國庫券的需求，緩解美國債務壓力。目前，絕大多數穩定幣確實以美元為錨。然而，哈羅德·詹姆斯認為，若美國爆發金融危機，或者僅出現危機跡象，市場可能轉向錨定澳元、加元、港元、挪威克朗、瑞典克朗和瑞士法郎等貨幣。創新者或將純加密貨幣及黃金納入新型“合成貨幣”，以提升穩定性和信任度，重新定義全球貨幣格局。

最后，哈羅德·詹姆斯認為，無論如何，特朗普在重申美國的全球地位時顯得急躁。他追求立竿見影的成果，厭惡失敗。但盡管美國擁有豐富的人才與創新能力，他卻很難在這次挑起的斗爭中取勝。美元全球主導地位所面臨的日益增長的風險即是明證。

從哈羅德·詹姆斯的觀點可以看出，美國科技封鎖只會放大自身在稀土等戰略物項上的短板。中國在稀土供應鏈領域的主導地位，使其掌握未來的話語權。“美元武器化”雖短期內有助于施壓中國，但從長期來看，美國無法動用資源牌重塑大國博弈的規則。

高端訪談

更多訪談（下滑查看）

基金會動態

更多動態（下滑查看）

中美聚焦網｜中美交流基金會