記者丨倪雨晴

編輯丨金珊

10月31日，蘋果公司發(fā)布2025財(cái)年第四季度及及全年財(cái)報(bào)，其營收與凈利潤均實(shí)現(xiàn)顯著增長，其中財(cái)年全年凈利潤突破1120億美元。

國內(nèi)A股市場(chǎng)上，蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。果鏈中的立訊精密第三季度收入同比增長31%，藍(lán)思科技前三季度收入同比增長16%。

值得注意的是，進(jìn)入四季度，手機(jī)市場(chǎng)增勢(shì)明顯。根據(jù)Counterpoint Research最新發(fā)布的《中國智能手機(jī)周銷量追蹤報(bào)告》，2025年第四季度開局強(qiáng)勁，10月前兩周，中國智能手機(jī)銷量同比增長11%，蘋果iPhone銷量領(lǐng)先，同比增長29%。

立訊精密前三季度大賺115億

潮汕富豪父女身家超800億

在蘋果財(cái)報(bào)亮眼、全球消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇的背景下，中國供應(yīng)鏈的表現(xiàn)也成為觀察行業(yè)走勢(shì)的窗口。

據(jù)最新第三季度財(cái)報(bào)，立訊精密在2025年第三季度實(shí)現(xiàn)營收964.11億元，同比增長31.03%；歸母凈利潤48.74億元，同比增長32.49%。前三季度累計(jì)營收2209.15億元，同比增長24.69%；凈利潤115.18億元，同比增長26.92%。

立訊精密公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.6元（含稅），預(yù)計(jì)總派發(fā)金額為11.65億元，占2025年前三季度歸母凈利潤的10.12%。

立訊精密在報(bào)告期內(nèi)完成對(duì)萊尼相關(guān)資產(chǎn)與聞泰ODM/OEM資產(chǎn)的整合，通過智能制造與垂直整合強(qiáng)化供應(yīng)鏈，加速向系統(tǒng)級(jí)解決方案提供商演進(jìn)。消費(fèi)電子產(chǎn)線也從手機(jī)拓展到更多元的硬件，包括和OpenAI等企業(yè)合作。

在汽車電子領(lǐng)域，立訊精密也已切入智能座艙等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加多元化。并且立訊精密加快布局AI算力產(chǎn)業(yè)，連接產(chǎn)品、光模塊等通信產(chǎn)品供貨海外客戶。盡管快速擴(kuò)張帶來了營運(yùn)壓力，但其產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)正在放大。

10月28日，《2025胡潤百富榜》發(fā)布， 立訊精密王來勝、王雅媛父女以845億元財(cái)富值上榜。相較于2024年的630億元，其財(cái)富年內(nèi)增加215億元，增長率達(dá)34%；排名較去年的第57位微升至第56位，上漲1個(gè)名次。

公開信息顯示，王來勝1964年出生于廣東汕頭澄海，為立訊精密的聯(lián)合創(chuàng)始人，現(xiàn)任公司副董事長；其女王雅媛出生于1992年，本科畢業(yè)于美國薩福克大學(xué)，目前除參與家族企業(yè)相關(guān)事務(wù)外，還擔(dān)任信濠光電董事。

截至10月31日，立訊精密報(bào)收63元/股，最新市值達(dá)4588億元。

“果鏈”制造呈現(xiàn)新特征

同為蘋果核心供應(yīng)商的藍(lán)思科技，其最新業(yè)績和立訊精密一樣，顯示出果鏈制造環(huán)節(jié)正經(jīng)歷新一輪“提速換擋”。

雖然藍(lán)思科技的節(jié)奏和立訊精密略有不同，但增長邏輯同樣清晰。藍(lán)思科技前三季度營收536.63億元，同比增16.08%；歸母凈利潤28.43億元，同比增長19.91%；第三季度單季營收207.02億元，同比增長19.25%，創(chuàng)歷史同期新高。截至10月31日，藍(lán)思科技報(bào)收29.43元/股，最新市值1540億元。

作為蘋果等品牌的供應(yīng)商，藍(lán)思科技在“AI端側(cè)硬件”與“機(jī)器人”方向同步發(fā)力，正在從傳統(tǒng)玻璃與結(jié)構(gòu)件制造商向AI硬件平臺(tái)企業(yè)轉(zhuǎn)型。

其消費(fèi)電子基本盤仍保持穩(wěn)健，受益于蘋果新機(jī)熱銷。在折疊屏產(chǎn)品上，藍(lán)思科技已布局UTG和VTG等新技術(shù)研發(fā)，具備快速量產(chǎn)折疊屏結(jié)構(gòu)件和模組的能力。

手機(jī)之外，藍(lán)思科技表示，目前與北美頭部客戶長期合作，不僅為其最新熱銷的AI眼鏡提供精密結(jié)構(gòu)件、光學(xué)部件與聲學(xué)模組，更將后續(xù)拓展至軟板SMT、無線充電模組、充電盒組裝及整機(jī)組裝環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，公司積極拓展與以Rokid為代表的國內(nèi)頭部企業(yè)合作。

在智能機(jī)器人領(lǐng)域，自2016年入局以來，藍(lán)思科技通過自主研發(fā)六軸機(jī)器人、AOI視覺檢測(cè)機(jī)器人等工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品，逐步構(gòu)建起從核心部件到整機(jī)組裝的垂直整合能力。公司在液態(tài)金屬材料、六維力傳感器、關(guān)節(jié)模組與靈巧手等關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破，相關(guān)產(chǎn)品已批量交付北美及國內(nèi)頭部機(jī)器人客戶。

據(jù)藍(lán)思科技透露，預(yù)計(jì)全年人形機(jī)器人出貨量達(dá)3000臺(tái)，四足機(jī)器狗超1萬臺(tái)。為進(jìn)一步強(qiáng)化該業(yè)務(wù)布局，藍(lán)思智能機(jī)器人新總部將于11月18日正式投入使用，同步啟動(dòng)的湖南省具身智能創(chuàng)新中心將聯(lián)合國內(nèi)外頭部企業(yè)，推動(dòng)機(jī)器人在工業(yè)制造、商業(yè)服務(wù)與家庭場(chǎng)景的多元融合。

整體來看，蘋果鏈呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有升、強(qiáng)中有分化”的特征。立訊精密通過縱向整合與多元布局展現(xiàn)出制造端的確定性增長，藍(lán)思科技則以創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和新興硬件切入開辟第二增長曲線。

兩家公司共同體現(xiàn)了中國制造體系的深厚競(jìng)爭(zhēng)力。盡管蘋果在華營收承壓，但其供應(yīng)鏈企業(yè)正通過技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)延展，搶先進(jìn)入AI驅(qū)動(dòng)的新制造時(shí)代。

總體來看，中國蘋果鏈廠商在大體量訂單、AI基建、智能硬件浪潮中處于上行周期。垂直整合的趨勢(shì)相同，但不同企業(yè)因所處供應(yīng)環(huán)節(jié)、成長路徑、擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏不同，在路徑選擇上有不同抉擇。

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