“一查就撤”成為歷史是現場檢查制度完善的必然結果

最近，中證協官網發布了關于2025年第三批首發企業現場檢查抽查名單的公告，電建新能、越亞半導體2家企業被抽中現場檢查。這兩家公司均系今年9月新受理企業。而伴隨著今年第三批首發企業現場檢查抽查名單的出爐，年內被抽中現場檢查的首發企業已增至16家。

值得關注的是，截至目前，今年被抽中現場檢查的16家公司尚未出現撤單情況。而在往年，現場檢查IPO企業撤單率較高，撤單率通常都超過半數，有的批次甚至出現被抽中現場檢查企業全體撤單現象，“一查就撤”情況在往年IPO公司的現場檢查過程中尤為突出。

之所以會出現“一查就撤”現象，究其原因在于自2020年以來新股發行進入大躍進時期，而新上市公司質量也是參差不齊，不乏某些劣質公司也混進了市場。正是由于這種情況的出現，一些不符合上市條件，或存在這樣那樣一些問題的公司也以次充好，混進了IPO隊伍的行列，試圖通過碰運氣混進A股市場。

也正因如此，每當這類公司被抽中為現場檢查公司的時候，往往會選擇撤單的方式來逃避現場檢查。這就是“一查就撤”的由來。因此，“一查就撤”的背后，暴露出來的是IPO公司的質量問題。那些“一查就撤”的公司大多數都是存在著各種各樣問題的公司。

當然，在“一查就撤”的背后，也暴露出當時的現場檢查制度所存在的問題。即缺少相應的追責機制，從而讓一些存在問題的IPO公司可以隨意選擇通過撤單的方式來逃避現場檢查，以至“一查就撤”在前幾年非常盛行。

那么，為什么今年被抽中現場檢查的IPO公司沒有選擇“一查就撤”的做法呢？究其原因主要有兩點。一是歷經2023年下半年以來的IPO收緊以及嚴審IPO之后，一些存在問題的IPO公司紛紛撤回了IPO申請，留下來的公司以及新申報的公司，大多數在質量上相對過硬，至少是自認為符合IPO上市條件的。所以，在面對IPO現場檢查時，這些公司并不恐慌，而是敢于面對。

二是還有一個更重要的原因就是，管理層在嚴審IPO的同時，證監會于2024年3月15日發布了重新修訂后的《首發企業現場檢查規定》。該規定在總結過去經驗的基礎上，突出了“申報即擔責”的監管要求。為此，在該規定的第12條明確規定，檢查對象確定后，檢查對象撤回發行申請不影響檢查工作的實施，也不影響證監會和交易所依法依規對檢查發現的問題進行處理。

第12條規定明顯堵住了之前現場檢查制度的漏洞。根據這一規定，即便被抽中現場檢查的IPO公司“一查就撤”，也不影響現場檢查工作的繼續進行，同時還不影響證監會和交易所依法依規對檢查發現的問題進行處理，如此一來，撤回申請也就失去了逃避檢查、逃避追責的功效。

不僅如此，如果IPO公司堅持“一查就撤”的話，反而還會起到“不打自招”的作用，引來監管部門更嚴厲的檢查。畢竟“一查就撤”是IPO公司“心虛”的表現，IPO公司如果堅持“一查就撤”，反而會暴露公司存在問題的事實。也正因如此，不撤單才是被抽中現場檢查公司的正確選擇。可以斷言，在新的《首發企業現場檢查規定》發布的背景下，“一查就撤”有望逐步成為歷史。被抽中現場檢查的公司都會靜候現場檢查人員前來公司進行現場檢查。

因此，“一查就撤”成為歷史是《首發企業現場檢查規定》完善的必然結果。這一結果表明，只要制度完善，方法對頭，中國股市所面臨的諸多問題都是可以解決的。而股市目前之所以還存在這樣、那樣一些問題，歸根到底還是各項制度并不完善的表現。因此，加強制度建設，是中國股市需要直面的一項中長期任務。