“AI內(nèi)化，讓智能成為生產(chǎn)力”。

在創(chuàng)始人李彥宏于百度世界2025大會上喊出這句話的六天后，11月18日，百度用一份三季度財報，為這句話寫下了生動的注腳。

在這份財報上，百度首次披露了AI業(yè)務(wù)收入。其中，智能云基礎(chǔ)設(shè)施，收入42億元，同比增長33%；AI應(yīng)用，收入26億元，同比增長6%；AI原生營銷服務(wù)，收入28億元，同比增長262%。

三大類別合計收入96億元，同比增長逾50%，成為百度在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓時期的增長引擎。

01

蘿卜快跑駛?cè)肷虡I(yè)化快車道

作為AI戰(zhàn)略的發(fā)力點之一，此次財報更新了百度旗下自動駕駛出行服務(wù)平臺“蘿卜快跑”業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展。

2025年第三季度，蘿卜快跑全球出行服務(wù)次數(shù)達(dá)310萬，同比增長212%，相較二季度的148%增速持續(xù)加速。截至11月，累計全球出行服務(wù)次數(shù)超1700萬，覆蓋全球22座城市，全無人駕駛里程突破了1.4億公里，自動駕駛的總里程超過2.4億公里。

百度創(chuàng)始人李彥宏

在財報會上，李彥宏介紹，始于2013年的百度自動駕駛業(yè)務(wù)至今已走過13個年頭，今年前三季度的訂單量，是國內(nèi)最接近我們的競爭對手的15倍之多，所有服務(wù)均實現(xiàn)全程無安全員駕駛。

在他看來，規(guī)模優(yōu)勢是百度在全球自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域保持領(lǐng)先的關(guān)鍵。“我們在運營中遇到了眾多行業(yè)內(nèi)罕見的特殊場景，通過這些場景數(shù)據(jù)訓(xùn)練模型，讓自動駕駛系統(tǒng)持續(xù)優(yōu)化升級。目前，自動駕駛出租車行業(yè)已在中國和美國迎來發(fā)展臨界點。越來越多用戶體驗過無人駕駛出行服務(wù)，并在社交平臺給予積極反饋，這將推動相關(guān)監(jiān)管政策進(jìn)一步放寬”。

下一步，蘿卜快跑將持續(xù)推進(jìn)國內(nèi)外業(yè)務(wù)規(guī)模化拓展。一方面增加現(xiàn)有運營城市的投放車輛，另一方面持續(xù)開拓新城市，積累更多無安全員自動駕駛里程，并基于路測數(shù)據(jù)迭代優(yōu)化技術(shù)。同時，將通過技術(shù)創(chuàng)新與運營效率提升，不斷降低單位里程成本。

“目前已有少數(shù)城市的該業(yè)務(wù)實現(xiàn)正向單位經(jīng)濟效益，預(yù)計明年將有更多城市達(dá)成這一目標(biāo)。”李彥宏稱，百度采用靈活的商業(yè)模式，一旦市場監(jiān)管條件成熟，可快速切入新市場。截至10月，阿波羅自動駕駛出租車已進(jìn)入全球22座城市，在歐洲、中東地區(qū)及中國香港市場均取得重大進(jìn)展。

特別是今年下半年以來，百度蘿卜快跑出海速度正在加快。

今年7月，與全球出行平臺Uber合作，劍指北美及以外市場。

8月，攜手全球出行平臺Lyft，計劃明年落地英國、德國，并在歐洲市場部署數(shù)千臺無人駕駛汽車。

9月，在迪拜獲得001號測試許可，建立中東首支規(guī)模化測試車隊。

10月，與瑞士郵政旗下的郵政巴士達(dá)成戰(zhàn)略合作，將推出“AmiGo”服務(wù)，于2025年12月在瑞士東部啟動初步車隊測試，并最晚于2027年第一季度實現(xiàn)常規(guī)化、完全無人駕駛運營。

11月，在阿布扎比獲得首批全無人駕駛商業(yè)化運營許可，并與阿聯(lián)酋無人駕駛出行公司AutoGo擴大合作，建成當(dāng)?shù)刈畲笠?guī)模的全無人商業(yè)化運營車隊。

談及2026年，李彥宏總結(jié)道：百度Robotaxi業(yè)務(wù)將更聚焦三大增長方向：進(jìn)一步擴大訂單規(guī)模與運營城市覆蓋范圍、加速全球市場擴張、推廣創(chuàng)新商業(yè)模式。“我們堅信，阿波羅自動駕駛出租車具備持續(xù)全球化拓展的能力，未來終將實現(xiàn)長期盈利”。

02

AI進(jìn)入"價值實現(xiàn)年”

在10月一次內(nèi)部演講中，李彥宏聊的主題便是《內(nèi)化AI能力》。

彼時他提到，進(jìn)入2025年后， 整個AI行業(yè)重點變?yōu)榱藘r值實現(xiàn)，更多公司開始審視AI如何改造原有業(yè)務(wù)流程，而百度不僅要于內(nèi)應(yīng)用AI能力，還要賦能外部客戶，他明確二者“同樣重要”。

如今這一思考有了進(jìn)一步成果。

“第三季度，我們?nèi)轿徽故玖薃I為業(yè)務(wù)帶來的變革性價值”。不止蘿卜快跑，據(jù)李彥宏透露，AI云保持了穩(wěn)健的增長勢頭；智能體和數(shù)字人等AI原生商業(yè)化產(chǎn)品帶來快速的收入增長，未來將繼續(xù)開拓人工智能創(chuàng)新，鞏固百度在AI時代地位。

具體來看，AI云基礎(chǔ)設(shè)施收入達(dá)42億元，同比增長33%。其中，AI高性能計算基礎(chǔ)設(shè)施的訂閱收入同比增長128%。

AI應(yīng)用收入26億元，同比增長6%。該板塊涵蓋百度文庫、百度網(wǎng)盤、數(shù)字員工等多款產(chǎn)品，大部分采用訂閱模式。

AI原生營銷服務(wù)成為增長最快的板塊，收入28億元，同比增長262%，包含智能體和數(shù)字人等。

對于AI業(yè)務(wù)后續(xù)前景，百度CFO何海杰稱，AI云的差異化技術(shù)優(yōu)勢將助力獲取長期穩(wěn)定的營收，且隨著設(shè)施利用率提升，利潤率有望進(jìn)一步改善；AI應(yīng)用產(chǎn)品大多采用按月付費的訂閱制模式，能帶來高質(zhì)量的營收與豐厚的利潤；AI原生營銷服務(wù)通過提升用戶參與度、優(yōu)化互動模式并提高投資回報率，人工智能正推動百度廣告業(yè)務(wù)開啟第二增長曲線。

作為行業(yè)較早布局AI者，早在2013年，百度便正式成立深度學(xué)習(xí)研究院（IDL），將AI從學(xué)術(shù)圈拉進(jìn)產(chǎn)業(yè)界。

2015年，百度啟動無人駕駛“阿波羅計劃”，成為中國第一家大規(guī)模投入L4級自動駕駛研發(fā)的企業(yè)。

2018年，百度宣布推出云端全功能AI芯片“百度昆侖”，為AI發(fā)展打造底座。截至目前，昆侖芯已累計完成數(shù)萬卡部署。其全新一代昆侖芯包括兩款產(chǎn)品，M100針對大規(guī)模推理場景優(yōu)化，預(yù)計2026年初上市；M300則面向超大規(guī)模多模態(tài)訓(xùn)練與推理，計劃于2027年初推出。同時，天池256超節(jié)點與天池512超節(jié)點將于明年正式上市，單個天池512超節(jié)點就能完成萬億參數(shù)模型訓(xùn)練。

2019年，百度文心大模型1.0出世……

李彥宏曾說，“百度改變AI，也希望AI能改變百度。”

似乎，正成為現(xiàn)實。

03

核心業(yè)務(wù)面臨一定壓力

AI業(yè)務(wù)增長的背后，百度傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處于承壓時期。

從整體財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2025年第三季度百度總營收達(dá)312億元，同比下降7%；作為核心業(yè)務(wù)板塊，百度核心營收為247億元，同比同樣下降7%，核心業(yè)務(wù)短期面臨一定壓力。

具體細(xì)分核心業(yè)務(wù)營收，在線營銷營收153億元，同比下降18%，延續(xù)了此前的下滑趨勢；非在線營銷營收93億元，同比增長21%，這一增長主要由百度智能云業(yè)務(wù)推動。

成本與費用端，營收成本為183億元，同比增長12%，主要因百度智能云相關(guān)成本及內(nèi)容成本增加；銷售、general及管理費用66億元，同比增長12%，主要源于預(yù)期信用損失及渠道支出增加；研發(fā)費用52億元，同比下降3%。

利潤表現(xiàn)上，歸屬百度的凈利潤為虧損112.32億元，上年同期則為盈利76.32億元；百度核心歸屬于股東的凈虧損111億元，核心凈虧損率45%。

非美國通用會計準(zhǔn)則下歸屬于百度的凈利潤為38億元，而上年同期凈利潤為59億元。非美國通用會計準(zhǔn)則下歸屬于百度核心業(yè)務(wù)的凈利潤為38億元，凈利潤率為16%。

報表中還提到，長期資產(chǎn)減值162億元，主要歸因于核心資產(chǎn)組的減值損失。

談及資產(chǎn)減值，何海杰回應(yīng)稱，百度正全力加大對AI技術(shù)的投入，在此過程中，對現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行了全面評估。部分資產(chǎn)已無法滿足當(dāng)前的計算效率要求，因此我們主動計提了資產(chǎn)減值。此次一次性減值后，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將更趨優(yōu)化，能更好地適配高端AI需求及高價值應(yīng)用場景。

現(xiàn)金流方面則還算充裕。截至2025年9月30日，百度現(xiàn)金及投資儲備為2964億元。

針對明年的資本開支，何海杰表示，將維持高額投入。例如，自文心大模型推出以來，百度在人工智能領(lǐng)域的累計投入已超1000億元。未來還將進(jìn)一步加大人工智能領(lǐng)域的投資力度。

“隨著人工智能業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，我們有望發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。”何海杰進(jìn)一步解釋，具體將通過三方面實現(xiàn)：一是減值后資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更精簡高效；二是理性投資，提升資本使用效率；三是通過在內(nèi)部產(chǎn)品間動態(tài)分配算力等方式，提高人工智能基礎(chǔ)設(shè)施利用率。

在何海杰看來，第三季度是利潤率的階段性低點，明年隨著上述措施逐步落地，非公認(rèn)會計準(zhǔn)則下的營業(yè)利潤和利潤率有望得到改善。