01

首先，解釋一下今天的標題“剛剛，人民幣再次破七，影響是什么？？"

為什么說人民幣再次破7呢

因為這輪人民幣升值，在2025年12月25日首次升值破7，到了6.98，12月30日再次升值破7，到了6.993

也就是說，2025年即將結束的最后5天，人民幣上演了兩次破7升值，這不是偶然，而是匯率周期切換的明確信號。

那么，人民幣升值破7，這件事的影響是什么？

中國建國是1949年10月1日，這是一個偉大的日子，這個偉大的日子距2026年已經整整77年。

在這77年中，人民幣外匯管理從管制走向市場化也就是30年，這30年人民幣有三次升值破7的情況（當然，也有短暫升值破7的時候，但從趨勢看，沒有持續）

第一次，也就是人民幣的第一輪升值是2008年到2013年，這5年間人民幣匯率由8.07升值到6.09，當然如果從最高點2005年計算，這第一輪升值延續了8到9年！

這是人民幣唯一一次，長期、持續的升值，彼時外匯儲備激增，也是普通人最容易把握的“躺贏式”換匯周期。

后期雖然也有階段性的升值，但升值幅度和時間都不及第一次。

第二次，也就是人民幣第二輪升值是從2017年到2018，這一輪升值延續了2年，人民幣從6.9升值到6.2

第三次，也就是人民幣第三輪升值是從2020年到2021年，這一輪升值也延續了2年，人民幣從7.01到6.03.

除了這三輪升值外，人民幣也有短暫的震蕩 ，或升值、或貶值但整體而言，都不是趨勢性的。

從過去這三輪趨勢性的人民幣升值幅度看，第一輪人民幣升值幅度大概是25%、第二輪是11%、第三輪是12.3%

也就是說，只要人民幣開啟趨勢性的升值，那么升值的幅度都不會低于10%。

我們再把時間拉回現在，也就是這輪人民幣升值，如果升值的起點按照2025年4月9日，美國對等關稅之日的匯率7.42計算，截止目前人民幣升值約7% ，距離歷史最低10%的升值空間還有距離，那么這意味著什么?

兩種可能——

若為長期升值，那么當前匯率6.9不是人民幣升值的“目標”，按照升值15%的幅度看人民幣匯率要到6.3

若為短期升值，當前6.9或者6.8就已經是底部，未來大概率會回調！

至于這輪人民幣升值是短期還是長期升值，涉及大國博弈，也涉及全球大寬松趨勢之下的“貨與幣的價值重構”，內容比較敏感，大家拉到文章底部，來聽閉門直播的《匯率》內容

我知道，關心匯率的伙伴有幾個問題一直縈繞心頭：

1、要不要等人民幣再升值一些再換美元？

2、如何用好5萬的額度？

來，圍繞這兩個問題，我給大家拆解透了說

關于低利率階段的資產配置邏輯，我們之前的文章《》有詳細闡述。

02

這輪人民幣升值，很多伙伴一直在問一個問題：要不要等一等？

我敢斷言，追逐匯率升值最高點的人，最終都會鎩羽而歸

我之前就和大家說過，買房的時候總想著再低一點，再低一點，然后賣的時期，又想著賣高一點，再賣高一點，這種心態做交易，最終都是虧錢的，

因為沒有人能真正知道最低和最高在哪里，房地產價格的最高和最低只存在于統計數據中，現實并不存在，

同樣的邏輯，匯率的升值的最高點和貶值“頂部和底部”很多時候都是 K線圖上 “一閃而過”的點位，等你發現了、看到了6.6的點位，兌換的時候"數據又變成立7.0或則7.12"

更關鍵的是，從匯率的歷史走勢看， 人民幣匯率的走勢，本質是都是升值很緩慢、磨磨唧唧震蕩盤橫，但貶值的過程相交升值的過程要快很多、往往三天就回到原形

對普通人而言，換匯的窗口期是最關鍵的，換匯的窗口期比點位重要十倍、百倍

大家結合我說的內容，再看看下面20多年的匯率走勢圖就清楚了。

中國不僅是世界第二大經濟體，也是全世界最大的制造業大國，2025年1萬億“前無古人后無來者”的貿易順差額也印證了中國制造業的強大。

所以，從出口角度看，人民幣貶值，出口的商品價格更低，更有利于中國產業結構

正因為如此：貶值，才符合我們的自身利益，所以回看過去30年人民幣的貶值走勢，都是又急又快

換句話說，中國匯率的底色，本就不支持長期單邊升值~

在這樣的前提之下，追尋人民幣升值的最高點本質上就是錯誤的，尤其當人民幣兌換美元的額度每年只有5萬美金時，等人民幣升值的“最高點”就是徹頭徹尾的偽命題~

這個維度，我給大家算兩筆賬，大家自己琢磨一下就清楚了

第一筆賬：何時？

2025年12月個人額度5萬元+2026年1月個人額度5萬元=10萬美元，

按照美元兌人民幣的匯率是7.04計算,那么就是人民幣70.4萬=10萬美元

這里假設兩種情況

情況一：持有10萬美元

10萬美元按照5%的單利，大概1年之后可以獲得：10萬美金+5000利息=105000美元

如果按照7.42換過人民幣= 739200

情況二：持有70.4萬人民幣

按1% 年利率定存一年的本息合計，采用單利計算（銀行普通定存默認單利）

那么，本息合計 = 本金 + 利息

本息合計 = 704000 + 7040 =711040 元

也就是說，假設匯率不變的情況下，單純的本金+加利息，持有人民幣是71.1萬，而持有美元則是73.92萬，兩者相差2.82萬人民幣。

這2.82萬從換匯角度看，就是美元和人民幣政策性利率不同，帶來的收益率不同，從套利角度看，就是息差套利的利潤，但從計算的角度看，這是靜態推算～

來，再給大家計算一個動態的。

假設上述條件不變，人民幣升值到多少，會“抹平兩者相差的2.82萬人民幣？

用71.1萬人民幣÷105000美元=6.77

也就是說，人民幣升值到6.77，就會抹平“5%”和“1%”兩者的利差2.82萬元。這是換匯的盈虧平衡點

如果存美元，本金要虧損，那么就是人民幣本金÷美元本息=70.4萬（￥）÷10.5萬（$）=6.7

這是美元本金的平衡點~

也就是說，按照這輪人民幣貶值最高點7.42到6.7平衡點計算，人民幣匯率升值10%左右，息差套利這件事的吸引力度就大幅減弱了

除此之外，在換匯維度還有兩點：

一、接受度

從過去三輪人民幣升值的時間、幅度、速度看，兩年最高12%，最低11%，這也意味著按照過往的匯率波動的“接受度”看，這輪人民幣從7.42升值到6.98的速度是央行[保持定力]的結果。

換句話說，2025年年底企業結匯的需求推高了人民幣匯率，而央行也選擇“合理區間的波動”沒有在外匯市場對抗這波人民幣升值，所以我們才能看到年底“人民幣快速升值”的情況

所以，隨著年底企業結匯需求的結束，以及過去兩輪人民幣升值的12%和11%的趨勢看，人民幣匯率在7到6.8上下、左右震蕩會是2026年的可接受范圍。

二、動態中的平衡

你有100萬人民幣，假設未來四年人民幣都是升值的趨勢，而且你也知道人民幣升值。

那么100萬人民幣，在不同匯率階段，可以兌換到的美元分別如下

匯率（USD/CNY）

100 萬人民幣可兌換美元（保留 2 位小數）

7.42

134,770.89

7.04

142,045.45

6.8

147,058.82

6.6

151,515.15

也就是說，7.42和6.6匯率，等于相差1.6萬美元，

看到1.6萬美元，再想到1:6或者1:7的匯率，大家會覺得“等等”不就可以多換錢嗎？

那么，這種想法對嗎？

傻瓜想法

因為額度是有效期內的有限額度，而匯率波動是無法確定的。

誰能保證未來4年人民幣在未來4年一直升值？誰能確定5萬額度不會調整

來，再看看下圖2018年關于人民幣升值和美國衰退的內容。

看完上圖的內容，你們有什么想法？

歷史重演？窗口期很短？永遠的東升西落？美國衰退？

而我想說，差不多10年了，7是我們的堅守，所以破7是難得的機會

所以啊，換匯這件事的思考順序從來都不是“6.6或者6.9”，而是“窗口期”有多久，在這個“窗口期內”你能換多少

思考的順序應該是：

1、配置的額度是多少？用滿額度~

2、踩節奏，在每年人民幣升值相對高點兌換

3、長期攤薄成本，換句話說，假設每年換100萬人民幣，分4年兌換，那么最終的匯率在6.9，既能吃到升值紅利，又能避免點位踏空

這是5萬額度之下，最好的解題方式：持續用滿額度，比單次抄底更穩，賺更多

也就是說，在5萬額度限制的前提下，大家要思考的不是“等待匯率升值的最高點，一次性換完”，而是要思考[如何能換更多，在換更多的前提下思考換人民幣升值趨勢]

關于低利率階段的資產配置邏輯，我們之前的文章《》有詳細闡述。

03

最后，糾正一個錯誤認知：

人民幣升值階段，主動換美元的核心邏輯并非 “投機獲利”尋找最低點，而是基于長期資產配置鎖定資產

換句話說，換美元不是目的，而是持有美元資產才是，配置美元計價資產（如美股、美債、美元保單等等）。

在人民幣升值階段換美元，買入同等美元資產的人民幣成本更低。

比如，假設黃金的價格不波動，那么計劃投資 10 萬美元資產，匯率 7.42 需 74.2 萬人民幣，匯率 6.6 僅需 66 萬人民幣，

如果你有74.2萬人民幣，相當于 “低價買入更多” 美元資產，后續美元進入強周期，美元指數反彈疊加資產本身盈利，才能實現 “匯率 + 資產” 雙重收益。

最后——

匯率的本質是貨幣周期，普通人的勝算不是賭周期、賭大國博弈，而是順應周期、用好額度。

當下，貿易保護主義的陰霾籠罩全球，地緣沖突此起彼伏，貨幣貶值壓力如影隨形，普通人如何在這場風暴中守護錢袋子？

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