2026年1月5日，全球領(lǐng)先消費(fèi)級AR品牌雷鳥創(chuàng)新（RayNeo）宣布近期完成新一輪超10億元融資。本輪融資由中國移動鏈長基金與中信金石（旗下茅臺金石、金石成長等基金）領(lǐng)投，中國聯(lián)通旗下聯(lián)創(chuàng)創(chuàng)新基金等機(jī)構(gòu)共同參與。

相比融資金額本身，更值得關(guān)注的是投資方的身份。

在中國通信體系中，中國移動與中國聯(lián)通并非財務(wù)型投資者，它們的共同出手，往往意味著對某一終端形態(tài)和產(chǎn)業(yè)方向形成了階段性共識。換句話說，這是中國移動和中國聯(lián)通對“下一代終端”的表態(tài)。

在智能手機(jī)市場增速放緩、通信網(wǎng)絡(luò)能力已完成一輪基礎(chǔ)建設(shè)的背景下，運(yùn)營商正在重新評估哪些設(shè)備能夠承接未來主流通信市場。AR眼鏡，則是在這個時間被選中的角色。而雷鳥創(chuàng)新，成為了這一次選擇中的佼佼者。

為什么運(yùn)營商選擇當(dāng)下投資AR眼鏡？

這同樣是2個問題，為什么運(yùn)營商選AR，以及為什么是當(dāng)下？

在這一輪投資中，運(yùn)營商的動機(jī)并不復(fù)雜。智能手機(jī)作為通信核心終端，正在進(jìn)入一個明顯的放緩階段。

宏觀數(shù)據(jù)上，國內(nèi)智能手機(jī)滲透率早已接近天花板。Tech Insights的報告顯示，國內(nèi)智能手機(jī)滲透率已超過97%，從商業(yè)層面來說，新增用戶空間實在有限。

同時，手機(jī)的形態(tài)與交互方式多年未發(fā)生本質(zhì)變化，通信需求與數(shù)據(jù)使用的增長，越來越依賴應(yīng)用層而非終端本身。對運(yùn)營商而言，這意味著一個更加具體而現(xiàn)實的問題：網(wǎng)絡(luò)越來越快、越來越強(qiáng)，但手機(jī)這個主要終端和它的用戶根本用不上。

這也是為什么過去幾年，雖然運(yùn)營商已經(jīng)提供了更好、覆蓋范圍更廣的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，但是大部分普通用戶會覺得它“沒什么存在感”的原因。高速、低時延、大帶寬的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)鋪設(shè)完成，但這些能力在手機(jī)形態(tài)下，并沒有被充分釋放。

在這樣的背景下，用戶和運(yùn)營商都需要一種新的終端形態(tài)，既能持續(xù)承載通信需求，又能創(chuàng)造新的使用場景，從而形成更穩(wěn)定、可持續(xù)的增長邏輯。AR眼鏡，正是在這一層需求上進(jìn)入運(yùn)營商視野的。

從網(wǎng)絡(luò)角度看，AR眼鏡天然具備“高頻、實時、全天候”的特征：視覺信息疊加、實時翻譯、AI交互、空間導(dǎo)航等能力，都依賴穩(wěn)定、低時延的連接。這類長期、連續(xù)的網(wǎng)絡(luò)使用，能夠更充分地釋放5G的價值。

換句話說，AR提供了一個新的增長入口。它讓網(wǎng)絡(luò)能力從“參數(shù)優(yōu)勢”轉(zhuǎn)化成你我都能看得見的體驗優(yōu)勢，也讓運(yùn)營商擁有一個可以展開服務(wù)的新載體。

那么為什么運(yùn)營商會選擇現(xiàn)在入場？

如果把時間撥回到五年前，AR眼鏡同樣被寄予過“下一代終端”的期待，但始終停留在概念和小眾嘗試階段。原因也很簡單，它當(dāng)時并不具備成為通用終端的現(xiàn)實條件。

一方面，硬件本身不夠成熟，還在不斷發(fā)展的階段，顯示、功耗和佩戴體驗三者之間經(jīng)常要廠商和用戶做取舍，很多時候，只能在特定場景下使用（這也是為什么AR快速崛起之后，硬件廠商會強(qiáng)調(diào)可以戴著AR眼鏡出門）。

另一方面，當(dāng)年AR的核心體驗，高度依賴外部設(shè)備，19/20年的一些設(shè)備，外接一個沉重的計算單元，相當(dāng)于帶一個半手機(jī)。雖然體驗不好，但更致命的是，在消費(fèi)者眼里，AR更像個玩具、像個配件，而非獨(dú)立終端。

而現(xiàn)在，這些原本的“問題”也得到了極大地改善。

首先，AR設(shè)備本身的工程能力明顯增強(qiáng)。顯示技術(shù)、整機(jī)集成和功耗控制的進(jìn)步，讓AR眼鏡無限接近全天候佩戴。同時，AR和AI互相融合得更加緊密，許多實用能力甚至可以在本地部署，像實時翻譯、視覺識別等功能，已經(jīng)可以在日常生活中穩(wěn)定發(fā)揮了。此外，硬件廠商對于空間計算的進(jìn)一步利用，也讓物理世界和數(shù)字信息無縫融合，邁向“與現(xiàn)實環(huán)境持續(xù)交互”的新旅程。

其次，更關(guān)鍵的變化來自通信層——eSIM（Embedded-SIM，嵌入式SIM卡）。

今年蘋果推出的eSIM手機(jī)，等于是幫助各個行業(yè)的硬件廠商充分教育了市場，讓這條產(chǎn)業(yè)鏈從上到下都認(rèn)真認(rèn)識了這個通信方案。

對于AR來說，eSIM在消費(fèi)電子領(lǐng)域可以預(yù)見的普及，就相當(dāng)于是讓AR眼鏡也具備了獨(dú)立通信的現(xiàn)實條件，不用必須依賴手機(jī)作為“網(wǎng)絡(luò)中轉(zhuǎn)站”，而是可以直接接入運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)，真正實現(xiàn)“Always Online”。

從以上兩點(diǎn)來看，當(dāng)下AR眼鏡無論是“內(nèi)”的自我能力，還是“外”的通信條件，都已經(jīng)準(zhǔn)備充分，那么進(jìn)入到運(yùn)營商的考量中，也是自然而然的事情。這也是為什么，運(yùn)營商選擇的不是更早下注概念，也不是繼續(xù)觀望，而是在這個時間點(diǎn)，開始以資本和資源的方式參與進(jìn)來。

為什么是雷鳥？

按照上文所作判斷，如果把AR眼鏡視作下一代終端，那么就不是在考驗單獨(dú)設(shè)備的數(shù)值是否領(lǐng)先，而是要考慮哪家公司在“終端”上更具有長期穩(wěn)定的實力。

與現(xiàn)在智能手機(jī)所處的階段不同，AR眼鏡目前階段的競爭并不集中在單一硬件指標(biāo)上。相反，它要求的是一整套能力的協(xié)同，比如否具備穩(wěn)定的量產(chǎn)能力與品控，是否能夠在有限功耗下持續(xù)運(yùn)行AI與空間計算，是否能在佩戴體驗、續(xù)航與功能復(fù)雜度之間找到長期平衡，以及是否有耐心圍繞設(shè)備構(gòu)建可持續(xù)演進(jìn)的生態(tài)體系……

從這個標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，真正具備“終端潛力”的AR企業(yè)并不多。

在這一門檻之下，雷鳥創(chuàng)新更像是一家提前按照“下一代終端”邏輯來搭建能力結(jié)構(gòu)的公司，而非用手機(jī)邏輯應(yīng)對市場的“玩家”。

毫無疑問，雷鳥在市場上取得了優(yōu)異成績。目前，雷鳥已經(jīng)在全球消費(fèi)級AR市場取得了亮眼成績。根據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的報告，2025年第三季度，雷鳥創(chuàng)新在全球AR智能眼鏡市場的出貨份額達(dá)到24%，連續(xù)多個季度位居全球第一。與此同時，IDC、CINNO等多家第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示，雷鳥在中國大陸市場的銷量持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。

在“百鏡大戰(zhàn)”、多家頭部科技公司和互聯(lián)網(wǎng)廠商相繼入局的檔口，雷鳥仍然能夠維持全球與國內(nèi)市場的領(lǐng)先位置，恰恰說明了雷鳥已經(jīng)率先完成了消費(fèi)級市場的規(guī)模化驗證。

在用戶側(cè)，雷鳥在全球25個以上國家和地區(qū)的市場覆蓋、累計超過50萬的用戶規(guī)模，以及海外銷量同比數(shù)倍增長。這些扎實的市場表現(xiàn)對運(yùn)營商而言尤為關(guān)鍵。

運(yùn)營商并不缺少新硬件的合作對象，真正稀缺的是那些能夠長期被供應(yīng)鏈、被市場信賴的企業(yè)。只有當(dāng)設(shè)備在市場上去的一定規(guī)模的認(rèn)可，運(yùn)營商的參與，比如一些套餐設(shè)計、服務(wù)設(shè)計，才具有商業(yè)價值。

其次，雷鳥的產(chǎn)品布局并未押注單一形態(tài)，而是覆蓋了不同使用需求與人群。這種多產(chǎn)品線策略不止是擴(kuò)展SKU，而是在探索AR眼鏡作為“通用終端”的不同落地點(diǎn)。

以X系列為代表的真AR產(chǎn)品，是雷鳥對“下一代通用終端”最核心的探索方向。這一系列圍繞信息疊加、空間感知、AI交互等進(jìn)階能力展開，嘗試讓AR眼鏡成為信息獲取與實時交互的入口。這類產(chǎn)品在兼顧日常娛樂的同時，對效率、信息密度和新交互方式進(jìn)行了新的升級。可以說，X系列更像是雷鳥“攀登珠峰”的產(chǎn)品，是以持續(xù)驗證AR眼鏡在計算能力、交互方式和空間計算中的“上限”為目標(biāo)。

與之對應(yīng)，Air系列和V系列承擔(dān)的則是“沿途下蛋”的角色。

作為目前雷鳥出貨規(guī)模最大的產(chǎn)品線，Air系列以觀影和內(nèi)容消費(fèi)為核心，通過將顯示、音頻和佩戴體驗打磨到足夠成熟，用AR眼鏡替代一部分既有消費(fèi)電子設(shè)備的功能，率先進(jìn)入用戶的日常生活。

當(dāng)然，還有輕量化的V系列。V系列代表著拍攝與記錄型“時尚單品”，則進(jìn)一步豐富了AR眼鏡的使用場景。通過第一視角影像、音頻記錄和AI輔助能力，AR眼鏡在這個人人都是創(chuàng)作者的時代，開始進(jìn)入內(nèi)容創(chuàng)作和生活記錄場景，驗證其在“持續(xù)佩戴”和“隨時使用”條件下的可行性。

這三類產(chǎn)品線對應(yīng)的并不是同一類用戶需求，但卻能夠清晰看到雷鳥的策略，即不會卡死AR眼鏡的功能，而是在多個高頻場景中交叉驗證其作為“個人終端”的可能性。

而從運(yùn)營商的視角看，真正值得下注的并不是最激進(jìn)的產(chǎn)品形態(tài)，而是是否存在一家企業(yè)，有能力把AR眼鏡逐步推向基礎(chǔ)設(shè)施級終端的位置。在這一意義上，雷鳥創(chuàng)新所展現(xiàn)出的踏實節(jié)奏與戰(zhàn)略定力，更符合運(yùn)營商對“下一代通信終端”的期待。

更重要的是其對長期主義的選擇。

在硬件層面，雷鳥并未止步于整機(jī)集成，而是向上游延伸，持續(xù)推進(jìn)顯示與光學(xué)的自研與量產(chǎn)能力建設(shè)。以彩色MicroLED光引擎為例，它當(dāng)然是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的理想顯示方案，但也長期受困于良率、成本與規(guī)模化生產(chǎn)。雷鳥選擇自建光學(xué)工廠與標(biāo)定體系，投入資源解決量產(chǎn)與一致性問題，為AR眼鏡成為大眾消費(fèi)品提前補(bǔ)齊制造短板。

在軟件與系統(tǒng)層面，雷鳥同樣沒有將AR眼鏡單純的視為“接入式硬件”，而是圍繞AI與操作系統(tǒng)構(gòu)建長期能力。

雷鳥為AI+AR眼鏡單獨(dú)搭建了RayNeo AI OS，并與阿里通義、谷歌Gemini聯(lián)合打造多模態(tài)大模型，使AR眼鏡具備第一視角視覺理解、語音交互與實時AI響應(yīng)能力。

在此基礎(chǔ)上，雷鳥進(jìn)一步推出了面向AR眼鏡的低代碼開發(fā)平臺RayNeo AI Studio以及AI Store，嘗試降低應(yīng)用和AI Agent進(jìn)入AR設(shè)備的門檻。這些投入并非圍繞單一功能展開，而是為AR眼鏡長期演進(jìn)留足“成長空間”。

這種選擇也體現(xiàn)在其產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同策略上。相比單點(diǎn)采購成熟方案，雷鳥更多扮演的是“需求定義者”的角色：通過明確終端側(cè)的產(chǎn)品目標(biāo)，反向推動顯示、芯片、AI與算法等上游環(huán)節(jié)共同演進(jìn)。這種方式并不會在短期內(nèi)帶來明顯的成本優(yōu)勢，卻有助于逐步建立更穩(wěn)定、更可控的供應(yīng)體系。

這種長期主義同樣體現(xiàn)在雷鳥對產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方式的選擇上。相比直接采購成熟方案，雷鳥更傾向于從終端目標(biāo)出發(fā)，反向定義上游技術(shù)路徑。

在顯示與光學(xué)環(huán)節(jié)，雷鳥圍繞彩色MicroLED光引擎、光波導(dǎo)等關(guān)鍵技術(shù)方案，與應(yīng)用材料、視涯、JBD等廠商協(xié)同推進(jìn)可量產(chǎn)工藝；在芯片與算力層面，則與高通等廠商共同優(yōu)化功耗與算力結(jié)構(gòu)，使AI與空間計算能力能夠在輕量化設(shè)備中長期運(yùn)行；在AI能力建設(shè)上，雷鳥選擇與阿里云及通義大模型進(jìn)行深度定制合作，使多模態(tài)能力更貼近第一視角和日常使用場景。

從結(jié)果看，這種長期投入并非沒有回報。雷鳥不僅在消費(fèi)級市場完成了規(guī)模化驗證，也逐步積累起對核心部件、系統(tǒng)能力和生態(tài)節(jié)奏的掌控權(quán)。從運(yùn)營商的視角看，這類能力沉淀，比單一產(chǎn)品突破更接近“基礎(chǔ)設(shè)施級終端”所需要的企業(yè)特質(zhì)。

把做AR當(dāng)成“長跑”

Air 4發(fā)布會上李宏偉說：

AR能真正的讓10億人，看見更大的世界。

這句話并不具體，也很難在短期內(nèi)被驗證，但它恰恰勾勒出雷鳥“夢想”。相比行業(yè)中常見的“第一代產(chǎn)品”“窗口期”“爆點(diǎn)時刻”，這句話所指向的，是把AR打造成一種普遍的“存在”——就像手機(jī)是很多人的外置大腦、娛樂伙伴一樣。

“10億人”這個數(shù)字，也意味著雷鳥的判斷邏輯：AR不應(yīng)該是少數(shù)人的玩具，而是需要被做成更多人能買得起、用得上的終端。也正是在這樣的目標(biāo)設(shè)定下，雷鳥選擇了持續(xù)投入、長期攻堅、穩(wěn)定迭代這樣看起來更慢路徑。

而中國移動與中國聯(lián)通的投資，放在這一語境中來看，并不只是對雷鳥成績的認(rèn)可，更像是一次對雷鳥路徑的認(rèn)可。當(dāng)運(yùn)營商開始認(rèn)真考慮下一代終端形態(tài)時，他們選擇的，并不是最天馬行空的想象，而是最有可能走進(jìn)現(xiàn)實的“光”。

當(dāng)AR被放進(jìn)“人人都需要”這個更長的坐標(biāo)里，它就不會成為一個需要耐心、資本與產(chǎn)業(yè)協(xié)同共同推進(jìn)的長期工程。而雷鳥創(chuàng)新，正在以它自己的方式參與這場漫長的進(jìn)化。