杰西卡 發自 副駕寺
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車載“華為”，沖刺港股IPO。

來自浙江的車載智能網聯供應商——云動智能，目前已和國內前十大整車廠中的六家達成合作，一年能交付上百萬套解決方案，上汽、奇瑞、吉利、東風等等都是這家公司客戶。

隨著招股書的遞交，在云動智能背后，一支由資深科學家帶隊的“國”字號硬核團隊，也被一同曝光。

如今，公司10年時間完成5輪融資，估值達到3.35億，已是中國第三大國產車載通信解決方案供應商。

之所以可以叫“車載華為”，是因為這家公司正積極布局5G車載通信解決方案，配備國產芯片的通信模組。據弗若斯特沙利文報告，截至2025年9月末，云動智能已經是國內最大的車載通信解決方案供應商之一。

以通信業務起家，積極布局5G通信，又通過技術自主和芯片國產化，一步步成為行業領先的國產供應商，拿到越來越多國內車企的合作……不就是“車載華為”嗎？

“車載華為”，在做什么業務？

杭州云動智能汽車技術（以下簡稱“云動智能”），成立于2016年5月，是一家車載智能網聯行業的解決方案供應商。

公司的核心業務，就是直接和整車廠對接，為智能網聯汽車提供模塊化、可定制的解決方案。

這些解決方案目前可以劃分為三大類，分別為車載通信解決方案、緊急呼叫解決方案，和傳感及域控解決方案

每項解決方案，都基于特定的核心技術，由清晰定義的產品系列構成。

分別來看，車載通信解決方案是公司業務的基礎。

其核心類似于車輛的“通信樞紐”，能實現車和人、車和云平臺的實時通信，支持遠程控制、導航、數據上傳等功能。

這類解決方案通過車載聯網控制單元（T-Box）產品系列交付，包括4G車載聯網控制單元、5G車載聯網控制單元，以及支持衛星功能的車載聯網控制單元型號。

在此基礎上，緊急呼叫解決方案，就是為滿足特定市場的法規要求，進一步開發出的安全性功能的延伸。

汽車發生事故時，使用這類產品是車輛能自動給救援部門發信號，提供精準位置、車輛信息，還能讓車內人員和救援人員直接通話——這也是很多國家要求強制安裝的安全配置。

根據車企的架構與合規策略，云動智能的這個功能，可以集成在聯網控制單元內，也可作為獨立的終端提供。

最后一類傳感及域控解決方案，則負責車內數據路由、安全接入與管理，為的是提升車輛的整體安全與控制水平。

這是實現汽車智能化的關鍵之一，產品包括中央網關（CGW）、數字鑰匙等，支持汽車電子電氣架構從分布式向域集中式和中央集中式轉型。

招股書強調，以上三類產品，都需要根據每家車企、每款車型的具體技術要求與法規，進行定制化設計與驗證。

因此，公司的解決方案并不是簡單的通用產品，其交付模式也非常靈活。截至目前，這些解決方案，已在274個量產的型號產品中被使用。

2024年中國前十大整車廠中的六家、中國前三大國產汽車品牌中的兩家，都已經是云動智能的客戶，包括上汽、東風、奇瑞、江淮、江鈴、吉利等等。

過去三年，公司前五大客戶為其貢獻了95%以上的收入，最大客戶占比超70%。

其中，云動智能的最大客戶，在2025年從客戶A換成了客戶H。

結合招股書披露信息，客戶A剛經歷重組、把全部股份轉讓給客戶H的現有股東，不難推斷這個“客戶A”就是東風了。

另外，據招股書還披露，公司正計劃在安徽蕪湖建設一座新工廠，以此滿足一位大客戶的新增需求，大家可以猜猜這位客戶是誰呢？

隨著各大整車廠的銷量上漲趨勢，云動智能的交付水平也在逐漸增加。

2023年、2024年以及2025年前三季度，云動智能各種解決方案的出貨量，分別達約84.86萬件、150.40萬件及129.34萬件。

據弗若斯特沙利文報告，云動智能目前已是中國第三大國產車載通信解決方案供應商，市占率為7%。

其2024年的4G車載通信解決方案，在所有國產供應商中位居首位，市占率為7.8%。

另外，公司通過在車載通信解決方案領域的現有優勢，加快了5G車載通信解決方案的開發。

2025年1~9月末，公司5G車載通信解決方案出貨量達約2.73萬臺。根據弗若斯特沙利文報告，云動智能已經是國內最大的車載通信解決方案供應商之一，且這些解決方案以配備國產芯片的通信模組為特色。

這樣的出貨量和市場地位，能為公司帶來什么樣的營收水平呢？

云動智能財務表現如何？

2023年、2024年、2025年1~9月，云動智能的營業收入分別為2.06億元、3.98億元和3.01億元，呈現上漲趨勢。

具體細分到三大解決方案：

車載通信解決方案是收入主力，2023年、2024年、2025年1~9月的相關收入，分別為1.89億元、3.32億元和2.08億元，分別占各期總收入的92.1%、83.5%和69.0%。

緊急呼叫解決方案收入增長最快，分別占各期總收入的0.9%、7.2%和19.0%；傳感及域控解決方案收入，則分別占各期總收入的6.0%、5.2%和9.6%。

再看盈利能力，2023年、2024年、2025年1~9月，公司毛利分別為4835.8萬元、10894.9萬元和7405.4萬元。

對應同期毛利率分別為23.5%、27.4%和24.6%，保持相對穩定的水平。

而公司的凈利潤，也從2023年的1093.5萬元，增長到了2024年的4014.5萬元，2025年前三季度的凈利潤為2298.1萬元。

如果加上股份支付開支等因素，來看更能反映核心利潤水平的經調整凈利潤：

公司在2023年、2024年、2025年前三季度的經調整凈利潤分別為1586.4萬元、5050萬元和3112.7萬元。

而支出層面，云動智能在研發方面的投入最多。

2023年、2024年、2025年1~9月，公司能給的研發開支分別為3018.5萬元、3247.5萬元和2337.9萬元。

最后在現金層面，截至2025年9月，公司的現金及現金等價物為596萬元。

招股書透露，本次上市募資，公司計劃將用于四個方面：

• 首要用途是產品創新和產業化基地的建設；
• 部分資金將被用于產業及技術并購；
• 還有部分資金，計劃用于前面提到的蕪湖工廠的建設；
• 最后的剩余部分，就用于公司的正常運營。

而這樣一家公司，背后又是由怎樣的團隊打造的呢？

出身“硬核”的車載智能網聯玩家

如果深挖云動智能的創始團隊，會發現這家公司的出身相當“硬核”。

56歲的李巍，是公司目前的創始人、董事長兼CEO。作為控股股東，他通過個人及員工持股平臺，合計持有約48.14%的表決權。

在嵌入式軟件及智能硬件行業，李巍已經有30多年經驗。

創辦云動智能之前，他曾就職于中國電子科技集團公司第52研究所，先后擔任過工程師及高級工程師；也曾在中電海康集團擔任副總經理。

這個中電?？?，是中國電子科技集團有限公司旗下的核心骨干國企，依托中電科52所等科研力量，是智能物聯網領域的龍頭企業。

不僅如此，在國家級智能車協同創新中心，李巍還曾擔任過智能駕駛感知系統團隊的首席科學家，以及全國汽車標準化技術委員會智能網聯汽車分技術委員會第一屆委員。

到現在，李巍仍是全國多個省份科技廳的科技專家，負責網聯汽車相關技術項目的評估，以及制定技術政策。

另一位創始團隊核心成員，今年45歲的盧朝洪，現任公司總經理，也是和李巍共同擔任員工持股平臺的普通合伙人。

盧朝洪也在汽車智能解決方案行業深耕超過20年。

在加入云動智能之前，他同樣就職于中電海康，在智能汽車事業部擔任總經理，負責智能汽車架構的戰略可行性研究及論證。

更早以前，他還在萬向電動汽車的汽車電子開發部擔任主管，負責電動汽車車載信息系統及軟件平臺的開發。

實際上，云動智能的核心團隊，有不少都來自中國電子科技集團體系。

像副總經理兼董事長秘書陳曦、副總經理兼供應鏈管理主管徐旭，都曾在中電海威工作過；副總經理兼研發主管全劍敏，則和李巍一樣，在中國電子科技集團公司第52研究所任職。

由這樣一支硬核團隊打造而來的云動智能，成立首年就拿到了700萬元的融資。

招股書顯示，10年間，公司共完成5輪融資，累計融資約7230萬元。2025年完成股份轉讓后，公司最新估值達3.35億元

而這家公司選擇在當下這一節點遞表，則是因為看到了汽車行業、車載智能網聯市場快速擴張的機遇。

一方面，車聯網滲透率持續提升，4G向5G快速切換，帶動車載通信、TCU、云平臺等核心環節進入穩定增長通道，并且預計在未來幾年，市場規模仍能保持較高增速。

另一方面，多國法規強制eCall（緊急呼叫）、智能安全配置上車，也讓相關方案從“可選配置”變為“剛需”。

在行業確定性增強、商業模式逐步成熟的當口，這家“車載華為”，也是時候進入資本市場的視野，提前補充彈藥庫了。

招股書傳送門：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108113/documents/sehk26011901335_c.pdf