1月26日，現貨黃金價格突破每盎司5000美元，再度刷新歷史新高。去年，國際金價全年漲幅70%左右，創下自1979年石油危機以來年度最大漲幅。今年以來，國際金價繼續強勢上漲，目前與年初相比已上漲15%左右。

受國際金價影響，國內金價同樣大幅上漲。今年以來，上海黃金交易所現貨黃金價格多次創下新高，品牌金店的足金飾品報價突破每克1500元。

從國際金價突破整數關口的速度可以觀察近期金價上漲的迅猛程度。從每盎司1000美元到2020年8月首次觸及2000美元，黃金用了12年半。2023年11月，國際金價再度觸及每盎司2000美元后開始上漲，至2025年3月觸及每盎司3000美元，用時17個月左右。之后，國際金價一路上行，至2025年10月，觸及每盎司4000美元，用時7個月左右。而國際金價自每盎司4000美元至今漲破每盎司5000美元，用時僅為3個多月。

不同于一般投資品，黃金具備商品屬性、金融屬性、投資屬性等特點。影響黃金價格走勢的不只是供需基本面，還有貨幣政策、對沖風險、對沖通脹等多重因素。

避險功能是黃金的重要價值，風險始終是推升金價的“關鍵詞”。今年以來黃金價格上漲的主要推動力，來自地緣政治緊張局勢加劇和由此導致的市場避險情緒快速升溫。美國突襲委內瑞拉、致力于獲取格陵蘭島等多重風險因素疊加，共同推動了市場對黃金的強烈避險需求。

全球央行加快購金步伐，也是今年以來推動黃金價格上漲的重要因素。當地時間1月20日，波蘭央行表示，已批準一項購買多達150噸黃金的計劃，此舉將使該國的黃金儲備總量增加到700噸。眾多國家央行購金，除了為優化自身外匯儲備資產結構，實現資產保值增值，還是為了對沖地緣政治風險而采取的長遠戰略。

通過黃金價格變化，一定程度上可以洞察世界經濟趨勢。總體來說，在經濟上行期，市場會更加偏好風險資產，黃金的避險需求相對降低。而當全球經濟遭遇危機和挑戰時，投資者為了保值或避險，會傾向于持有黃金，從而推升黃金價格。拉長時間周期來看，本輪國際金價上漲自2019年下半年開啟，至2025年進入加速上漲通道，與美元信用風險暴露、地緣政治風險爆發等因素有關，反映出百年變局加速演進、世界變亂交織，全球經濟不確定性上升的深層次邏輯。

世界黃金協會此前曾表示，展望2026年，黃金市場將進入多重力量交織、動態平衡的新階段。對普通投資者來說，要對黃金市場的波動性特征有清醒認識，制定科學合理的投資策略，避免盲目跟風操作，確保投資決策的理性與審慎，切勿追漲殺跌。

總監制/李會斌、席曉靖

副總監制/王曉宇

來源/人民日報

編輯/石磊

審定/于莉莉