過去一年，美元貶值了超10%，是主要國家中表現最差的。比如，快成廢紙的日元，都升值了2%，人民幣升值了5%。

特朗普：我一點不擔心。

他是不擔心，他是故意的。本屆川普政府執政的核心經濟目標，便是縮小貿易逆差和控制聯邦債務，而以上靠美元貶值都能辦到。

先來看現狀。24年，美國商品項一共逆差了1.22萬億美元，創下歷史新高，較10年前的7620億增加了60%，即便算上服務項順差，仍高達9035億。

什么意思呢，就是美國為全世界貢獻了9000億美元外需（只比20個國家GDP低），被其他國家賺到了GDP里。

這就是懂王常抱怨的，美國被占便宜的依據。

順帶科普一下，所謂商品項主要指貨物進出口，產品所有權被轉移了，而服務項則不涉及這一點，比如知識產權、法律和金融服務、跨國旅行和留學等，一直是美國的強項。

再說債務，到這一刻已經突破38萬億美元，占美國GDP的124%，主要國家中，只比日本（240%）和意大利（135%）低。

那美元貶值是如何改善這兩項的呢。

貿易很簡單，本幣貶值，以外幣計價的本國商品就會變便宜，出口自然會擴大。25年前10個月（只公布到此），美國出口總額1.82萬億美元，較去年同期增加6%。

這個速度比去年中國還快（5.5%），效果立竿見影。再縱向對比，美元比較堅挺的24年，出口增速才2%。

其次，4月對等關稅后，特朗普將美國的平均關稅從19年后的約5%，提升到當前21%，進口商品變貴，消費自然要減少。

同樣1~10月，美國進口總額2.88萬億美元，較去年同期增加6.7%，但若只從4月算起，則減少了1.6%。

效果更是夸張。但也很容易理解，美元只貶值了10%，但關稅卻提升了16%，后者不光為了減少進口，更承擔著川普制造業回流的重任。

如此一來一回，美國的貿易處境顯著改善。只算4~10月，貿易逆差縮小了16%，之前每個月要赤字1000億美元出頭，現在降到了850億。

懂王已經放出話來，今年就要實現貿易平衡。當然不可能，哪怕是三年后卸任時，也機會渺茫。

美國的服務項順差非常穩定，這幾年一直約3000億美元，換言之，商品項逆差要降到同等規模，還有70%的差距，一座山。

即便后三年，每年繼續降20%，仍有5000億進出口逆差，合計赤字2000億。

不過，公平講，已經很了不起了，在川普邁出第一步之前，多少人能預料到今天的成績。一眾沒正經上過一天班的經濟學家，哭喪著臉說，大通脹要回來了。

降低貿易逆差，還有一個很多人忽略的好處，即改善聯邦債務。

這兩件事其實是一件事。白宮為什么要借錢，正是因為長期且巨額的貿易逆差，跟個人一樣，只出不進自然要借貸。反過來，如果現金流慢慢恢復，債務就會緩解。

有些學究。舉個極端的例子，假定美國跟中國一樣，每年順差一萬億，那它是不是可以用這筆錢去償債。

最后，美元貶值還可以讓美債的實際價值下降，作用跟通脹類似。

打個比方，今年我借了銀行100塊，到明年貨幣貶值了10%，雖然連本帶利要還105，但就實際購買力而言，我還賺了5塊。

這一幕疫情期間已經上演過了，當時白宮瘋狂舉債撒錢，美國債務/GDP最高沖到133%，但經過這四年通脹稀釋，已經降到了124%，低了10個百分點。

特朗普和貝森特（財長）表面反復強調，不會放棄強勢美元政策，但他們真正在做的，就是以國內老百姓的購買力為代價，實現經濟目標。

不過，川普也可以辯解說，先付出一些代價，等到貿易處境改善、債務壓力緩解和GDP大幅擴張時，美元又會恢復強勢，一切要以結果論了。

重返黃金時代，還是步入大蕭條，懂王已經用美元霸權壓了上去。