商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

01.26-02.01

恒隆內地10座商場年收入48.71億元

德基廣場年銷額超262億，蟬聯全國第一

5單商業不動產REITs齊發，超182億

遇見小面預計2025年內利潤超1億元

ZARA一月關閉五家內地門店

亞馬遜、耐克、McQueen大裁員

庫迪咖啡終結全場9.9元

挪瓦咖啡，拿下餐飲年度最大融資

安踏體育122億收購Puma近三成股權

法國人均GDP連年低于歐盟均值

01

商業地產

業績/租金

01

恒隆地產內地10座商場2025年收入48.71億元，同比僅增長1%

1月30日，恒隆地產公布2025年度全年業績。恒隆地產2025年總收入99.50億港元，同比下跌11%，主要因為物業銷售收入下降83%至2.64億港元。整體營業溢利上升1%至65.27億港元。

2025年恒隆地產內地10座商場組合整體收入48.71億元，同比上升1%。7座商場收入實現同比增長，3座商場收入同比下跌。

02

262.4億銷售額、6600萬客流！德基蟬聯全國第一

贏商網獨家獲悉，2025年南京德基廣場全年實現銷售額262.4億元，同比增長7.1%，總客流量突破6600萬人次，以穩健增長態勢持續刷新自身紀錄。

全年6600萬人次的巨大客流，使其在全國商業體中保持著“一騎絕塵”的聚客效應與領跑地位。

03

大悅城2025年度預計凈利潤虧損20多億元

1月30日，大悅城控股發布2025年度業績預告。業績預告期間（2025年1月1日至2025年12月31日），預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損21億元–27億元，上年同期虧損29.77億元；扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損22.5億元–28.5億元，上年同期虧損40.5億元；同比均減虧。

這已經是大悅城控股連續第4年虧損，4年共計虧損近百億元。

公告表示，本報告期，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為負，主要系公司積極調整量價策略，部分項目出現減值跡象，公司按照企業會計準則對可能發生減值損失的各類資產計提減值準備。

REIT/債券

01

超182億！凱德、保利、銀泰、砂之船、陸家嘴5單商業不動產REITs齊發

1月30日，上海證券交易所披露了首次發售的5支商業不動產REITs，分別是華安陸家嘴封閉式商業不動產證券投資基金、華夏保利發展封閉式商業不動產證券投資基金、華夏銀泰百貨封閉式商業不動產證券投資基金、華夏凱德封閉式商業不動產證券投資基金、國泰海通砂之船封閉式商業不動產證券投資基金，預計共募集金額182.995億元。

04

華夏中海商業REIT2025年四季報發布

華夏中海商業REIT 2025年四季度經營情況穩健。報告期末，佛山映月湖環宇城出租率99.27%，租金收繳率99.85%，平均租金單價161.63元/平方米/月。

03

萬達商業擬發行2NC1.5美元債券，最終指導價13%

1月29日，大連萬達商業管理集團股份有限公司擬發行RegS、2NC1.5、以美元計價的高級有擔保債券，最終指導價13%。

該公司目前穆迪評級為Ca負面，惠譽評級為CC。

另據信息，萬達商業近期還有債務相關動作，此前曾公告將2026年2月到期的4億美元債展期至2028年，維持11%票面利率，以緩解短期流動性壓力。

開業/新招

01

廣州首座萬象城主體結構封頂，預計下半年正式開業

近日，廣州首座萬象城——白鵝潭項目主體結構已封頂，為今年下半年正式開業奠定堅實基礎。該項目為廣州市重點工程項目，坐落于白鵝潭商務核心區，以“城市舞臺”為理念，造型宛如珠江邊徐徐打開的“貝殼”。

項目商業和辦公規模達24.8萬平方米，主塔樓地上54層、最高達250米，是集高端公寓與商業于一體的超高層地標。

02

德基集團簽約落子南京江北核心區，打造“德基時刻”有望今年開業

1月26日據南京江北新區披露，當天新區中央商務區與德基集團簽署江北新主城核心區商業合作框架協議，落地江北地下城打造“德基時刻”體驗式商業街區，項目有望今年開業。

據了解，“德基時刻”將集年輕時尚潮流與多業態融合于一體，以場景創新與藝術賦能構建新型文化消費場景，同時該項目將入駐亞洲規模最大的江北地下城。

03

蘇州中環廣場預計2027年上半年開業

由新建元圓融發展與香港置地合作開發的蘇州中環廣場項目，目前整體建設進度已完成約60%，預計將于2026年下半年竣工，并于2027年上半年開業。該項目位于蘇州工業園區金雞湖東商圈，總建筑面積約19.1萬平方米，總投資約32億元。

項目定位為城市地標級高端商業綜合體，計劃引入眾多首進蘇州的奢侈品及品質餐飲品牌，旨在打造集購物、休閑、社交于一體的濱水商業體驗。蘇州中環廣場已進入開業籌備階段，目前招商工作推進中。

04

“京東天地”商業體落地宿豫，計劃2026年亮相

在累計投資超200億元的基礎上，京東集團于宿遷再次布局關鍵項目，商業綜合體“京東天地”計劃于2026年正式亮相。

據悉，“京東天地”選址于京東智慧城6號樓，項目總投資9000萬元，建筑面積約3.3萬平方米，規劃為地上4層、地下1層，配套511個停車位，將由原規劃的美食城升級改造為多功能商業綜合體。

據介紹，該項目聚焦打造“輕社交·漫趣空間”，精準定位20-35周歲年輕消費群體，重點打造社交、餐飲、娛樂、戶外運動等多元化消費場景，填補區域年輕態商業業態空白。

05

福州SM正式封頂，預計2027下半年竣工

1月28日，隨著最后一方混凝土澆筑完成，SM福州倉山城市廣場的主體結構完成封頂作業。

這也標志著東南亞最大綜合地產開發商之一——SM集團首進榕城項目，取得施工關鍵性進展，為明年下半年竣工驗收奠定堅實基礎。

人來人往

01

大連新達盟與珠海萬達商管任命新副董事長及CHO

記者了解到，大連新達盟商業管理有限公司及珠海萬達商業管理集團股份有限公司董事會宣布兩項任命，趙澤生出任大連新達盟與珠海萬達商管副董事長，負責公司戰略規劃、對外合作及連接董事會與管理層等工作，并仍兼任銀翼投資公司總裁；其此前為合生商業總裁。

李禎出任大連新達盟與珠海萬達商管首席人力資源官（CHO），全面負責人力資源管理工作，其此前曾任龍湖集團人力資源副總經理及龍湖智創生活人力資源總經理。

02

新世界百貨董事會主席離職，鄭家純回歸「重掌」

日前，新世界百貨中國有限公司宣布了一系列重要的董事會變動。根據公告，董事會宣布以下董事、董事會轄下委員會的組成，以及授權代表的變更，自2026年1月9日起生效：

張輝熱已辭任為主席及執行董事，并不再擔任授權代表，以及執行委員會、提名委員會及薪酬委員會各自之成員；鄭家純博士已獲委任為主席，及執行委員會成員；黃少媚已獲委任為副主席及執行董事，及執行委員會主席；執行董事謝惠芳不再擔任執行委員會主席，惟繼續留任為執行委員會成員；執行董事趙慧嫻及陳耀豪已獲委任為提名委員會成員；執行董事劉富強及陳耀豪已獲委任為薪酬委員會成員；劉富強已獲委任為授權代表。

02

品牌追蹤

新店來了

01

Bacha Coffee夿萐咖啡中國內地首店入駐北京國貿商城

1月28日, 源自摩洛哥的傳奇咖啡品牌Bacha Coffee夿萐咖啡中國內地首店——北京國貿商城旗艦店盛大開業。

門店占地面積達210平方米，呈現夿萐咖啡標志性的咖啡精品館、咖啡精品店與外帶服務概念。

02

星巴克2028財年全球凈新增超2000家門店，未來半年擬在香港至少新開4店

星巴克當地時間1月29日發布聲明稱，目標2028財年全球自營和特許經營門店凈新增超2000家，其中包括約400家美國自營門店；合并凈收入增長5%或以上，全球和美國同店銷售增長至少3%。

1月30日，星巴克港澳地區總經理陳建倫透露，目前星巴克在香港擁有165間門店，未來半年內將至少新開4間門店，重點布局商業區、辦公區及旅游區。

陳建倫同時表示，隨著港人北上消費出現回流跡象，疊加香港經濟復蘇，星巴克門店人流已實現溫和增長，去年銷售及人流量均有提升。

03

星巴克華南首家非遺概念店落戶廣州永慶坊

1月27日，星巴克在廣東的首家非遺概念店于廣州荔灣區永慶坊正式開業，這也是其在全國開設的第六家非遺主題門店。

門店選址省級非遺代表性項目街區永慶坊，以“跨域文化共生”為理念，首次將廣府粵劇與云南藤編兩種非遺技藝融入咖啡空間，打造“廣府非遺會客廳”。店內以“現代戲臺”為主線設計，入口處的“睇戲”裝置結合粵劇戲服紋樣與云南藤編工藝，還有藤編非遺傳承人創作的《藤鱗戲韻》等作品，讓顧客在品味咖啡時沉浸式體驗非遺文化。

04

日本高端羽絨品牌NANGA中國首店落地成都麓湖生態城

近日 ，日本高端羽絨品牌NANGA中國首店正式落地成都天府新區麓湖生態城。

NANGA是1941年成立的日本戶外服飾裝備品牌，名稱源自喜馬拉雅山峰南迦帕爾巴特，以羽絨產品發家，兼具戶外專業屬性與街頭潮流特質，堅持本土生產。

05

MINISO LAND廣州壹號店、“胖永輝”接連落地正佳廣場

近日，MINISO LAND廣州壹號店落地廣州正佳廣場。門店宏大的雙層外立面以禮盒為設計構思，結合正佳廣場的海洋館、生態博物館等元素，以及miniso品牌標識，在城市核心樹立極具吸引力的視覺焦點。

門店共有兩層：一樓以伊甸園派對為靈感，匯聚yoyo、迪士尼、哈利波特及三麗鷗等國際知名IP，塑造沉浸式的打卡空間；二樓以可愛工廠為靈感，各個入口區域分別以不同樂器作為視覺引導，貨架以音樂符號回應，象征miniso品牌的創造力。

1月30日，位于天河核心商圈的永輝超市廣州正佳廣場店正式試營業。至此，“胖永輝”在穗已成功布局八店。

06

「多寶閣金鋪」率先落子南京德基廣場、深圳灣萬象城

2026年新年伊始，東方藝術黃金珠寶高端品牌「多寶閣金鋪」，已率先落子于中國高端商業版圖的兩大極點南京德基廣場、深圳灣萬象城。

07

CRAFT中國首家品牌概念旗艦店入駐上海興業太古匯

1月29日，擁有近半個世紀專業積淀的瑞典全能耐力運動品牌CRAFT正式進駐上海興業太古匯，揭幕其中國首家品牌概念旗艦店。

多年來，CRAFT持續深耕跑步、騎行、輕訓日常和滑雪等耐力運動服飾裝備領域，始終關注運動者在不同場景與節奏中的真實需求。

業績速覽

01

菲拉格慕集團2025全年營收下降3.8%，第四季度中國恢復正增長

1月27日，意大利奢侈品集團菲拉格慕（Salvatore Ferragamo Group）公布了截至12月31日的2025財年初步業績數據：

全年綜合營收同比下降5.7%至9.77億歐元（按固定匯率計-3.8%）；凈銷售額同比下降6.4%至9.44億歐元（按固定匯率計-3.7%）。其中，第四季度綜合營收同比下降3.2%至2.82億歐元（按固定匯率計-2%）。第四季度DTC渠道營收按固定匯率計算增長6.3%，較2025年第三季度增速加快，而批發渠道營收有所下滑。

02

星巴克第一財季凈營收99億美元，全球同店銷售增4%

1月28日，美國咖啡連鎖星巴克披露2026財年第一財季業績，凈營收99億美元，預估96.5億美元；調整后每股收益0.56美元，預估0.59美元。

第一財季，星巴克調整后運營利潤率10.1％，預估10.3％；同店銷售增長4％，預估增長1.97％。星巴克預計全年調整后每股收益2.15美元至2.40美元。全年美國同店銷售至少增長3％，市場預估增長2.85％。此外，星巴克在2026財年第一財季關閉了165家門店。

03

LVMH集團全年財報出爐：四季度同比增長 1%，中國客群整體呈“積極趨勢”

1月27日巴黎股市收盤后，法國奢侈品巨頭LVMH公布了截至12月31日的2025財年業績報告：

全年總營收比上年下降5%至808億歐元（在有機基礎上：-1%）；第四季度總營收在有機基礎同比增長1%至227億歐元，略高于市場預期，并延續了上一季度的回升勢頭。盈利方面，經常性經營利潤同比下降9%至178億歐元，經營利潤率為 22%，匯率波動造成顯著負面影響（約10億歐元）。

雖然中國本土市場受宏觀環境影響，但中國客戶群體的整體消費（含境外消費）呈現積極趨勢。中國客戶在海外的消費有所改善，而本土消費保持穩定。

04

遇見小面預計2025年內利潤1億-1.15億元

1月29日，廣州遇見小面餐飲股份有限公司發布盈利預告。

根據公告內容，遇見小面預計截至2025年12月31日止年度將錄得年內利潤介乎約1億元至1.15億元，較2024年的6070萬元增加約64.7%至89.5%。同期經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量指標）預計為1.25億元至1.4億元，較2024年的6390萬元增長95.6%至119.1%。

盈利增長主要源于四方面因素：一是直營及特許經營餐廳網絡拓展，餐廳總數由360家增長至503家；二是門店從市中心向周邊租金較低、利潤率較高的區域拓展；三是香港地區餐廳經營利潤率較高，利潤貢獻占比隨門店數增加而提升；四是總部成本進一步攤薄。

05

H&M集團2025財年凈銷售額同比增長2％

2025財年（2024年12月1日至2025年11月30日），H&M集團在當地貨幣計算下的凈銷售額同比增長2%，達2282.85億瑞典克朗(約合人民幣1798億元)。通過進一步提升運營效率，集團的銷售及管理費用同比下降4%，全年營業利潤同比增長6.29%至183.95億克朗(約合人民幣145億元)。

2025年第四季度（2025年9月1日至2025年11月30日）表現尤其強勁，集團營業利潤增長38%，達到63.64億瑞典克朗(約合人民幣50億元)，營業利潤率提升至10.7%（上一年同期為7.4%）。

關店/破產

01

ZARA一月關閉五家內地門店，杭州西溪店運營超12年閉店

1月29日，ZARA杭州西溪印象城店于1月28日營業結束后正式閉店，該門店自2013年開業，已運營超12年。

據悉，2026年1月ZARA在中國內地市場關閉五家門店，除杭州西溪印象城店外，還包括上海松江印象城店、上海虹橋南豐城店、溫州印象城MEGA店、龍湖北京長楹天街店。

截至目前，ZARA中國內地門店僅余59家，退回到快速擴張前水平。

02

亞馬遜：72家生鮮超市和便利店全關，再裁1.6萬人

1月27日，亞馬遜宣布，將關閉旗下所有72家自營品牌超市和便利，涉及14家“Amazon Go無人便利店”和58家“Amazon Fresh生鮮超市”，部分原有店址將改造為全食超市(Whole Foods Market)，全食超市將在未來幾年開設100余家新門店。與此同時，亞馬遜明確表示，將加速在線生鮮配送業務，特別是當日達和半小時達配送服務。

同時，亞馬遜宣布啟動近3個月內的第二輪大規模裁員，這次將影響1.6萬名白領員工。作為美國第二大私營雇主，亞馬遜截至去年三季度有約157萬名員工。從去年10月到今年1月，整體的調整規模將達到3萬人。

03

凈利潤大降，耐克擬大裁員

據美國CNBC網站26日報道，知情人士透露，為提升盈利水平并加快自動化應用進程，美國耐克公司計劃裁員775人。此次裁員主要影響美國本土的配送運營業務。

當前正值耐克業務轉型的關鍵時期，此前公司已連續多年面臨銷售增速放緩、利潤率縮水的困境。

04

McQueen過去三年營收下滑60%，意大利公司將裁員三分之一

法國奢侈品巨頭開云集團（Kering）旗下英國設計師品牌McQueen（原名 Alexander McQueen）過去三年營收下滑60%，計劃通過重組在意大利裁撤約三分之一的員工，以重新實現收支平衡。

05

H&M將退出南京市場，已開業超過17年

日前，有網友在社交平臺上發布H&M南京水游城店即將閉店消息，聯商網向H&M方面求證，確認該店將關閉。

根據媒體公開報道，H&M南京水游城店于2008年8月開業，已經運營超17年，這是H&M在南京首店，也是H&M在南京的最后一家門店。隨著門店關閉，也意味著H&M將退出南京市場。

06

上海虹橋南豐城LOFT將關閉

近日，日本知名的雜貨品牌LOFT位于上海虹橋南豐城的門店發布閉店通知，宣布該店將于2026年2月28日起結束營業。該店關閉后，LOFT在內地還有3家門店。

據悉，該店于2024年12月6日正式開業，而從開業到閉店，僅經營一年時間。

新品/聯名/營銷

01

庫迪咖啡終結全場9.9元

近日，有網友在社交平臺曬出一張關于庫迪“門店價格策略和活動調整通知”的圖片。圖片顯示，庫迪“好咖啡，全場9.9元不限量”活動將于2026年1月31日晚24:00正式結束。

自2026年2月1日0:00起，將開啟特價專區，部分產品仍然延續9.9元不限量；庫迪自有平臺內非特價活動產品，均按零售價售賣。

1月30日，據澎湃新聞報道，庫迪咖啡方面確認上述消息屬實。

02

MINISO成為2026總臺春晚潮玩合作伙伴

據名創優品消息，MINISO名創優品首度與央視總臺春晚進行合作，成為2026總臺春晚潮玩合作伙伴。

03

泡泡瑪特密集聯名，跨界消費電子、航空航天、現制茶飲

近日，泡泡瑪特的聯名產品在社交媒體上討論度甚高，其聯名行業橫跨消費電子、航空航天、現制茶飲、服飾......

具體來看，1月26日，泡泡瑪特旗下IP星星人與Beast Family旗下品牌野獸派和tbh家居合作，以情人節為主題推出包括抱枕、蓋毯、家居服、花束等多款產品。

04

阿迪達斯成為2026江蘇省城市足球聯賽官方戰略合作伙伴

1月27日，阿迪達斯宣布成為2026江蘇省城市足球聯賽官方戰略合作伙伴。

數據顯示，聯賽自2025年創立以來，整個賽季現場觀賽人次累計突破243萬，場均2.8萬人的上座率創省級聯賽紀錄。線上直播觀看人次超22億，社交平臺相關話題播放量突破1000億。

05

戴比爾斯宣布降價

全球鉆石行業龍頭企業戴比爾斯集團De Beers宣布，下調其天然鉆石官方定價體系中的部分價格，這是該集團近一年多以來首次采取明確的降價舉措。

據悉，此次調價并未對外披露具體降幅，但調整重點集中于中高端天然鉆石品類，引發行業對鉆石市場供需變化及消費趨勢調整的廣泛關注。

戰略/人來人往

01

于東來：今年開始胖東來各方面往原創研發方向轉變

1月26日，胖東來創始人于東來在社交媒體發文表示，為了推動企業往高品格高質量方向發展，今年開始胖東來各方面從學習模仿世界優秀品牌技術階段往原創研發方向轉變。

02

泡泡瑪特歐洲總部落子英國倫敦

1月30日，在中英商務論壇上，包括泡泡瑪特創始人、CEO王寧在內的多位企業家受邀參與“CEO圓桌會”閉門會談，與英國首相基爾·斯塔默進行會面。
會上，泡泡瑪特宣布將倫敦定為歐洲總部所在地，未來將在英國新增伯明翰、卡迪夫及倫敦牛津街旗艦店等7家線下門店，同時計劃在歐洲各地拓展20家門店，相關投資將為英國創造超150個就業崗位。

03

星巴克CEO 2025年薪酬縮水6500萬美元

星巴克當地時間1月26日提交的備案文件顯示，公司CEO布萊恩·尼科爾2025財年總薪酬為3100萬美元，包括500萬美元獎金和近2000萬美元股票獎勵。2024財年其薪酬為9600萬美元，其中包括超9000萬美元股票獎勵。

03

資本捕手

投融資

01

挪瓦咖啡，拿下餐飲年度最大融資

1月26日消息，挪瓦咖啡(NOWWACOFFEE)已經完成數億元C輪融資。本輪融資吸引了君聯資本、昇望基金、華映資本、挑戰者創投、源星資本、金沙江創投等多家機構。

收并購

01

安踏體育122億收購Puma近三成股權

安踏體育加碼國際布局，擬斥資逾15億歐元入股 Puma，持股近三成。

公司公告披露，安踏體育已與賣方訂立購股協議，擬在滿足若干先決條件后，收購合共 4301.48 萬股 Puma SE 普通股，占 Puma 全部已發行股本約 29.06%。本次交易對價為每股 35 歐元，總對價約 15.06 億歐元，折合人民幣約 122.78 億元。

交易完成后，安踏體育將成為 Puma 的重要戰略股東之一，但不會觸發全面要約收購。

02

傳：奧地利富豪和黑石集團擬出售徠卡相機公司，整體估值或達10億歐元

彭博社援引知情人消息稱，德國相機制造商Leica Camera AG（徠卡）的股東正考慮出售公司控股權，這筆交易對公司的估值或達10億歐元。

知情人士表示，奧地利億萬富豪 Andreas Kaufmann 與國際私募投資巨頭黑石集團（Blackstone）正就潛在交易咨詢財務顧問意見，而紅杉中國、Altor Equity Partners 均在少數競標方之列。

知情人士指出，交易完成后，Andreas Kaufmann 家族或進行再投資。目前相關考量尚處于初步階段，無法保證交易最終達成。

03

寶龍地產擬出售寶龍商業25%股份，緩解流動性壓力

1月26日，寶龍地產控股有限公司發布公告稱，于2026年1月27日與買方Prime Capital Investment Limited訂立協議，擬出售寶龍商業管理控股有限公司25%的已發行股本，總代價為3.608億港元。此次出售事項構成公司主要交易及關聯交易，需遵守相關上市規則并獲得股東批準。

寶龍地產表示，受中國房地產行業深度調整影響，公司流動性面臨壓力，此次出售旨在改善集團流動性狀況，為債務重組及日常運營提供資金。出售事項完成后，寶龍商業仍為公司非全資附屬公司，其財務業績將繼續并入集團報表。

04

路勁擬1億元出售寧波路勁新天地商業項目中的商業物業及停車位

1月23日，路勁公告公布，于公告日，公司間接全資附屬寧波甬鴻置業有限公司擬向浙江曦倫商業運營管理有限公司出售目標資產，總代價為人民幣1.003億元。

目標資產按“現狀”出售，包括位于浙江省寧波市江北區的路勁新天地商業項目中的目標資產A、目標資產B及目標資產C，即根據該協議將予出售的物業權益，包含位于浙江省寧波市江北區的路勁新天地商業項目中的商業物業及停車位。

IPO

01

馬來西亞最大的連鎖便利店之一正計劃進行首次公開募股

據知情人士透露，馬來西亞最大的連鎖便利店之一正計劃進行首次公開募股(IPO)，市值將達到約7.5億美元。

這些人士稱，KKSuperMart計劃在今年下半年上市。他們補充說，此次IPO可能占其股權價值的25%以上。該公司沒有立即回應置評請求。

02

國貨護膚品牌HBN沖擊港股IPO

1月26日，港交所披露，國產護膚品牌HBN母公司深圳護家科技(集團)股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，擬在H股主板掛牌上市，摩根士丹利，中金證券擔任聯席保薦人。

HBN成立于2019年，主打功效型護膚，沙利文數據顯示，HBN已成為中國A醇護膚品銷量第一的品牌。目前，HBN已覆蓋天貓，抖音，京東等主流電商平臺，同時進入胖東來，萬寧，WOW COLOUR，三福等5000多家線下美妝連鎖門店。

03

比格比薩港股IPO，中國披薩江湖再起風云

日前，比薩自助品牌比格比薩正式向港交所遞交上市申請，目標直指“中國自助比薩第一股”。

比格比薩成立于2002年7月，截至2025年前三季度，其已在中國28個省份的105個城市運營合共342家餐廳，其中包括265家自營餐廳。而截至2026年1月11日，比格比薩的餐廳網絡進一步擴張至387家，覆蓋中國內地127個城市，其中包括所有省會城市。

04

行業風向

01

法國化妝品出口額20年來首次下滑

法國化妝品企業聯合會（FEBEA）警告稱，受美國加征關稅影響，2025年法國化妝品出口出現下滑——這是至少20年來首次出現這種情況，最終數據預計將于2月初公布。

FEBEA總代表 Emmanuel Guichard 近日在接受法新社采訪時表示：“這是至少20年來首次出現化妝品出口未增長反而下滑的情況（疫情期間除外），降幅達1.16%”。

他指出，2025年前十個月化妝品出口總額為187.5億歐元（同比下降1.16%），而此前年均增長率約為6%——“僅新冠疫情年份出現過季度下滑”。

05

宏觀截面

01

法國人均GDP連年低于歐盟均值

法國官方統計顯示，法國人均GDP連續第三年低于歐盟平均水平，這也導致法國人的生活水平持續下滑。媒體和專家呼吁，法國長期緩慢衰落，必須警醒。

一方面，過去與法國生活水平相當的國家，如今已經超越法國。例如，1975年法國與德國（當時的聯邦德國）生活水平相當；2000年，法國已落后德國6%（盡管德國受到兩德統一的影響），到2024年差距已經擴大至11%。同樣，1975年丹麥生活水平就已高于法國13%，2000年優勢擴大至19%，到2024年甚至達到23%。

另一方面，過去生活水平落后于法國的國家正在追平甚至趕超法國。例如，1975年英國人均GDP比法國低12%，25年后差距縮小一半（2000年為6%），如今即便英國經歷了“脫歐”考驗，兩國的差距已經消弭殆盡。法國與西班牙的對比雖不那么明顯，但趨勢一致：1975年兩國生活水平差距為20%，2000年縮小至18%，如今又進一步減少至16%。

封面圖片來源武漢SKP官方小紅書

消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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