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相信很多風險偏好比較低的朋友，現在都面臨著一個頭疼的問題：現在銀行利率太低，不想繼續存，錢還能放在哪？

三年前，三年期定存利率還有2.75%，算是不錯的收益，現在這批存款陸續到期了，而利率卻大幅下降了。現在你去續存，同樣期限的利率只有1.4%左右，整整少了1.3個百分點。

A股整體已經來到了高估值區間，當下位置一股腦沖進股市必然是不合適的；中長債利率來到歷史低位，債基表現持續震蕩，收益風險性價比似乎也不高。對于能承受中低風險的投資者，買點固收+，或許是更好的選擇。

什么是固收+？

就是債券資產作打底，然后搭配股票打新、股票買賣、可轉債或者期貨等衍生品等來增厚收益，對應的產品類型一般是混合債基和偏債基金。如果你嫌債券的收益低，想獲得相對較高的收益，但又不想承擔太大的風險，就可以考慮固收+。而且固收+產品家族中有相對激進的，也有主打穩健的，總有一款適合你。

從圖中可以看到，二級債基和偏債混合基金很好地“中和”了債基和股基的收益與波動。既保留了純債基金較為平穩的特點，又能爭取比純債更高的收益，比股基更低的波動率。可見，以固收打底，加入權益投資的組合，能夠達到比較明顯的平衡風險、適度增收的效果。

來源：Wind，2006.1.1-2025.12.31

如何挑選一只適合自己的固收+？

1.了解股票和可轉債占比，選擇適合的類型

在選擇固收+基金時，首先要做的就是根據自己的風險承受能力和收益預期確定合適的類型。股票和可轉債持倉越高，基金預期風險和收益越高。

2.規模不宜過大或過小

一般2~500億規模比較合適。不過采用打新策略的固收+需要一定資金量來參與多只新股申購，規模小中簽概率低，但規模太大又會降低打新超額，所以5到20億比較合適。而對于可轉債策略的，規模在50億以內比較好，避免因為規模過大而難以找到合適標的或影響市場交易價格。

3.看業績

挑選任何基金，都是要看歷史業績的。既要看收益能力也要看抗風險能力，還要看風險調整后的收益。收益主要是和基準比、和同類基金比、和自己的歷史表現比。抗風險能力主要從年化波動率和最大回撤判斷。風險調整后的收益，可以看夏普比率、卡瑪比率和索提諾比率。一定要注意的是，所有的比較都是和同類比，這樣才有意義。

4.看基金經理和基金公司實力

對于固收+基金，基金經理在股債兩個方面的管理能力和風格都要看。

首先是看基金經理的投資經驗是否豐富，最好是完整的經歷過一輪牛熊。其次是看基金經理過往管理業績以及穩定性如何。然后看基金經理有沒有踩過雷，如果有踩雷歷史，要避開。

其次是基金經理在股票和債券上的投資偏好和理念你是否認可。

另外，有不少的偏債基金采用債券加股票兩位基金經理共同管理的方式，他們可能分別有債券基金和股票基金，可以讓我們更方便的看他們在各自領域的能力。

與之前說的篩選純債基金一樣，優先選擇成立時間較長、且非貨管理規模排在前面的公司。

5.其他

其他需要關注的還有：

（1）機構占比不要太高，30%~80%比較合適。

（2）基金的申贖限制和鎖定期限制。是不是開放申購、有沒有持有期或封閉期的要求、申購的下限等。

（3）買老不買新。

（4）結合自己的投資期限選擇費用更低的基金份額。

如果你實在不會選基金，優秀的固收+我已經為你篩選好了，想獲取名單的朋友可以在后臺（消息欄，不是評論區）回復“固收+”領取～

資配進階班

開課時間

2026.03.02

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風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

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