Hello 兄弟們 我又回來了！

春節里面事情繁多，我和別人還不一樣，我幫著家里面做了上千個糕點了，又賺了一點過年紅包

想起從小學開始幫著家里做糕點 一晃20多年啦，我一年都沒落下！我和別人家孩子還不一樣，從沒真正拿過爸媽的壓歲錢，都是自己辛苦勞動賺到的辛苦費哦！

馬上就是返程高峰啦，大家一定要注意安全，路上可能會有一點堵，提早規劃一下行程哦

今天我想和大家探討一下煤炭板塊！很多朋友問我現在數據和資料這么多，不知道如何研究一個板塊

我剛好有時間，授之以魚不如授之以漁，順便教大家如何在短時間內學會研究周期板塊

任何周期板塊我覺得最重要的是研究供給和需求的關系，供給有沒有收縮的可能性，需求有沒有特別巨大

當供給增速跟不上需求增速時，我覺得就可以關注起來，當供給收縮10%以上，需求增長10%以上，需求和供給差距在20%以上時，可能籌碼已經買不到了

我把周期股分幾檔：

1 極品：量價齊升，供給變化不大，但是需求增速超過30% 比如之前21年的碳酸鋰就是很瘋狂，電動車賽道增速很嚇人。比如投資需求的白銀很瘋狂

比如現在的超級油輪

2 精品：供不應求，供給略微減少3% 需求增速10% ，比如銅 鋁 鎢 稀土等稀有金屬

3 優品：略微供不應求，供給收縮1% 需求增速5% 比如現在的動力煤等

那很多朋友問我現在的碳酸鋰怎么看？

碳酸鋰目前是緊平衡狀態，屬于投資 優品，上下震蕩會比較厲害，跌多了趕緊抄底啊 漲多了就出來

今年碳酸鋰大概率12-18w之間啦

煤炭板塊其實包括動力煤，焦煤，其他煤種（無煙煤 化工煤）其中主要看動力煤和焦煤

動力煤主要燒煤發電，熱值不一樣價格也不一樣，熱值越高 價格越高 發電能力越高

焦煤主要煉鋼，價格和含硫量和雜質關系很大

還是上面說的研究方法，任何一個周期品種 你首先要看供給，然后看需求

一、國內供給：增速歸零、剛性收縮、結構集中

2026年國內動力煤產量：32.5–33億噸（占原煤約68%），同比+0%~-1%，幾乎零增長

? 核心約束（2026年）

反內卷+超產核查常態化：嚴禁超能力生產，違規產能關停，產量彈性被鎖死

? 落后產能退出：全年退出6000–7000萬噸，以中小礦為主

? 保供產能退出：榆林等地臨時保供產能約2000萬噸退出

? 主產區集中：晉陜蒙新占比83.5%，內蒙古穩在12.5億噸+

? 節奏：H1穩、H2偏緊；春節后復產快，但7–8月安監/核查再收緊

二、進口供給：大幅減量、來源重構、價格上移

2026年動力煤進口：1.5–1.8億噸，同比-25%~-30%（2025年約2.1億噸）

核心變量：印尼（最大來源）

產量目標從7.9下降到6億噸（-24%），嚴控出口、暫停現貨

中國印尼煤進口預計減少5000萬噸

? 替代來源：俄羅斯、蒙古、澳洲增量有限，難補印尼缺口

印尼煤炭價格漲幅比較明顯，和一月份相比漲幅10-15% 還有空間

節奏預判：

Q1-Q2：供給最緊階段，配額審批持續收緊，中國補庫需求釋放，價格維持高位震蕩，易漲難跌；

Q3：隨配額落地、長協交付恢復，供給略有緩和，需關注中國迎峰度夏需求強度；

Q4：冬季需求旺季疊加年末產能收尾，價格或再度沖高。

說完了供給，我們再來看需求：

新增的印度需求：

核心邏輯：印度是全球第二大粗鋼生產國，政府計劃5年內將鋼鐵產能從1.4億噸翻倍至2.4億噸，而本土煉焦煤灰分高、品質差，冶金用煤85%依賴進口，是煉焦煤需求剛性增長的核心驅動。

印度進口需求量提升10-22% 非常夸張的增速了對于大宗商品

中國是煤炭第一消費國

動力煤和煉焦煤都有2%左右增速，進口量可能會有11%增速，但是印尼減產的話，可能對國內需求量增加

所以我想兄弟們都可以看得出來，對于動力煤這種幾十億噸級別的大宗商品，今年如果印尼減產的話可能會對價格中樞產生深遠影響

我在vip群也1月30號分享了兗礦能源 時間著急后來加了很多內容

當時兗礦能源14塊多 ，后來跌到13塊 現在17塊多了，漲幅30%左右 時間也就一兩個星期啊

今天我也手把手教大家如何分析煤炭板塊個股

點開同花順 東方財富 雪球和其他各類軟件，搜煤炭板塊，點開成份股，這時候你就選擇你的老情人就可以了

當然我比較看中動力煤，我們需要看動力煤產量和市場煤占比

很多朋友不知道啥叫市場煤 啥叫計劃煤，這個說來話長自己搜一下

一般來說市場煤占比越大，業績彈性越大，股價彈性越大

一般煤炭企業我會關注煤炭總量和占比

兗礦我覺得資料介紹還不太行，數據不是很詳細，這時候問問豆包，其實應該分析財報，但財報內容太多

其實你也可以這樣計算，一噸煤漲50元，1.3億噸煤 就多賺65億毛利，一噸漲100元 就多賺130億毛利

再加上煤化工產能多賺40億

我預估兗礦能源今年凈利潤150-200億，比去年增速50-100%，主要是和石油價格關系很大

啊呀 時間過得真快，一晃我都找資料寫文章快三個小時了，手都打字麻了

做研究很難的啊，因為變量太多太多了，就拿油價和煤價對比，你就可以研究一個星期油價和煤價，喜歡研究的朋友應該樂在其中，特別是研究的同時還能賺到錢。不喜歡研究的盆友就感覺頭大了

今天我真把壓箱底的功夫都拿出來給大家分享了，不知道你學廢了沒有哇

明天如果有時間我打算再研究一下農業養豬行業，看看大家打賞情況啦，超過50我就抓緊寫

兄弟們對煤炭行業和煤化工行業如何看啊？歡迎在評論區交流討論一下哦