離開已近五年，交通銀行上海市分行營業部原副總經理梁斌因涉嫌嚴重違紀違法，正接受紀律審查和監察調查。

此案的特殊之處在于，七八年前的貸款業務問題依舊未能逃脫監管的追查。它并非傳統的信貸腐敗案件，而是與近年來快速發展的供應鏈金融業務密切相關。據財新報道，梁斌涉案的導火索是其在交行任職期間，通過供應鏈金融業務，將低息的普惠金融貸款套取后轉貸給小貸公司，從中獲取高額回扣。

隨著供應鏈金融的快速發展，應收賬款電子憑證等新型金融工具在緩解中小企業融資難的同時，也成為了利益輸送和監管套利的新渠道。

從銀行高管到小貸公司股東

梁斌的職業履歷勾勒出一條從傳統銀行信貸到新興金融科技的轉型路徑。

作為交行上海市分行營業部副總經理，梁斌主管信貸業務期間，正是普惠金融考核壓力最大的時期。2019年至2021年，連續三年的《政府工作報告》都對國有大型商業銀行的小微企業貸款增長提出具體目標，年均增速要求超過30%。

在沉重的業績考核壓力下，梁斌找到了"創新"的套利方式。據調查，他通過供應鏈金融業務，從交行套取低息的普惠金融貸款后轉貸給小貸公司，利用利率差獲取回扣。

梁斌在交行任職期間就已布局后路。財新報道，早在2011年，梁斌就入股了大連高新園區中融信小貸股份有限公司，持有1.667%的股權。這家公司后來成為頭部助貸平臺嘉銀科技旗下的重要資產。

2021年從交行離職后，梁斌直接加入嘉銀科技，擔任其在海南成立的融資擔保子公司法定代表人、執行董事兼總經理。

這種"在職入股、離職加盟"的模式，使得梁斌能夠在銀行體系內外構建完整的利益輸送鏈條。一方面利用銀行信貸資源獲取低息資金，另一方面通過小貸公司進行高息放貸，賺取巨額利差。

這種操作手法不僅違反了銀行業從業規定，也扭曲了普惠金融政策的初衷。

供應鏈金融的監管灰色地帶

梁斌案件的核心工具是應收賬款電子憑證，這是供應鏈金融領域近年來的創新產品。這些電子憑證通常被稱作"云信""單證""鏈單"等，由核心企業向其供應商簽發，可以在供應鏈上多級流轉和融資。

應收賬款電子憑證業務最早由中企云鏈在2015年開創。作為創新典型，中企云鏈曾被國務院國資委列為央企雙創平臺。2019年5月，交行完成了全行范圍內首筆"云信"確權、流轉及融資業務，為上海某央企子公司的中小企業供應商提供了融資支持。

這種新型金融工具的出現，一定程度上緩解了中小企業的融資難問題。通過核心企業信用的傳遞，中小企業能夠獲得更便捷、低成本的融資。然而，監管的缺失也為違規行為提供了空間。在77號文發布之前，應收賬款電子憑證業務一直處于監管盲區。發行規模、資金投向、真實貿易背景等都缺乏有效監管，使得這些憑證成為套利工具。

"1000萬元以下的貸款都能算普惠，于是一些能開出憑證的供應鏈金融平臺成了轉貸的套利工具。"一位保理融資協會負責人指出，部分票據中介通過憑證獲得銀行貸款后，并未將資金投入實體企業，而是進入金融領域加杠桿套利。

這種套利行為的背后，是普惠金融低利率政策帶來的套利空間。銀行員工在考核壓力下操作變形，進一步助長了違規行為。梁斌案件正是這種環境下產生的典型例子，暴露了供應鏈金融創新與監管之間的落差。

從放任生長到規范管理的重要轉折

面對應收賬款電子憑證業務的亂象，監管部門開始出手整頓。2025年4月，人民銀行、國家金融監督管理總局、最高人民法院等六部門聯合發布77號文，首次將"類票據"界定為應收賬款電子憑證，試圖建立統一的監管規則。

77號文的出臺標志著供應鏈金融監管進入新階段。在此之前，金監總局主要針對銀行保理業務的違規行為進行處罰。77號文征求意見后，監管部門開始加大對供應鏈金融違規的處罰力度。2025年2月，郵儲銀行寧波分行因供應鏈金融融資模式運用不合規被處罰70萬元；2026年1月，廣東浦海農商行因供應鏈貸款業務管理不到位被罰款380萬元。

監管的加強還體現在高層領導的表態上。2026年3月7日，人民銀行行長在兩會上透露，人民銀行正在規范企業在應收賬款管理中的不規范行為，已經對10家汽車企業進行約談，并考慮將經驗推廣到其他行業。

這種監管轉變的背景是供應鏈金融風險的積累。隨著業務規模的擴大，應收賬款電子憑證涉及的資金量巨大，中企云鏈一家平臺的應收賬款確權規模就接近1.8萬億元。一旦發生風險，可能引發系統性金融問題。

77號文的實施意味著應收賬款電子憑證業務將告別監管空白期，納入正規監管體系。平臺需要按照監管要求進行登記備案，資金流向和貿易背景真實性將受到更嚴格的審查。這對于規范市場秩序、防范金融風險具有重要意義。

內容來源：財新

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