3月11日，停牌近兩周的成都光伏龍頭通威股份正式復牌，公司股價開盤報18.73元，上漲3.14%；收盤報18.62，上漲2.53%。

而之所以會停牌，則源自十數日前對麗豪清能的收購預案：2月25日，通威股份有限公司發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現金方式，收購青海麗豪清能股份有限公司100%股權：

按《每日經濟新聞》的報道，此舉被視為“光伏行業(yè)供給側結構性改革進入深水區(qū)的標志性事件”。

3月10日晚間，通威股份披露硅料并購預案，交易對方有57名股東，發(fā)行價15.20元/股。

次日，通威股份發(fā)布《關于籌劃發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項的一般風險提示暨公司股票復牌的公告》，標志公司股票及可轉債于2026年3月11日開市起復牌。

此次交易預案披露的核心內容包括：

1.收購標的：青海麗豪清能股份有限公司100%股權。

2.交易方式：采用發(fā)行股份及支付現金相結合的方式，交易對方57名股東。

3.發(fā)行價格：經協(xié)商，本次發(fā)行股份購買資產的股票發(fā)行價格確定為15.20元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

4.募集配套資金：擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過本次股份支付對價的100%，且發(fā)行股份數不超過交易后總股本的30%。

5.交易進展：目前相關審計、評估工作尚未完成，標的資產交易價格尚未最終確定。公司已召開董事會審議預案，但暫不召開股東大會，待后續(xù)工作完成后再次提交審議。

將被收購的麗豪清能公司，主營業(yè)務為高純晶硅（多晶硅）的研發(fā)、生產和銷售，這是光伏產業(yè)鏈最上游的關鍵原材料。

受近年光伏行業(yè)供需失衡及產品價格下跌影響，麗豪清能已連續(xù)兩年虧損：

·2024年度：營業(yè)收入39.59億元，凈利潤-7.38億元。

·2025年度：營業(yè)收入26.51億元，凈利潤-3.79億元（虧損額收窄）。

盡管處于虧損，收購預案中仍強調其擁有技術、成本和綠色能源優(yōu)勢。如麗豪清能掌握改良西門子法，單位成本控制處于行業(yè)前列等；

同時，其生產基地地處青海，依托當地豐富的風電、光伏、水電等綠色電力，具備顯著的能源成本優(yōu)勢和綠色可溯源特性。

Δ圖據麗豪清能官網

而通威股份自身業(yè)績也面臨巨大壓力：

·通威2024年凈利潤為-81.09億元，歸屬母公司股東凈利潤為-70.39億元。

·根據2025年業(yè)績預告，預計全年歸屬母公司股東的凈利潤約為-90億元至-100億元。

本次交易的57名股東背景多元，但主要可分為三大陣營：

1.上市公司關聯方：包括正泰新能科技股份有限公司（持股10.0075%，屬正泰集團）、浙江愛旭太陽能科技有限公司（愛旭股份下屬公司）、珠海華金資本旗下的多只基金，以及長江證券的創(chuàng)新投資公司。

2.四川區(qū)域國資：包括宜賓市國資委控制的宜賓綠色發(fā)展產業(yè)投資基金，以及四川省財政廳實際控制的四川省綠色低碳產業(yè)發(fā)展基金。

3.其他投資基金：如珠海華金領翊、華金豐盈八號等私募股權基金。

值得注意的是，標的公司實際控制人段雍，曾是通威股份的董事及核心高管。目前，段雍及其一致行動人合計控制麗豪清能23.8456%的表決權。

在此背景下業(yè)內人士分析認為，這次收購標志著行業(yè)產能出清模式從被動減產轉向由巨頭主導的主動市場化整合。

通威股份則表示，本次交易有利于減少市場參與主體，增強產能調控靈活性，整合優(yōu)勢產能，提升公司在高純晶硅環(huán)節(jié)的綜合競爭力與全球市場影響力。

丨來源：全搜索觀察綜合報道丨

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