出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

這年頭的電視已經成了很多家庭的“背景板”。平時不怎么開，追劇不如刷手機，身邊人直呼“電視早該被淘汰”。

可現實卻特別反常識：電視的確賣不動了，但給品牌做代工的工廠反而更火了。

全球電視出貨量在跌，可電視代工出貨量，已經連續4年上漲。而在這片逆勢增長的賽道里，有一家中國企業直接“殺瘋了”——TCL旗下茂佳科技，以1786萬臺出貨量，連續第三年拿下全球電視代工冠軍，領先第二名近600萬臺，穩坐全球代工王座。

PART.01

電視越難賣

代工廠為啥越吃香

先看一組扎心的數據，2025年全球電視終端出貨量跌了0.7%，中國市場更是大跌8.5%，創16年新低。但另一邊，全球電視代工業務反倒逆勢漲了1.2%，出貨量飆到1.13億臺，實現2022年以來的“四連漲”，品牌商找代工的比例也沖到了55%。別小看這1.1個百分點，放在幾億臺的大盤里，就是幾百萬臺的增量。

一邊是終端市場“賣不動”，一邊是代工賽道“忙不停”，這反常識現象到底咋來的？

說直白點，就是品牌商們算清了一筆賬：與其養著大工廠、雇著大批工人，扛著重資產壓力硬撐，不如把制造環節甩給專業代工廠，自己專心搞品牌、做營銷、研新技術，主打一個“輕裝上陣”。

而且現在找代工，早就不是以前“誰便宜找誰”了，看的是誰能全球送貨、誰能快速響應訂單、誰能把復雜的供應鏈玩明白，誰就是香餑餑。這也讓代工行業徹底拉開差距，有人吃肉有人喝湯，還有人直接連碗都沒了。

就拿頭部代工廠來說，幾家歡喜幾家愁特別明顯。

BOEVT（視訊）絕對是2025年最大黑馬，靠著背后京東方全球最大的電視面板產能，出貨量飆到1130萬臺，同比大漲37.5%直接沖進前三，海外的Vizio、LG訂單翻倍，國內海信、華為的單子也漲瘋了。

彩迅也很會玩，在匈牙利、埃及建工廠，全球布了12個銷售中心，出貨822萬臺還漲了3.4%，完美對沖了歐洲市場的疲軟。

但有的企業就栽了跟頭。兆馳（AMTC）一門心思做北美市場，結果關稅說變就變，核心客戶訂單還下滑，出貨1135萬臺反倒跌了6.6%；康冠、冠捷也因為客戶訂單流失，銷量分別跌了9.3%、6.0%。

最慘的是富士康和群創，富士康靠著索尼、夏普吃飯，結果這倆品牌銷量一路跌，富士康出貨490萬臺大跌14.7%，更要命的是索尼還要和TCL合作，未來訂單怕是更懸；群創直接跌了30.7%，核心客戶轉單后，直接成了行業墊底。

眼看海外市場變數多，頭部代工廠也都開始布局海外產能：兆馳墨西哥350萬臺產能今年4月就能投產，BOEVT也把墨西哥工廠產能提到500萬臺左右，說白了，現在做代工，沒有全球產能布局，根本玩不轉。

PART.02

從惠州小廠到全球代工一哥

再看茂佳科技，它能連續三年拿冠軍，真不是靠運氣。它的逆襲史，其實就是TCL一手打造的“代工王牌”故事。

茂佳2003年在廣東惠州成立，在被TCL收購前，就是個普普通通的區域性電視工廠，那會兒代工模式還沒成氣候，茂佳只能接些中小品牌的小訂單，產能一般、技術平平，在全球市場里根本沒存在感，說白了就是個不起眼的“小作坊”。

被TCL全資收入麾下后，茂佳才算真正走上正軌。TCL直接把它定位成自家智能顯示制造的核心，從供應鏈、產能、研發三個方面使勁砸資源，硬生生把一個地方小廠，打造成了全球代工龍頭。

茂佳和TCL華星光電成了“一家人”，自然共享供應鏈的“獨家優勢”。華星光電是全球第二大電視面板制造商，2025年面板出貨6810萬片，市占率26%，茂佳想要面板，能優先排產、還能定制尺寸，別的代工廠還在看面板供應商臉色，茂佳早就實現了“面板自由”，成本和交貨速度直接甩同行幾條街。

其次是全球產能布局，茂佳在惠州、成都、墨西哥、波蘭、印度、越南建了6大制造基地，年產能力超2000萬臺。尤其是墨西哥工廠，簡直是神來之筆，完美避開北美關稅壁壘，三星、LG這些北美大客戶的訂單，茂佳能就近生產、快速交付，省心又省力。

有渠道又有資源，客戶和訂單水到渠來。小米、三星、LG、海爾、夏普這些全球大牌，都是茂佳的客戶。2025年茂佳每個月出貨都超100萬臺，有兩個月差點沖到200萬臺，訂單數量穩定，規模效應直接拉滿。而且今年TCL和索尼官宣要成立合資公司，茂佳還能接手索尼400多萬臺的訂單，不僅能多賺錢，還能拿到高端代工的“入場券”，又要繼續升級了。

TCL的資本加持也沒停，2025年茂佳的注冊資本從2.4億港元直接漲到20億港元，漲了736%。這些錢全用來升級產線、建海外工廠、研發新技術，為了搶下一代顯示技術的先機，茂佳連Mini/MicroLED的生產線都安排上了，底氣直接拉滿。

PART.03

中國代工廠早就不是低端代名詞

茂佳的三連冠，不是一家企業的獨角戲，而是整個中國電視代工產業的集體升級。

以前一提代工廠，大家想到的就是“來料加工”“擰螺絲”，覺得是低端活兒，可現在的中國代工廠，早就逆襲成了品牌商離不開的“戰略伙伴”，從“中國制造”徹底變成了“中國智造”。

現在的頭部代工廠，早就不只是組裝電視了，而是深度參與到電視的研發設計中。品牌商想要什么款式、什么技術，代工廠能從面板選型、結構設計，到軟件算法、功能開發，提供全鏈條服務。

就拿茂佳來說，在廣交會上直接展出了QD-MiniLED電視、AI智能電視，還有全球最大的115英寸私人影院電視，甚至還掌握了低反射屏這些硬核技術，妥妥的技術玩家；還有海信的代工工廠，獲評全球首家電視行業“燈塔工廠”，20秒就能造好一臺電視，5分鐘就能自動生成生產方案，這智造能力，直接拉滿。

賺錢的路子也變了，以前代工廠只賺組裝費，現在還能賺技術方案的增值費，議價能力直接提升。而且頭部代工廠都玩起了“面板+整機”的垂直整合，京東方視訊背靠京東方面板，茂佳依托華星光電，供應鏈牢牢抓在自己手里，再也不用看別人臉色。

從行業來看，全球電視代工的訂單，正越來越集中到頭部中國企業手里。中小代工廠因為沒技術、沒產能、沒供應鏈，正在加速被淘汰，而像茂佳、BOEVT這樣的頭部企業，靠著技術、產能和全球化布局，還在持續增長。

就連三星、LG這些韓系大牌，因為業績虧損，也開始考慮多找代工廠合作，日系品牌更是慢慢退出了制造環節，中國代工廠正在成為全球電視代工的核心力量。

說到底，茂佳能成為全球代工一哥，靠的不是低價，而是技術、供應鏈和全球化的綜合實力。而中國代工廠的集體崛起，也讓世界看到：中國制造早就不是低端的代名詞，而是能掌握核心技術、定義產業標準的“全球方案商”。

未來的電視市場，或許終端銷量不會大漲，但能幫品牌商省錢、省心、出好產品的中國代工廠，永遠不會缺飯吃。