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暗流涌動 平姐姐攝于四川九寨溝

繼昨日上證指數站上全部中短期均線后，今日指數雖然再次伸了一下大長腿，但最終還是收在了各均線的上方，這似乎意味著，股市看似虛弱，但實則韌性十足。所以，這樣的走勢也可以理解為，在今日兩大利空消息的影響下，更多的資金想要洗洗盤。

這回美伊之間的仗打得很有意思。一方面，美國人好像很有成就感，從總指揮到總統，似乎都認為擊中了重要的軍事設施，而且傷亡的代價不大。特朗普甚至表示沒什么可打的了。但是伊朗方面卻也氣勢逼人，到現在態度依然十分強硬，雖然給周邊國家道歉了，但是打擊周邊的美軍基地，封鎖霍爾木茲海峽、以及迅速推出新的領導人并持繼反擊以色列的進攻（已宣稱對對美以進行第41波打擊了），加上最新領導人對談判條件的強硬表態，絲毫也沒有任何狼狽的樣子。

我就不明白了，這難道是一場雙贏的戰爭？

所以，這就說到了今日的第一個大利空，那就是霍爾木茲海峽繼續封鎖的話，實際上中國才是高油價的最大受害者。

不說觀點，只說事實。按照豆包的數據，2025年，美國是石油的凈出口國，而中國則是石油的凈進口國，且從中東進口的、需要通過霍爾木茲海峽的石油，占據了中國全部進口石油的25%到38%。

所以伊朗今日宣稱，讓美國佬等著石油沖上200美元一桶的高位吧！我就驚呆了：這是希望自己的敵人美國通過出口石油賺更多的錢把仗繼續打下去嗎？如果封鎖海峽，真把石油的價格推上200美元，它有想過我們中國人民這個老朋友的感受嗎？我們可是石油第一大進口國，它這么做，到底想要坑誰?。?！并不只是我這種外行人會這樣想，就是專業的財經類咨詢公司也公開表示，如果霍爾木茲海峽長期關閉，那么受傷害最大的國家就在亞洲，即包括中國在內的印度、日本與韓國這些需要大量采購海灣石油的國家。

資本市場對真實的戰況總是分做出最準確的反應。伊朗的狠話一出，今日我們國家的煤炭股可是集體上揚了，畢竟昨晚我們的油車車主已經真實地感覺到了油價上漲帶來的出行成本增加了。而且，如果我們指望不上石油的話，我們當然要指望煤炭了。事實上，自戰爭開始以來，我們的煤炭ETF類基金已經上漲了10%，尤其是今日，更是上漲了5%以上。

石油是工業的血液，石油價格一漲，很多產品的成本就會上漲，企業如果要消化成本，要么提價減少了銷售額，要么自己消化減少了利潤。所以，今日的市場面對這樣的利空，肯定是要消化一下的。

而霍爾木茲的制約，雖然現在被伊朗布下了不少的水雷，且水雷的消除較為困難，但阿拉伯世界太多的國家需要出口石油討生活，不可能坐以待斃，現在沙特等國家正在開拓紅海這個新的航道，以永久性地解決霍爾木茲海峽動轍被卡的被動局面。有消息報道，經過多年建設，沙特通往紅海港口的配套設施已經相當完善了，可以迅速投入使用。如果我們大膽地想象一下，以后紅海成為阿拉伯世界石油運輸的主航道，而伊朗只能進出霍爾木斯航線的話，那伊朗現在丟下去的水雷只能是未來給自己挖的大坑了。之前有媒體報道，沉在海水中的水雷，經過幾十年的浸泡，依然可以發揮既定的爆炸威力！

第二個利空則是美國再次揚言要對中國的出口進行審查， 美國政府周三表示， 將對包括中國在內的16個主要貿易伙伴的過剩工業產能，啟動兩項新的貿易調查。 根據美國貿易代表辦公室官員的說法，這可能導致新的關稅。在當前的石油價格高企的情況下，如果對美貿易再迎來增加關稅的政策，那對企業盈利能力的打擊是非常巨大的。只不過，這事如果真的形成利空，也是影響企業2026年的業績了，對2025年與今年第一季度的業績應當是沒有任何影響的。

據統計，截至目前A股市場已經有3000多家企業發布了業績預告，但是其中只有1047家公司的營收出現了增長，而在這些企業當中，仍有不少企業只是增收沒有增利，按照東方財富上較早統計的比例來測算，雙增長的公司不到50%，則3000家公司中，僅有500家公司在2025年的業績是出現雙增長的，再去掉其中單項增長僅為個位數的股票，值得散戶以價值投資者的策略參與的公司不足六分之一。

當然，對于今日的市場如果從樂觀的角度來看，在雙重利空的壓制下，指數僅僅是小幅小跌，說明市場的情緒還是相當穩定的。

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