在東鵬特飲終端零售額超越紅牛，交出亮眼成績單之后，功能飲料賽道迅速升溫，各大巨頭加速落子布局。

去年年底，涼茶巨頭廣藥王老吉悄然出手，拿下了泰國天絲集團旗下“紅牛維生素牛磺酸飲料”在華南五省的經(jīng)銷權，借道切入能量飲料腹地。

進入2026年，戰(zhàn)事進一步升級。康師傅從其經(jīng)典單品“冰紅茶”中劃出“冰紅茶Energy”產(chǎn)品線，以能量強化定位強勢出擊；百事飲料集團亦低調(diào)發(fā)力，旗下核心能量品牌“喚能（Sting）”已登陸國內(nèi)電商平臺；農(nóng)夫山泉則在電解質賽道再落一子，順勢推出以“電解質”命名的全新產(chǎn)品線，并以“農(nóng)夫山泉30周年”為其背書。

2026年，功能飲料賽道激戰(zhàn)正酣。新成員的加入能否打破原有的秩序，還是說強者恒強，老玩家始終能穩(wěn)居寶座？

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康師傅、百事借勢王牌產(chǎn)品

在加碼功能飲料賽道上，康師傅和百事的思路有著異曲同工之妙——依托王牌產(chǎn)品為功能飲料賦能。

康師傅推出的冰紅茶Energy，核心賣點在于“5×5超級能量配方”——結合5倍天然紅茶咖啡因與由黃精、人參、黃芪、紅棗、枸杞構成的“植物能量5環(huán)”，旨在提供溫和不刺激的能量補給。同時，產(chǎn)品剔除了傳統(tǒng)能量飲料標志性的牛磺酸，強調(diào)0色素、0防腐劑，以迎合健康趨勢。

在口感上，它則試圖用冰紅茶經(jīng)典的酸甜痛快感，對傳統(tǒng)能量飲料做出“改良”。市場表現(xiàn)亦可圈可點，新品上線后，蟬聯(lián)抖音商城「功能飲料新品榜」榜首長達10天。

另一邊，百事在電商平臺推出的“喚能”，以“能量飲料+可樂”的復合形態(tài)切入市場。產(chǎn)品含有人參、維生素B6、煙酰胺等能量飲料常見成分，強調(diào)為消費者帶來“強爽擊喉、喚醒味覺”的感官體驗。

在視覺層面上，這款產(chǎn)品一改能量飲料常見的焦糖色，大膽選用鮮紅色調(diào)，與主打的“燃爆莓果味”形成味覺與視覺的雙重呼應，彰顯出年輕化、潮流化的產(chǎn)品定位。

事實上，喚能并非新面孔。品牌自2003年從越南出發(fā)，至今已拓展至全球34個國家和地區(qū)，在國際市場早已嶄露頭角。

從市場表現(xiàn)來看，“喚能”在已進入的多個關鍵市場均穩(wěn)居能量飲料品類銷量前二。以印度為例，面對紅牛長期主導的格局，喚能憑借精準的低價策略切入，短短四年內(nèi)搶占近90%的品類份額，展現(xiàn)出強悍的市場統(tǒng)治力。

02

王老吉牽手天絲紅牛

在功能飲料賽道，提及東鵬特飲，便繞不開其頭號對手紅牛。

2025年底，涼茶巨頭廣藥王老吉悄然拿下泰國天絲集團旗下“紅牛維生素牛磺酸飲料”在華南五省的經(jīng)銷權，隨即緊鑼密鼓展開布局。據(jù)內(nèi)部文件顯示，其2026年銷售目標鎖定在5億元以上。

這場“聯(lián)姻”的背后，是雙方在各自戰(zhàn)場遭遇瓶頸后的戰(zhàn)略交匯。對泰國天絲集團而言，與華彬集團的訴訟拉鋸已近十年，中國市場表現(xiàn)始終不溫不火，年營收預估僅在20億至30億元之間，遠不及華彬紅牛200億的規(guī)模。

而對廣藥王老吉來說，增長焦慮同樣存在。2024年公司營收同比下滑12億元，尋找“第二增長曲線”迫在眉睫。

雙方一拍即合，關鍵支撐在于渠道。王老吉深耕多年所搭建的線下網(wǎng)絡，以及成熟的快消品運營經(jīng)驗，恰恰補上了天絲紅牛的短板。

不過，更深層的結構性問題并未因此消解。目前，天絲集團在中國市場的運營體系仍處于“三家分晉”的狀態(tài)：養(yǎng)元飲品盤踞長江以北，王老吉接手華南，另有江浙滬區(qū)域大商跨界運營。這種分而治之的模式，曾屢屢引發(fā)資源內(nèi)耗、價盤不穩(wěn)、竄貨頻發(fā)等問題。

有經(jīng)銷商曾直言，各自為戰(zhàn)的體系難以形成合力，讓經(jīng)銷商利潤難以保障，而競爭對手東鵬特飲與華彬紅牛因市場控盤能力強，一箱貨能比我們多掙十元。

如今王老吉入局，究竟是將順勢而為，以華南五省為跳板完成2026年目標、進而鯨吞更多市場版圖，最終終結天絲體系分而治之的舊局？還是會受限于品牌與品類的壁壘，最終偏安一隅？結局未定，但新的賽道變量已然埋下。

03

農(nóng)夫山泉瞄準補水啦

當百億單品東鵬特飲被圍攻時，后起之秀補水啦，也正面迎來農(nóng)夫山泉的攻勢。

近日，農(nóng)夫山泉推出電解質飲料新品，包括西柚、檸檬兩種口味。產(chǎn)品規(guī)格為550ml/瓶，每箱15瓶定價55元，折合單瓶約3.67元。成分上，兩款新品均添加煙酰胺與維生素B6，西柚風味電解質含量＞500mg/瓶，檸檬風味＞350mg/瓶，主打低糖標簽，并配合“開蓋贏獎”活動推廣。

值得關注的是，農(nóng)夫山泉并未沿用已有二十余年歷史的運動飲料品牌“尖叫”，而是以主品牌“農(nóng)夫山泉”強勢背書，推出獨立新品。

有分析認為，這一方面體現(xiàn)了其對電解質水賽道的重視，另一方面或與“尖叫”系列產(chǎn)品市場反響未達預期有關，因而選擇以更直接的產(chǎn)品名切入市場。

回看電解質水賽道的崛起軌跡，真正的拐點出現(xiàn)在疫情之后。2021年，元氣森林推出“外星人”，率先完成市場啟蒙。2022年，外星人銷售額達到了12.7億元，此后一路攀升至2023年的23.5億元，2025年仍保持34%的同比增長。

2023年，東鵬以“補水啦”跟進，憑借龐大的渠道網(wǎng)絡與性價比優(yōu)勢快速放量，兩年多時間營收突破30億元。

馬上贏數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，補水啦市占率已達32.66%，同比大幅提升16.21個百分點，而原領先品牌外星人則下降12.99個百分點，市場格局正在加速重塑。

從電解質水品類發(fā)展格局來看，外星人電解質水驗證了市場需求，東鵬則證明了渠道效率與性價比可以快速放大需求，而坐擁近300萬個零售終端的農(nóng)夫山泉，真正的底牌恰好是深耕多年的渠道統(tǒng)治力。在電解質水賽道，農(nóng)夫山泉若想復制同一套邏輯，實現(xiàn)后來者的“賽道截流”，并非沒有可能。

04

巨頭“圍獵”，東鵬守得住嗎？

根據(jù)沙利文、國家統(tǒng)計局及中國飲料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2025年預計軟飲料行業(yè)零售額市場規(guī)模實現(xiàn)1.35萬億元，同比增長8%，預計2025-2029年5年CAGR為5.8%，總量增速趨緩。其中，功能飲料2025年預計實現(xiàn)1856億元，同比增長11%，25-29年CAGR為10.9%，高于行業(yè)總量增速。

業(yè)績預告顯示，2025年東鵬飲料營收將突破兩百億大關，達到207.6億至211.2億元，同比增長超31.07%。

另據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2025年東鵬特飲拿下中國能量飲料銷量、銷售額雙榜首，超越紅牛成為新的市場老大。

賽道高增長與龍頭高業(yè)績的雙重催化下，功能飲料這塊蛋糕，自然吸引眾多巨頭紛至沓來。但東鵬并非被動應戰(zhàn)，其防守陣線早已悄然鋪開。

2026年2月3日，東鵬飲料登陸港交所，發(fā)售價為每股248港元，全球發(fā)售4088.99萬股，募資凈額約99.94億港元，一舉刷新港股軟飲料行業(yè)IPO規(guī)模紀錄。

此次募資將用于完善產(chǎn)能布局、推進全國化戰(zhàn)略、拓展海外市場、加強數(shù)字化建設等。在已A股上市基礎上赴港雙重上市，東鵬的意圖很明確：借力國際資本，鞏固功能飲料頭部地位。

渠道端，截至2025年9月底，東鵬終端網(wǎng)點超430萬家，覆蓋全國，觸達超2.8億消費者。冰柜投放同步加碼，已投40萬臺，計劃2026年新增12-20萬臺，3-5年冰柜數(shù)量有望達到100萬臺，以提升終端動銷。

產(chǎn)品端，東鵬緊跟健康趨勢。去年7月推出無糖型東鵬特飲，瞄準年輕控糖群體；今年開年再推“焙好茶”，繼“鵬友上茶”后再度布局無糖茶賽道。

縱觀各大品牌，無論是在產(chǎn)品創(chuàng)新上做文章，還是以低價介入市場，抑或者在飲品銷售旺季的冰柜大戰(zhàn)中短兵相接，新的一年，被各大巨頭盯上的東鵬飲料，日子注定不會平靜。這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，誰輸誰贏，靜待市場給出答案。

圖源：官方