作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

隨著新任總經理王旭澤3月9日正式獲監(jiān)管核準，太平人壽保險有限公司（以下簡稱“太平人壽”核心管理層架構塵埃落定，正式駛入尹兆君掌舵、王旭澤執(zhí)行的“尹+王”時代。

王旭澤2025年6月就出任太平人壽臨時負責人，在“實習期”內交出了一份亮眼的成績單：2025年前三季度太平人壽保險業(yè)務收入1580.4億元，同比增6.6%；實現(xiàn)凈利潤181.3億元，同比大幅增長61.2%。業(yè)績增長主要得益于投資收益同比增長142.59%至167.08億元。

與此同時，在保險業(yè)深度轉型、利差損風險隱現(xiàn)的背景下，太平人壽已構建起以分紅險為核心的產品矩陣。2025年上半年，其長險首年期繳保費中分紅險占比高達87.1%，新單長險結構中分紅險占比達到91.3%。

然而，光環(huán)之下亦有挑戰(zhàn)。2025年上半年，太平人壽市場份額從2024年底的4.5%降到4.2%，個人客戶數(shù)量較2024年底減少近55.93萬。如何在高基數(shù)上延續(xù)穩(wěn)健，如何在分紅險浪潮中平衡規(guī)模與價值，將是這家老牌險企需要面對的新課題。

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“70后”老將王旭澤出任總經理

王旭澤出生于1972年8月，畢業(yè)于天津理工大學，擁有超30年壽險行業(yè)從業(yè)經驗，2004年7月加入太平人壽。簡歷顯示，王旭澤有著豐富的基層工作經驗，曾任太平人壽市場總監(jiān)、遼寧分公司總經理、大連分公司總經理、副總經理（主持工作）、天津分公司副總經理、助理總經理等職務。2022年4月，王旭澤進入太平人壽核心管理層，任副總經理。

2025年3月14日，太平人壽在內部宣布，原總經理程永紅到齡退休，由太平集團副總趙峰兼任總經理一職；不過，2025年5月，海南省政府召開專題會議，趙峰以海南省政府黨組成員身份出席會議，太平人壽總經理人選再次出現(xiàn)調整。

隨后，太平人壽官網更新高級管理人員簡歷、職責及其履職情況，王旭澤自2025年6月起出任公司臨時負責人，臨時負責公司黨委和經營班子工作；2025年12月，太平人壽召開干部會議，宣布王旭澤任公司黨委書記、擬任總經理；2026年3月9日，王旭澤總經理任職資格正式獲批。

圖源：罐頭圖庫

中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元認為：“新任總經理王旭澤是太平系統(tǒng)深耕20余年的老將，且此前以臨時負責人身份主持工作，這種內部提拔+過渡銜接的模式，最大限度減少了人事變動對戰(zhàn)略落地的沖擊。”

值得一提的是，太平人壽董事長職位也在2025年經歷了調整，2025年2月?lián)翁饺藟鄱麻L職位4年有余的王思東卸任，同時任命尹兆君為新任董事長，其任職資格于2025年4月獲批。

尹兆君1965年7月出生，自2021年8月起出任太平人壽董事。現(xiàn)任中國太平、太平香港和太平控股董事長，兼任太平資管董事長。曾任中國太平、太平香港和太平控股副董事長、總經理，中國人壽副總裁，兼任廣發(fā)銀行副董事長、行長，國壽投資控股董事長，并曾任交通銀行山西省分行行長、河北省分行行長，交通銀行北京市分行行長兼北京管理部（集團客戶部）副總裁。

圖源：罐頭圖庫

“將帥”落定之外，太平人壽的高管班子2025年還有三位履新。

具體來看，2025年4月、2025年8月兩位總經理助理茍紅軍、唐錫南先后上任。履歷顯示，茍紅軍畢業(yè)于西南財經大學，現(xiàn)兼任太平人壽四川分公司總經理，曾任青島分公司總經理，新疆分公司總經理，并曾在平安人壽新疆分公司擔任過不同職務；唐錫南畢業(yè)于天津財經學院會計專業(yè)，獲管理學學士學位，曾任太平養(yǎng)老保險股份有限公司助理總經理，太平人壽保險有限公司市場總監(jiān)，江蘇分公司總經理、江西分公司總經理、山西分公司總經理等。

2025年12月，余晗燁出任太平人壽首席合規(guī)官。余晗燁畢業(yè)于復旦大學，獲理學碩士學位，并獲得北美精算師資格。自2024年11月起出任太平洋人壽總經理助理、合規(guī)負責人、首席風險官，分管風險管理及合規(guī)工作，協(xié)管科技信息工作，曾任山東分公司總經理、總公司科技信息部總經理、創(chuàng)新發(fā)展部總經理，健康保險部總經理等，并曾在中美聯(lián)泰大都會人壽擔任過不同職務。

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分紅險撐起9成新單長險，

上半年流失55萬個人客戶

面對人身險預定利率下調的行業(yè)環(huán)境，轉型浮動收益型產品已成為行業(yè)共識。2025年以來，各家上市險企發(fā)力分紅險銷售，太平人壽也不例外。

根據(jù)中國太平2025年中期業(yè)績報告，太平人壽的產品結構已發(fā)生質的改變。按產品類別劃分，傳統(tǒng)壽險、長期健康險、年金保險的原保費收入均出現(xiàn)不同程度的下滑，分別同比下降12.5%、4.7%和34.1%。與之形成鮮明對比的是，分紅保險原保費收入達到365.65億港元，占比約30%，同比增長116%。

圖源：中國太平2025年中報

半年報數(shù)據(jù)還顯示，太平人壽分紅險在長險首年期繳保費中占比87.1%，新單長險結構中分紅險占比達到91.3%，其中，個險渠道分紅險占比97.5%，銀保渠道分紅險占比85.8%；實現(xiàn)新業(yè)務價值61.81億元，較2024年同期重述同比增長22.8%，主要原因為深入落實“報行合一”及新單保費增長。

從行業(yè)對比來看，太平人壽的分紅險銷售勢頭也排在第一梯隊。如太保壽險分紅險新保期繳規(guī)模保費同比增長近14倍，但也只有101.28億元；而人保壽險分紅險保費收入同比下滑超60%至114.17億元。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，“分紅險轉型符合壽險行業(yè)從規(guī)模擴張到價值經營的大趨勢，也反映了市場需求的變化和產品創(chuàng)新的重要性。分紅險通過提供相對穩(wěn)定的回報吸引了大量尋求保值增值的客戶，因此看好這一轉型方向。為了鞏固其分紅護城河，太平人壽需要持續(xù)優(yōu)化產品設計，提升客戶服務體驗，并加強品牌建設。此外，在追求分紅險增長的同時，也應注重產品的多元化發(fā)展，以滿足不同客戶群體的需求，避免過度依賴單一產品帶來的風險。”

圖源：罐頭圖庫

從具體產品來看，2025年前三季度，太平人壽退保金額前三及退保率前三的產品均有分紅險。如太平卓越臻享終身年金保險（分紅型）累計退保8.37億元，退保率2.34%；太平盛世恒通終身年金保險（分紅型）累計退保1329.86萬元，退保率21.15%。

與此同時，而太平人壽早期推出的分紅險產品，還在遭到投訴，投訴原因均為“銷售誤導”。如2025年8月14日，一位消費者在紅網“百姓呼聲”頁面稱，2015年太平人壽保險公司業(yè)務員屢次上門推銷主險為“太平福祿滿堂終身壽險（分紅險）”，過程中存在銷售誤導；另一名消費者2025年8月在黑貓投訴平臺上稱太平保險在銷售保險產品過程中存在嚴重的誤導行為，涉及產品為“太平金無憂終身壽險（分紅型）”。

圖源：黑貓投訴平臺

與此同時，根據(jù)太平人壽官網，太平福祿滿堂終身壽險（分紅險）及太平金無憂終身壽險（分紅型）均已停售，根據(jù)太平福祿滿堂終身壽險（分紅險）產品費率表，吸煙的40歲男性，按15年交，每1000元基本保險金額對應58.23元保費；太平金無憂終身壽險（分紅型）產品費率表則顯示，吸煙的40歲男性，按15年交，每1000元基本保險金額對應29.84元保費。

兩款分紅產品的紅利分配均有年度紅利和終了紅利兩類，年度紅利的分配方式為增額紅利方式，即增加累積紅利保險金額，增額部分也參加以后各年度的紅利計算；終了紅利即在合同終止時以現(xiàn)金方式給付，包括體恤金紅利及特別紅利。

圖源：保險條款

此外，太平人壽也面臨著階段性壓力。從市場地位看，太平人壽市場份額從2024年底的4.5%下降至2025年上半年的4.2%；從客戶基礎看，個人客戶數(shù)目較上年末減少了55.92萬人，公司客戶也減少了4個；在機構端，太平人壽正在加速縮減網點，上半年支公司及市場推廣中心數(shù)目減少了47家，僅剩1265家。

支培元認為，2025上半年，太平人壽市場份額下滑和客戶減少，可能是分紅險轉型過程中主動放棄部分低價值銀保渠道業(yè)務，同時個險代理人隊伍調整導致獲客能力短期下降。

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凈利潤增長61%，

投資收益增厚98.2億

推動分紅險轉型的同時，太平人壽的業(yè)績表現(xiàn)也較為出色。2025年第三季度，太平人壽保險業(yè)務收入429.76億元，環(huán)比下滑23.2%；凈利潤113.29億元，環(huán)比增長197.43%。前三季度保險業(yè)務收入1580.4億元，同比增長6.6%；凈利潤181.3億元，同比增長61.2%。

償付能力雖有所下滑，但太平人壽的核心指標依然保持穩(wěn)健。2025年前三季度，公司綜合償付能力充足率環(huán)比下降47個百分點至247.69%，核心償付能力充足率環(huán)比下降38個百分點至155.55%，最近一次風險綜合評級結果為A級。

圖源：罐頭圖庫

太平人壽的業(yè)績增長，主要歸功于投資收益。中證鵬元出具的評級報告顯示，太平人壽投資收益167.08億元，較2024年同期增長98.2億元，同比增長142.59%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，截至2025年三季度，太平人壽持有12家上市公司股權，期末參考市值合計為93.35億元，其中第三季度增持了北大荒（600598.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）；減持了滬農商行（601825.SH）、浙商銀行（601916.SH）。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

值得一提的是，太平人壽2025年前三季度投資活動產生的現(xiàn)金流凈額為-1323.43億元，流出規(guī)模較去年同期的-838.88億元增加484.55億元，也能看出公司加大了投資力度。

此外，2025年10月底，中國太平發(fā)布公告稱，子公司太平人壽擬以65億元向中鐵建股份轉讓其全部持有的4家公司股權。公告稱，股權轉讓事項所得款項凈額將用作一般營運資金。

據(jù)了解，太平人壽在2019年12月以現(xiàn)金方式向中鐵建股份旗下4家公司投資65億元。增資完成后太平人壽分別持有中鐵建投、中鐵昆侖、中鐵十一局和中鐵建設約7.47%、17.27%、10.86%和8.49%股權。6年之間，太平人壽累計投資收益約23.5億元。

支培元指出，“太平人壽三季度持倉兼顧高股息與成長標的，代表了險資權益投資的標配思路：以高股息標的獲取穩(wěn)定收益，匹配負債端長期資金屬性；以成長標的捕捉產業(yè)升級紅利。2026年A股市場仍需均衡布局，高股息策略仍將作為底倉，銀行、中字頭個股的分紅收益可熨平市場波動；同時可適度增加科技成長板塊配置，重點關注半導體設備、人工智能應用等領域。”

圖源：罐頭圖庫

在2026年年度工作會議上，太平人壽確立了聚焦 “黨建、文化、專業(yè)、人才、科技、創(chuàng)新”六大領域的改革方向，并明確提出要全面重塑核心競爭力。與此同時，太平人壽2026年人才招募和培養(yǎng)項目“駿程計劃”正式啟動，據(jù)了解，該計劃的核心目標，是讓代理人從產品銷售者真正蛻變?yōu)榭蛻粜刨嚒⑿袠I(yè)尊敬的“保險企業(yè)家”。

從行業(yè)環(huán)境來看，2026年人身險行業(yè)仍處于深度調整期，太平人壽以分紅險為核心的戰(zhàn)略方向符合行業(yè)趨勢，但分紅險對險企的投資能力、資產負債匹配水平以及客戶服務能力提出了更高要求。

對于深耕壽險的“老將”王旭澤而言，臨時負責人期間的亮眼業(yè)績已證明其駕馭復雜局面的能力，未來能否帶領太平人壽在分紅險賽道上守住增長、提升價值，值得期待。