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“這是價值事務(wù)所的第2094篇原創(chuàng)文章”

所長身邊有一位身價數(shù)千萬的朋友，近來竟加盟了奶茶店，眾人感到不解——奶茶店競爭激烈，拼供應(yīng)鏈、成本、營銷等，即便盈利，每月幾萬也不及他身價的九牛一毛，這個老哥怎么如此想不開？

后面他就同所長解釋其目標是現(xiàn)金流，他想有來現(xiàn)金流的生意，而不是只靠那不靠譜的二級市場。在二級市場打拼的人大多無法接受空倉，常把身家全押在市場上，看似身價不菲，實際可動用資金極少。

哪怕賬戶紅得再耀眼，只要沒賣，這些數(shù)字就只是浮盈，是市場先生暫時寄放在你這里的籌碼，今天給你，明天就能拿走。紅得耀眼的時候還好說，一旦浮虧，那就完蛋了，遇上急用錢的關(guān)口，或是市場暴跌到遍地黃金想加倉，那就是要多被動有多被動，因為沒有幾個人愿意割在地板上兌現(xiàn)流動性，也沒有幾個人愿意眼睜睜看著機會溜走。

巴菲特之所以是巴菲特，核心從來都不是他選的標的有多神，而是他永遠都有源源不斷的現(xiàn)金流。保險浮存金就是他的永動機，甭管市場如何，總有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，這才是他永遠可以在別人恐懼時貪婪的核心原因。

所以呀，現(xiàn)金流才是真實的，其余皆為虛浮。但所長朋友靠奶茶店賺現(xiàn)金流其實并不明智，除了幾十萬加盟費、裝修費之外，還要盯店、管供應(yīng)鏈、處理客訴，盈利不及他股市一天波動，若經(jīng)營不善更會虧損。

其實我們普通人想要穩(wěn)定的現(xiàn)金流，壓根不需要這么折騰。自由現(xiàn)金流ETF易方達（159222，聯(lián)接A/C：024566/024567）等跟蹤國證自由現(xiàn)金流指數(shù)的產(chǎn)品，可以說就是非常穩(wěn)妥的、甚至可以說為咱們二級市場人量身定做的福利一樣的現(xiàn)金流解決方案。

在闡述這個觀點前，我們不妨先算這么一個賬，想想看，你自己下場去做奶茶店或者做其他什么生意，你是國內(nèi)平均水平還是優(yōu)秀水平？所長想大部分都是平均甚至以下吧，畢竟咱不是做這個出身的，你干不過那些把這個當身家性命的那些人。

好的，我們干不過業(yè)內(nèi)人士，那為什么不直接入手相應(yīng)上市公司的股票，作為股東享受更優(yōu)秀的人的勞動成果？

嗯？這好像還是在二級市場里，又繞回股票了？但這其實才是股票的核心呀！而且此股票非彼股票，核心是給你提供現(xiàn)金流，而非像其他標的那般要靠它通過差價賺多少錢！

如果說單個企業(yè)有踩雷風險，那像自由現(xiàn)金流ETF易方達（159222）這樣跟蹤國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，直接一鍵打包大A里最硬核的100家現(xiàn)金牛企業(yè)，是不是穩(wěn)妥得多？完全不需要自己下場去養(yǎng)牛，相當于優(yōu)秀的奶牛企業(yè)直接把牛奶送給你。

另外，指數(shù)目前的股息率為3.1%，具備一定的股息保護，而自由現(xiàn)金流ETF易方達（159222）管理費+托管費一年僅0.2%，投資成本可以說低到可以忽略。

最值得一提的是，你雖然是奔著自由現(xiàn)金流、股息保護去的，可人家還能夠給你不錯的長期持有收益，自2025年4月成立以來，截至2026年3月，自由現(xiàn)金流ETF易方達（159222）收益近50%，居同期同標的ETF第一，跟蹤誤差為0.06%，跟的也緊！

2025年，雖說是眾所周知的大牛市，但整個萬得全A(881001)同期漲幅也不過20%+，但它竟然跑贏大A如此之多！

你看，這是不是無心插柳柳成蔭？咱奔著現(xiàn)金流去，不僅實打?qū)嵉姆旨t能到手，長期收益亦是不俗。

為何會這樣呢？

道理其實也很簡單，自由現(xiàn)金流，是企業(yè)刨掉所有經(jīng)營必要開支后，能真正自由支配的真金白銀，是企業(yè)真實盈利的測謊儀。很多公司財報利潤吹得天花亂墜，實則都是紙面富貴，應(yīng)收賬款一堆，真金白銀一分沒見著，一遇風吹草動就炸雷。只有自由現(xiàn)金流充沛的企業(yè)，才是有真造血能力、能穿越周期、敢持續(xù)分紅的硬骨頭。而這樣的企業(yè)，近乎也都是非常優(yōu)秀的頂級企業(yè)，你持有一籃子股份，長期穿越周期獲得不錯的回報自然沒什么好奇怪的。

現(xiàn)在市場上有三只主流的自由現(xiàn)金流指數(shù)，但所長最看好的還是自由現(xiàn)金流ETF易方達（159222）追蹤的國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，因為國證自由現(xiàn)金流指數(shù)的負面剔除更嚴格，會額外剔除經(jīng)營活動現(xiàn)金流占營業(yè)利潤比例靠后的30%公司，這其實就進一步篩掉了利潤注水、營收變不成現(xiàn)金的偽價值企業(yè)。相比之下中證全指指數(shù)更側(cè)重連續(xù)盈利年限，對現(xiàn)金流含金量的把控不如國證，富時指數(shù)更關(guān)注波動率，對核心現(xiàn)金流指標的篩選亦松了一截。

此外，從當前的行情來看，現(xiàn)如今也可以說極具性價比，目前指數(shù)估值僅15倍，顯著低于全A平均23倍的估值，具備較厚的安全墊，同時還有3.1%的股息率作為底倉收益。換句話說就是，哪怕后續(xù)橫盤不漲了，也不影響我們的初衷，即拿到穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以說持有體驗拉滿。

市場中除了自由現(xiàn)金流能夠助力投資者穿越市場周期、斬獲股息回報外，紅利和價值相關(guān)指數(shù)同樣具備相似的價值投資屬性，為投資者提供多元選擇。

比如作為價值投資的經(jīng)典標桿，中證紅利指數(shù)以極致的現(xiàn)金分紅導向詮釋長期復(fù)利力量，與自由現(xiàn)金流聚焦企業(yè)內(nèi)在價值的邏輯一脈相承。該指數(shù)在全市場嚴選規(guī)模大、流動性佳且連續(xù)三年穩(wěn)定分紅的標的，通過股息率加權(quán)優(yōu)選前100只成份股，用“連續(xù)分紅”的硬性約束剔除缺乏誠意的企業(yè)，有效規(guī)避短期波動干擾。紅利ETF易方達（515180，聯(lián)接A/C/Y：009051/009052/022925）精準跟蹤這一指標，目前規(guī)模已經(jīng)超過120億元，在35只同類產(chǎn)品中不僅規(guī)模穩(wěn)居第一，更是唯一突破百億規(guī)模的基金。較大的規(guī)模帶來更優(yōu)的流動性，能更精準地貼合表現(xiàn)。

還有中證紅利低波動指數(shù)，主打低波動率，對于銀行的配比超過了一半，防御性更強，在當前環(huán)境下韌性十足。資金也比較看好，跟蹤該指數(shù)的紅利低波ETF易方達（563020，聯(lián)接A/C：020602/020603）近一個月“吸金”超10億元！

另一款國證價值100指數(shù)則以多維復(fù)合評估構(gòu)建“低估值防御屏障”，與自由現(xiàn)金流的價值篩選邏輯形成互補。該指數(shù)摒棄單一指標局限，在剔除低流動性、虧損標的后，綜合盈利能力、股息率和自由現(xiàn)金流率三大核心維度打分，精選100只兼具“資產(chǎn)便宜、經(jīng)營健康、愿意分紅”的優(yōu)質(zhì)個股，有效彌補單一估值策略的盲區(qū)。

價值ETF易方達（159263，聯(lián)接A/C：025497/025498）作為市場唯一跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品，為投資者布局低估值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供了專屬且稀缺的投資工具，進一步豐富了價值投資配置選擇。

節(jié)奏上，現(xiàn)如今即將進入業(yè)績披露期，那么市場的焦點幾乎必然會從炒預(yù)期轉(zhuǎn)向看業(yè)績，那么此前漲幅較高的成長賽道預(yù)期兌現(xiàn)壓力也幾乎必然加大，資金大概率會從高波動、高預(yù)期的板塊，回流到低波動、低估值、盈利穩(wěn)健的資產(chǎn)。

所以，不論從什么角度看，現(xiàn)如今關(guān)注自由現(xiàn)金流ETF易方達(159222，聯(lián)接A/C:024566/024567)、

紅利ETF易方達(515180,聯(lián)接A/C/Y:009051/009052/022925)、

紅利低波ETF易方達(563020，聯(lián)接A/C:020602/020603)和價值ETF易方達(159263，聯(lián)接A/C:025497/025498)都比較合適。

投資有風險，理財需謹慎。文中內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或收益承諾。產(chǎn)品過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有波動，投資需根據(jù)自身風險承受能力理性判斷。理財非存款，產(chǎn)品可能存在本金虧損風險，請審慎決策。

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