當所有人都以為賈躍亭真的要全劇終時，他卻再一次創(chuàng)造奇跡，從美國監(jiān)管部門的鍘刀下，拽回了FF的一條命。

與此同時，賈躍亭開始積極償還國內(nèi)債務。或許不遠的將來，他真的可以咸魚翻身，兌現(xiàn)“下周回歸”的承諾。

1. 美國收刀，奇跡照進現(xiàn)實

近日，賈躍亭及其掌控的車企法拉第未來（FF），難得地迎來好消息。

經(jīng)過長達四年多的調(diào)查，美國證券交易所（SEC）正式收刀，決定不對公司及其管理層采取任何處罰和法律行動。

SEC之前調(diào)查的焦點，直指FF兩大要害：一是車輛預訂單、財務狀況等是否存在造假行為；二是首批FF 91交付是否涉及銷售造假。

SEC最終決定“不處罰、不追責”，等于幫助FF撕掉了貼在身上許久的“欺詐”標簽。

美國資本市場法律非常森嚴，企業(yè)一旦被監(jiān)管部門立案調(diào)查，結(jié)局往往是血流成河，鮮有能全身而退者。例如當年SPAC上市熱潮中，多家跟FF一樣在美借殼上市的電動車初創(chuàng)車企，Lordstown Motors、Fisker、Arrival和Proterra等，皆在監(jiān)管風暴中折戟沉沙，淪為破產(chǎn)清算的炮灰。而FF居然能在美國監(jiān)管的槍口下“極限逃生”，不得不說賈躍亭創(chuàng)造了一個奇跡。

2. 雙輪驅(qū)動，F(xiàn)F編織新故事

SEC調(diào)查的陰霾散去，F(xiàn)F在賈躍亭帶領下，其實這一兩年做得還不錯，融資與業(yè)務都在向好。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，F(xiàn)F成功融資1.358億美元，折合人民幣約10億元；

與2024年同期僅獲得的5570萬美元相比，融資額度大幅增長144%，連續(xù)多個季度實現(xiàn)了融資流入覆蓋經(jīng)營支出。

這意味著FF融資能力變強，資本市場對其信心有所增加。FF再艱難，賈躍亭總能找來融資，這一點不得不讓人佩服。

另一方面，賈躍亭正試圖以更具想象力的新業(yè)務，破解FF單一造車的困局。

旗艦車型FF 91持續(xù)交付，F(xiàn)X品牌的首款作品Super One，去年也斬獲超11000臺付費預訂單，計劃于2026年二季度開啟首批交付。

此外，賈躍亭帶領FF進入具身智能機器人行業(yè)。

今年2月份，F(xiàn)F發(fā)布三款機器人產(chǎn)品，最高賣34990美元（約合24.3萬元人民幣），號稱“全能職業(yè)專家”。FF稱已收到付費預定單1211臺，并在3月份完成6臺機器人首批交付。

3. 信托還債，回國倒計時？

SEC過關(guān)、業(yè)務向好，橫亙在賈躍亭回國路上的最后一道關(guān)卡，便是那筆高達約140億元的國內(nèi)債務。

在很多人眼中，債務是賈躍亭歸國路上最后一座無法翻越的高山。但賈躍亭正在用一套復雜的金融魔法，試圖將其移平。

2019年，賈躍亭經(jīng)美國破產(chǎn)法院批準，設置了第一個“還債信托”。

這個信托，讓他在美國法律層面的債務已經(jīng)清掉。這也是賈躍亭能夠在美國正常生活，以及經(jīng)營FF的前提。

至此，賈躍亭的債務就剩下約140億元的國內(nèi)債務了。

2025年11月19日，賈躍亭宣布正式成立第二個債權(quán)人信托，專門用于償還國內(nèi)債務。

假以時日，他真的能通過這個信托還完140億元國內(nèi)債務，那么他隨時都可以“下周回國”。

當然，也有觀點質(zhì)疑賈躍亭還債誠意，認為他是把債務與FF綁定，將債權(quán)人綁在FF的戰(zhàn)車上，自己好“金蟬脫殼”。一旦FF最終失敗破產(chǎn)倒閉，債權(quán)人將血本無歸。

還有質(zhì)疑者認為，賈躍亭屢屢在FF需要關(guān)注度時重提“回國”，此舉更像是修復個人口碑、獲取流量的公關(guān)策略。

信托能否真正變現(xiàn)、國內(nèi)債權(quán)人能否拿到“真金白銀”，才是檢驗其誠意的唯一標準。

歸國之路的“最后一公里”，依然取決于FF的業(yè)務能否真正起飛，以及賈躍亭手中的股權(quán)資產(chǎn)最終價值幾何。

只有當真金白銀落入債權(quán)人口袋，賈躍亭那扇通往故鄉(xiāng)的門，才算真的被敲響。