一場深夜飯局，一次酒店門口的拉扯，將信達證券（601059）推向了輿論的風口浪尖。

3月25日，一封數千字的實名舉報信在金融圈迅速傳播。舉報人是信達證券研究所的員工唐某，被舉報對象是其直屬領導——研究所所長、能源首席分析師左某某。指控內容觸目驚心：出差期間涉嫌猥褻女下屬。

這起事件迅速發酵。當日晚間，上海市公安局浦東分局發布警情通報，犯罪嫌疑人左某某（男，42歲）已被依法刑事拘留。從備受尊敬的“下礦博士”到被刑拘的犯罪嫌疑人，左某某的墜落僅用了不到一天。

而對于正處于與中金公司合并關鍵期的信達證券而言，這場風暴遠未平息。

還原“所長門”事件經過

根據舉報人唐某的陳述及上海市公安局浦東分局出具的《案（事）件接報回執》，事件發生在2026年3月24日晚，地點位于上海浦東新區東方路899號假日酒店及周邊區域。

唐某在舉報信中詳細還原了事件經過。當晚一場飯局結束后，在返回酒店的車上，左某某以“你看起來很緊張，放輕松”為由，先是觸摸她的手，隨后逐步侵犯至私密部位。在遭到明確反抗后，左某某并未停止。

到達酒店后，情況進一步升級。左某某在酒店大堂公開拉拽唐某，要求其“回我房間”。唐某拒絕并逃向酒店外，左某某追上前去，試圖強行將她塞進一輛出租車后座。期間，左某某甚至說出了“不要緊張，打一針就好了”這樣令人驚恐的話語。

慶幸的是，酒店門口的保安及時上前制止并控制住了左某某，唐某得以逃脫并躲入附近一家火鍋店求助，隨后報警。接報回執顯示，民警到場后即將左某某帶離調查。

唐某在信中強調，左某某在研究所及業界備受尊敬，事發前她一直認為對方是一位“為人正直、愛惜下屬的好領導”。她表示“不接受任何形式的內部私了”，并相信警方能給她一個公道。

3月25日晚，上海市公安局浦東分局官方微博發布通報證實：2026年3月24日20時許，浦東公安分局濰坊新村派出所接報警稱，一名來滬出差的女子遭同事猥褻，警方立即開展調查。目前，犯罪嫌疑人左某某（男，42歲）已被警方依法刑事拘留，案件正在進一步偵辦中。

“下礦博士”

此次事件的主人公左某某，并非普通員工，而是信達證券研究所的“靈魂人物”。

公開資料顯示，左某某擁有中國礦業大學博士學位，曾任中國煤炭工業協會行業咨詢處副處長（主持工作），在煤炭及能源領域擁有十余年研究經驗。他于2016年加入信達證券，2019年起負責大能源板塊研究，常年深入煤礦一線。

2021年，左某某在一場基金公司與信達證券的合作直播中突然“出圈”。他穿著礦工衣服、戴著安全帽，在河南平頂山的一家煤炭企業與投資者線上交流，那場直播吸引了超過20萬人次觀看。

在當時，外界不乏有聲音質疑直播有“作秀”成分，對此左某某回應稱：“下礦是我的研究風格。只有下了礦，穿上礦服，穿上膠靴，戴上礦燈礦帽，帶上手套、毛巾、瓦斯儀和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真實的煤礦情況。”在此之后，左某某徹底出圈，被業內稱為“下礦博士”。

正是有了豐富的“下礦”經驗，左某某在進入賣方研究后，帶領信達研究在能源化工領域以深度的產業研究為特色，積累了優良的市場口碑。

2025年7月，左某某剛剛升任信達證券研究所所長。彼時，他在接受采訪時大談“長期主義”，強調“要用匠人精神長期堅持做好一件事”。

然而，僅僅8個月后，這位曾經將“長期主義”掛在嘴邊的明星分析師，卻因涉嫌猥褻女下屬被警方帶走。這種巨大的反差，不僅讓信達證券內部震動，也讓整個賣方研究行業蒙羞。

營收困局

信達證券的“所長門”事件，發生在公司業績承壓的關鍵節點。

根據信達證券2024年年報，公司2024年實現營業收入32.92億元，同比下降5.51%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.65億元，同比減少6.95%。這是信達證券自2023年上市以來首次出現營收和凈利雙降，也是公司近5年來首次出現凈利潤年度同比下降。

從業務板塊來看，證券及期貨經紀業務仍是公司主要收入來源，2024年營業收入15.05億元，占營收比重45.72%，同比增長13.02%；證券自營業務營業收入6.48億元，同比增長5.91%；投資銀行業務營業收入1.56億元，同比增長11.74%。

但資產管理業務下滑明顯，2024年營業收入5.86億元，同比下降45.03%。信達證券在年報中解釋稱，主要系公募基金管理業務收入下降所致。子公司信達澳亞基金2024年營業收入6.44億元，同比下滑31%；凈利潤1.01億元，同比下滑42%。

左某某執掌的研究所，正是信達證券業績版圖中最脆弱的一環。

Wind數據顯示，2022年至2024年，信達證券分倉傭金持續下滑，分別為2.58億元、2.12億元、1.19億元，兩年期間傭金收入跌幅超53%。2025年上半年，公司實現分倉傭金收入2922.67萬元，同比大幅下降63.8%，行業排名從2022年的第29名下滑至34名。

伴隨收入下滑，研究所分析師團隊出現明顯人才流失。2025年上半年，信達證券分析師團隊規模累計73人，截至目前已降至56人，縮減17人。2025年9月至2026年初，信達證券研究所接連失去多個核心分析師團隊，包括固定收益、金融工程和交通運輸等領域的多位首席分析師及成員出走。

去年12月26日，原副所長兼金融工程首席于明明轉投東吳證券，其原團隊成員也相繼離開。業內人士分析認為，券商研究所收入來源相對單一，主要靠傭金收入，分倉傭金收入減少、基金傭金費率下調對其影響不容小覷。

事件沖擊波

“所長門”事件對信達證券的沖擊，將從多個維度持續發酵。

截至發稿，信達證券相關負責人表示“公司已關注到網傳情況，目前已暫停左某一切工作，并啟動內部核查，同時將積極配合公安機關相關工作”。這意味著，這位上任僅8個月的研究所所長已被實際停職。

研究所作為券商的“智囊團”，其靈魂人物的缺位將直接影響研究業務的開展。在公募傭金費改、行業競爭白熱化的背景下，信達證券研究所本已面臨分倉傭金持續下滑、核心人才流失的雙重考驗，此次事件無疑雪上加霜。

更值得關注的是，這并非信達證券首次暴露合規問題。2026年開年以來，信達證券已經至少收到三份罰單，營業部、營業部負責人以及一名員工分別被點名。問題集中于三大類：對兩融繞標管控措施力度不足；未對客戶異常交易行為進行有效監控；個別員工展業行為未留痕，營業部對員工管理不到位、合規監控不足。

信達證券的“所長門”事件，已超越單純的個人行為失范，演變為一場機構聲譽危機。

左某某作為研究所所長，對于2023年才入職的年輕女員工唐某擁有絕對的控制權和話語權。這種基于職權的“上位者對下位者”的侵犯，正是職場性騷擾中最常見也是最隱蔽的形態。唐某在舉報信中寫道：“我仍懷著一顆赤子之心，尚能義憤填膺，純粹、天真地認為這個世界還有一絲正義存在。”

信達證券的事件并非孤例。從早年的中德證券勞動爭議案，到方正證券屢次卷入的員工私生活與違規風波，金融行業的高管道德風險一直都存在。但每一次類似事件的發生，都在侵蝕公眾對金融機構的信任。

值得注意的是，信達證券正處于被合并的關鍵時期。2025年11月19日，中金公司公告稱，擬通過換股吸收合并東興證券、信達證券。此次合并若順利完成，將重塑券商行業格局。

然而，“所長門”事件的爆發，無疑給這場合并增添了不確定性。在合并的敏感時期，任何負面事件都可能影響合并的估值、監管審批以及后續整合。信達證券能否平穩度過此次危機，將考驗其公司治理和危機應對能力。

來源：春華財經

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