“第39期全球金融中心指數(shù)報(bào)告（GFCI 39）”已于近期發(fā)布，全球前五金融中心城市格局未變，中國(guó)香港地區(qū)仍以低于紐約（2分）、倫敦（1分），高出新加坡（1分）的成績(jī)排名全球第三。

今年的報(bào)告數(shù)據(jù)采樣早于中東沖突，隨著沖突帶來(lái)的后續(xù)影響，比如全球資金涌向中國(guó)，中東資金加速涌進(jìn)中國(guó)香港地區(qū)，更有穩(wěn)定性的香港，對(duì)新加坡的金融領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有望擴(kuò)大。

中東資金不是來(lái)“避風(fēng)頭”的

中東資金涌入香港，并不是中東沖突下的臨時(shí)避險(xiǎn)，等局勢(shì)緩和就會(huì)抽身。2024到2025兩年間，中東資本年均凈流入香港約220億美元，而僅2026年3月第一周，這個(gè)數(shù)字就突破了380億美元，這種量級(jí)的資金涌入，并不是短期投機(jī)所能解釋的。

這些資金正實(shí)實(shí)在在地布局。近期港股IPO的背后，不少支持者都是中東主權(quán)基金，當(dāng)?shù)氐募易遛k公室也在扎堆進(jìn)駐。香港方面的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，已有逾20家家辦通過(guò)投資推廣署在港落戶或擴(kuò)充業(yè)務(wù)，腳步之快超出預(yù)期。

中東資本之所以敢重倉(cāng)香港，核心就一個(gè)：這里既有安全感，又有真機(jī)遇。過(guò)去中東產(chǎn)油國(guó)依賴西方的安全保護(hù)和金融體系，可西方頻繁把SWIFT系統(tǒng)當(dāng)武器，讓中東資本看清了單極體系的風(fēng)險(xiǎn)。香港背靠中國(guó)內(nèi)地，局勢(shì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)韌性足，能打通中東資本進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的通道——滬港通、深港通、債券通等互聯(lián)互通機(jī)制，相當(dāng)于給中東資本打開了通往全球第二大經(jīng)濟(jì)體的大門。

中東國(guó)家正在推進(jìn)轉(zhuǎn)型，沙特“2030愿景”、阿聯(lián)酋的多元化戰(zhàn)略，都在擺脫對(duì)石油的依賴，而它們重點(diǎn)發(fā)展的新能源、人工智能、生物醫(yī)藥，恰好是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。香港作為中間樞紐，完美銜接了“中東資本+中國(guó)技術(shù)+全球市場(chǎng)”的閉環(huán)，精準(zhǔn)對(duì)接了中東資本的需求，可以說(shuō)，中東資本選擇香港，看中的是未來(lái)十年的增長(zhǎng)確定性。

港新再對(duì)決，1分差距，資金流向見分曉

討論香港全球金融中心第三的位置穩(wěn)不穩(wěn)，繞不開新加坡。第39期全球金融中心指數(shù)（GFCI 39），兩者的評(píng)分差距還是只有1分，原本相當(dāng)于百米賽跑里的一步之遙，稍微有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，排名就可能反轉(zhuǎn)，但中東資金的加速涌入，或?qū)⒏淖兙置妗?/p>

從資金流向來(lái)看，2026年的分化已經(jīng)很明顯。香港這邊，除了中東資金的爆發(fā)式流入，全球范圍內(nèi)的避險(xiǎn)資金也在往這邊匯聚。2025年在港注冊(cè)基金的凈資金流入達(dá)3567億港元，同比暴漲118.5%，資產(chǎn)管理規(guī)模突破2.28萬(wàn)億港元，增長(zhǎng)勢(shì)頭在2026年還在延續(xù)。

新加坡也有自己的優(yōu)勢(shì)。作為中立經(jīng)濟(jì)體，新加坡憑借AAA主權(quán)評(píng)級(jí)和穩(wěn)健的財(cái)政狀況，同樣吸引著避險(xiǎn)資金，2026年新元的“避風(fēng)港”屬性也被市場(chǎng)看好。但新加坡的短板突出，沒(méi)有像中國(guó)內(nèi)地這樣龐大的腹地市場(chǎng)，資金流入更多是單純的財(cái)務(wù)投資，缺乏產(chǎn)業(yè)協(xié)同的支撐。2026年新加坡貿(mào)工部預(yù)判，其GDP增速將回歸1%至3%的潛在區(qū)間，相比之下，香港依托內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的韌性，能給資本提供更廣闊的退出渠道和增長(zhǎng)空間。

還有一個(gè)關(guān)鍵差異，香港的金融科技優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先新加坡。GFCI 39的專項(xiàng)評(píng)估顯示，香港的金融科技水平穩(wěn)居全球第一，深圳和紐約緊隨其后，而新加坡在這一領(lǐng)域的排名雖然靠前，但難以超越香港。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融科技的領(lǐng)先，意味著資金流轉(zhuǎn)效率更高、創(chuàng)新空間更大，這也是中東資本更青睞香港的重要原因，它們要的不只是資金的安全存放，還有高效的投資渠道和創(chuàng)新的合作模式。

不過(guò)，新加坡的競(jìng)爭(zhēng)力從未減弱。它的低稅率、寬松監(jiān)管，依然對(duì)全球資本有吸引力，而且近期也在發(fā)力對(duì)接中東資本，試圖分一杯羹。香港的1分優(yōu)勢(shì)，是“背靠?jī)?nèi)地”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在支撐，一旦這種優(yōu)勢(shì)被稀釋，或者資金出現(xiàn)短期出逃，排名的懸念就會(huì)重新出現(xiàn)。

第三寶座穩(wěn)了？但隱憂不容忽視

中東資金的涌入，確實(shí)讓香港全球第三的位置更穩(wěn)固了，但這種穩(wěn)固，是“相對(duì)的”，不是“絕對(duì)的”。

香港是少有的既能無(wú)縫對(duì)接國(guó)際金融規(guī)則，又能深度融入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的城市，“雙重屬性”讓紐約、倫敦也無(wú)法相比。中東資本選擇香港，本質(zhì)上是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)韌性和外交中立的認(rèn)可，這是最核心的要素。

過(guò)去香港的資金流入，多以短期投機(jī)資本為主，而這次中東資金的涌入，以主權(quán)基金、家族辦公室為主，屬于長(zhǎng)期戰(zhàn)略資本。這些資本不追求短期暴利，更看重長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，它們的進(jìn)駐，不僅增加了香港市場(chǎng)的流動(dòng)性，更提升了市場(chǎng)的穩(wěn)定性，減少了短期波動(dòng)帶來(lái)的沖擊。比如阿布扎比穆巴達(dá)拉基金、科威特投資局等中東頂級(jí)機(jī)構(gòu)，已經(jīng)在港股IPO項(xiàng)目中頻繁布局，深度綁定讓香港的金融根基更扎實(shí)。

香港作為全球最大的離岸人民幣中心，是“石油人民幣”的回流池，這恰好契合了中東國(guó)家擺脫美元依賴、推動(dòng)本幣結(jié)算的需求。近年來(lái)香港主動(dòng)對(duì)接中東資本，發(fā)行伊斯蘭債券、優(yōu)化財(cái)富管理服務(wù)，這些舉措都在不斷提升自身的吸引力。而且香港的金融監(jiān)管體系成熟，能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，香港方面已經(jīng)表示，針對(duì)資金流的不確定性，已經(jīng)做好了充足預(yù)案。

但隱憂也同樣明顯。首先，資金流入的可持續(xù)性存疑。中東沖突的走向依然不確定，如果局勢(shì)緩和，部分短期避險(xiǎn)資金可能會(huì)流出，雖然長(zhǎng)期戰(zhàn)略資本不會(huì)輕易撤離，但短期內(nèi)的資金波動(dòng)，依然可能影響市場(chǎng)信心。其次，港新的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)持續(xù)升級(jí)，新加坡不會(huì)坐視香港搶占中東資本市場(chǎng)，必然會(huì)推出更有吸引力的政策，這會(huì)給香港帶來(lái)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

還有香港自身的產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題。雖然金融產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐相對(duì)薄弱，一旦金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緩沖，可能會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)的是根基，拼的是長(zhǎng)期

香港能穩(wěn)居全球金融中心第三，核心競(jìng)爭(zhēng)力是背靠中國(guó)內(nèi)地的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)、成熟的金融生態(tài)，以及不可復(fù)制的“超級(jí)聯(lián)系人”角色。中東資金的到來(lái)，只是進(jìn)一步鞏固了這種優(yōu)勢(shì)，讓香港在與新加坡的競(jìng)爭(zhēng)中，多了一張重要的牌。

未來(lái)，香港第三的位置穩(wěn)不穩(wěn)，關(guān)鍵在于能否把這些資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)合作，能否持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)，能否進(jìn)一步打通與內(nèi)地市場(chǎng)的連接。新加坡的競(jìng)爭(zhēng)固然激烈，但香港的核心優(yōu)勢(shì)不可復(fù)制。全球沒(méi)有任何一個(gè)金融中心，能像香港這樣，一邊連接著全球最活躍的資本市場(chǎng)，一邊對(duì)接著全球最大的新興市場(chǎng)。