3月26日晚，國產(chǎn)通用高性能GPU公司沐曦股份（688802.SH）披露了2025年年度報(bào)告。

作為公司上市后的首份年報(bào)，沐曦股份2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入16.44億元，較上年同期大幅增長121.26%。值得一提的是，沐曦股份成立于2020年，營收從2022年的42.64萬元增長至如今的16.44 億元，實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

同時(shí)，公司依然保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，2025年研發(fā)費(fèi)用為10.27億元，較2024年同期增長14.04%，占營業(yè)收入比例高達(dá)62.49%。

結(jié)合當(dāng)前全球人工智能產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)式增長、疊加國產(chǎn)替代浪潮洶涌襲來的背景，這份成績單揭示了國產(chǎn)GPU從“研發(fā)攻堅(jiān)”向“商業(yè)變現(xiàn)”跨越的勢頭。目前，沐曦股份已完成從技術(shù)優(yōu)勢向產(chǎn)品優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化，正處于從產(chǎn)品優(yōu)勢邁向市場優(yōu)勢的躍升階段。

年報(bào)披露，2025年，隨著沐曦股份產(chǎn)品及服務(wù)獲得下游客戶的廣泛認(rèn)可與持續(xù)采購，其GPU 產(chǎn)品出貨量顯著增長，帶動(dòng)收入規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增加。截至2025年年末，公司GPU產(chǎn)品累計(jì)銷量已經(jīng)超過5.5萬顆。

沐曦股份先后布局了面向推理場景的高能效比GPU產(chǎn)品曦思N系列、面向訓(xùn)練的大算力通用GPU訓(xùn)推一體產(chǎn)品曦云C系列、聚焦圖形渲染專業(yè)賽道曦彩G系列，并在2026年1月推出了曦索X系列全新GPU品牌與產(chǎn)品線，該系列專為科學(xué)智能場景深度優(yōu)化。

四大產(chǎn)品序列幫助沐曦股份完成了在AI推理、AI訓(xùn)練、圖形渲染、科學(xué)智能四大核心賽道的產(chǎn)品矩陣全覆蓋，同時(shí)疊加其自研、具備易用性和可擴(kuò)展性、高度兼容國際主流生態(tài)的MXMACA軟件棧，充分展現(xiàn)了沐曦股份在產(chǎn)品快速落地方面的優(yōu)勢。而這主要得益于沐曦股份團(tuán)隊(duì)核心成員在高性能GPU工程化研發(fā)與量產(chǎn)領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)。

目前，沐曦股份保持“量產(chǎn)一代、在研一代、規(guī)劃一代”的穩(wěn)定產(chǎn)品迭代周期,新一代訓(xùn)推一體GPU曦云C600不僅在算力上較上一代產(chǎn)品有較大提升，最重要的意義在于首次實(shí)現(xiàn)全國產(chǎn)工藝。目前，曦云C600已于2025年末實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)于2026年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。

隨著2025年業(yè)績的披露，沐曦股份業(yè)績顯著呈現(xiàn)出“營收高增+虧損收窄”的良性趨勢，也讓市場對其盈利拐點(diǎn)的到來充滿期待。

沐曦股份已經(jīng)成為了業(yè)內(nèi)的高性能通用GPU標(biāo)桿。能實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長與穩(wěn)健并行的表現(xiàn)，離不開沐曦股份的一直堅(jiān)持的“1+6+X”發(fā)展戰(zhàn)略。1就是以數(shù)字算力底座為核心，6指代的是深度賦能金融、醫(yī)療健康、能源、教科研、交通、大文娛6大核心行業(yè)，X 則是包括具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等“更多”和“未來”的行業(yè)場景拓展?？梢哉f，這是一份兼顧了產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展路徑的戰(zhàn)略規(guī)劃藍(lán)圖，使得沐曦股份能在聚焦自身核心賽道的基礎(chǔ)上，不斷實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定且快速增長。

除了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的布局，值得特別關(guān)注的是，沐曦MXMACA軟件棧的生態(tài)建設(shè)的突破式發(fā)展。作為沐曦“自主GPGPU硬件+全棧軟件體系”的關(guān)鍵協(xié)同載體，MXMACA軟件棧覆蓋底層驅(qū)動(dòng)、用戶態(tài)接口、編譯器、算子適配、訓(xùn)練框架、推理框架、行業(yè)場景優(yōu)化等全鏈路能力，承擔(dān)著連接硬件算力單元與上層應(yīng)用生態(tài)的核心紐帶作用。

自2025年2月，沐曦股份宣布MXMACA軟件棧開源以來，如今已有超30萬用戶。目前，以MXMACA為核心，系統(tǒng)推進(jìn)國產(chǎn)GPU開源軟件體系搭建與生態(tài)建設(shè)工作，本月其北京AI研究院與企業(yè)開源中心揭牌，將以開放開源的全棧系統(tǒng)的協(xié)同設(shè)計(jì)，從底層重構(gòu)Token的成本結(jié)構(gòu)與智能密度。

圍繞國內(nèi)AI大模型的不斷迭代，沐曦股份表現(xiàn)出了在主流大模型生態(tài)中的敏捷響應(yīng)能力，快速完成Qwen3.5、智譜 GLM-5、階躍星辰 Step 3.5 Flash等多款行業(yè)主流大模型的首發(fā)Day0適配。

政策支持、需求爆發(fā)、替代加速以及市場缺位，令2026年的國產(chǎn) GPU 賽道更加充滿了想象力，也多了更多可能性，但憑借技術(shù)底蘊(yùn)、團(tuán)隊(duì)背景和生態(tài)戰(zhàn)略，沐曦股份已經(jīng)在國產(chǎn)GPU賽道的“卡位戰(zhàn)”中占據(jù)了有利位置。