自3月8日于東來先生公布胖東來公司資產分配方案、外界普遍表述為“40億元資產分配”以來，引起了各界的高度關注，也引發了巨大爭議。

其中有“刮共產主義風”的說法、也有“陰謀論”。于東來先生不得不多次發文、發視頻做出解釋。胖東來公司官方也發文對歪曲于東來先生的意思予以批駁。

那么，“胖東來40億元資產分配”究竟是什么性質的舉動，這件事的本質是什么，這些依然是人們頗感興趣的話題。

眾說紛紜中，有一個說法頗具深意。

3月8日，于東來先生在個人社交平臺首次公開公司37.93億元（后來被媒體統稱為約40億元）凈資產分配方案，面向集團全體員工。圍繞許昌東60萬平方的胖東來夢之城項目，將多年積累的未分配利潤轉化為公司股本，明確資產歸屬，避免未來財務糾紛。

按照于東來先生的說法，“40億”按管理團隊約50%、員工約50%的比例分配，依據公平原則和崗位價值規劃分配標準，目的是激發員工潛能，讓員工認知到收入源于自身能力創造，而非施舍。

胖東來集團合計員工10,194人，所有員工均納入分配范圍。

具體分配方案，718人的管理團隊占集團總人數7.0%，可分配總價值15.14億元的資產，占總資產的39.9%，涵蓋店長、店助、處長等層級，其中12名店長合計分配2.4億元，人均可分得2000萬元。

技術團隊563人，占集團總人數5.5%，可分配總價值4.68億元的資產，占總資產的12.3%，其中兩名最高級別的技術人員人均可分得1000萬元。

一線員工共8913人，占集團總人數87.4%，可分配剩余約18.11億元的資產，占總資產的47.7%，其中280名“班長”人均標準為30萬元，8,633名“普通員工”人均標準為20萬元。

此次分配的資產并非以現金形式發放，而是轉為公司股本，用于夢之城項目建設，資金繼續由公司決策委員會管理；未來每年公司利潤仍將按50%用于團隊獎金、50%歸股東收益的模式持續分配。

于東來先生的這個方案發布后，引來輿論極大關注，再一次將胖東來公司和于東來先生推到了網絡熱搜之上，各種說法蜂擁而來。

有輿論對該方案高度認可，認為于東來踐行了“共同富裕”理念，重塑了商業倫理，讓員工獲得尊重與信任，是“利他又利己”的良性循環，“當一家企業把勞動者當人，竟成了神話”。

另有分析稱，員工獲得的并非工商登記的股權，也不是可直接支取的現金，而是資產份額記賬和未來分紅權，其保障依賴于公司信用和于東來個人信用，而非法律確權，若公司經營出現問題，員工的“資產份額”可能無法兌現。

有人認為，夢之城項目投資65億元，許昌市2024年GDP總量約3800億元、常住人口約440萬，城市體量能否支撐起60萬平方米的超級商業地標存在不確定性，員工未來分紅與該高風險項目綁定，存在收益不確定風險。

當然，還有一些聲音，稱在眼下經濟下滑、各級地方財政吃緊的狀況下，有關部門盯上了胖東來40億的資產，出個政策直接把胖東來的積累拿來。為了避免這個風險，胖東來提前把資產分了，分給公司每一位員工。

面對輿情，于東來多次發文回應。

3月11日他在社交平臺發長文，明確表示“分配方案是真實的情況，不要再猜想了”。強調胖東來26年來一直追求靠制度和股份制運營，早期股東屬于無償贈予和代持方式，此次分配是為了平衡企業家、投資者和員工的幸福，推動企業健康發展。

3月13日，胖東來官方抖音賬號發布《針對網絡惡意解讀胖東來的說明》，斥責部分人在無法律和道德底線的前提下，惡意解讀、誹謗、扭曲分配方案的真正含義，故意制造社會矛盾，希望國家加快網絡法治建設，打擊網絡水軍。

3月14日，于東來再次在社交平臺發文補充說明，明確此次“40億資產分配”并非新政策，而是胖東來持續二十多年的分配體制，此次公開是因為夢之城項目建設，需將資產轉化為股本，明確資產擁有人明細，避免未來出現財務分配問題。

3月22日，于東來開直播回應，澄清：“不是分我的錢，是大家的錢”，個人僅占5%，分配是對多年積累利潤的明確化、制度化。

對于胖東來“分40億”的實質，“跑步進入共產主義”、“陰謀論”等等的說法已經被于東來先生堅決否定，那么人們肯定好奇：這個究竟是什么？

有一種說法，胖東來“分40億”其實是一種“預期分紅權”。“預期分紅權”不是一個真正的經濟學概念、至少目前是一個生造詞。

什么意思？第一，這40個億現有資產，其實是“參照系”。就是以現有的將近38億元資產做基礎，依照職位、崗位、工種等等，按比例分配份額，這就是管理團隊可分配總資產的39.9%、店長可分配2.4億元、人均可分得2000萬元、一線員工可分得總資產47.7%……等等由來。

第二，這些資產，轉化為內部股本及利潤分享份額，資金仍在公司運營，由決策委員會管理。未來每年利潤的50%歸股東收益，剩下的50%分給胖東來全體員工，包括于東來先生自己。

第三，這樣做的實質，將胖東來上下全體人員的收益預期與企業的穩定和發展牢牢綁定在一起，形成“一損俱損、一榮共榮”的結構，建筑起一個全體員工個人利益與企業利益高度融合的經濟復合體，產生出“對企業的掠奪就是對員工利益的侵害”的共識，給企業筑起一道牢固的“防火墻”。

結 語

于東來先生在“分40億資產”消息之后的多次回復中明確：該分配體制自2000年起就有，已執行二十余年，這一次只是公開化、制度化確認而已。

這傳達出這樣的信息：首先胖東來在20多年前已經開始了這種員工與企業利益高度綁定的制度設計，并且已經落實。這一次是制度化、公開化，應該是于東來先生在退休后對企業傳承的安排。

其次，胖東來建立起這樣一個體制的核心原因，即于東來先生為什么要這樣做，外人不好妄作揣測，有一點確定的是：從20多年的執行來看，效果極佳，“是個好東西”。

最后，在這個體系公開化后，實質內容就大白于天下，相當于把防火墻的原理公之于眾。要知道，人類社會的任何制度或機制都是有漏洞的，在內部已經形成利益共同體的前提下，堵死禍起蕭墻的漏洞、卻無法躲避來自外界的沖擊，即便是有“兄弟鬩墻、共御外辱“的決心和機制。

注：封面圖片為許昌胖東來夢之城效果圖。圖片來源于于東來先生個人抖音號視頻截圖。

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