北京
周五歐美股市收盤下跌，納斯達(dá)克指數(shù)下跌超2%，大型科技股普跌， Meta、亞馬遜跌近4%，特斯拉、谷歌、微軟跌超2%； 油氣、黃金股普漲，哈里伯頓漲超4%，美國能源漲近2%，西方石油漲超1%；哈莫尼黃金漲近3%； 銀行、航運、量子計算、無人機概念股全線下跌，花旗銀行跌超4%，摩根大通跌超3%，摩根士丹利跌近3%，美國銀行、高盛、富國銀行跌超2%。國際原油期貨價格大漲，紐約原油漲7%，站上了100美元，美元指數(shù)升破100。這是明顯的地緣戰(zhàn)爭升級交易模式，只要國際原油價格維持在100美元左右，則全球通脹似乎很難避免，美元就不會降息，在這個全球金融市場動蕩背景下，下周一A股依然承壓。
所以我們從上周開始，就給出了兩個投資策略，一個是轉(zhuǎn)向價值投資，關(guān)注位置很低的，價值低估的板塊，比如消費和醫(yī)藥，比如有色煤炭資源股。另一個策略就是對AI敘事轉(zhuǎn)向電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對于科技股要控制倉位。
一般來說，PB估值最能體現(xiàn)板塊估值的位置，從下圖的萬德統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前PB位置比較底的是銀行，建筑裝飾材料，煤炭，食品飲料，生物醫(yī)藥。
如果國際原油價格長期高位，預(yù)期下半年CPI拐點到來，則以上板塊值得重視，不能排除有些低估的板塊在大盤震蕩整理的調(diào)整的時候，走出獨立行情。或許一直處于估值低位的食品飲料和生物醫(yī)藥板塊才是2026年投資主線。
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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】
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