連虧234億，騎手滿街跑的美團，錢到底都被誰賺走了？

美團2025年全年的財報出來了，凈虧損高達234億元。

朋友們，這不是營收減少，也不是市值縮水，而是實打實地虧掉了兩百多個億。

如果你對這個數字沒什么概念，我們可以換算一下，這相當于在過去的一整年里，美團每天一睜眼，就有6000多萬的真金白銀打了水漂。

你走到大街上，哪個十字路口沒有幾個穿黃衣服的外賣小哥？你打開手機，點外賣、訂餐廳、訂酒店、買買菜，甚至是騎共享單車，哪一項離得開美團？

這樣一個幾乎壟斷了我們本地生活吃喝拉撒的超級巨頭，去年咋就虧這么多？

先來簡單復盤一下。

從美團財報給的明牌來看，美團虧這么多，首先是因為即時零售打價格戰，內卷太兇。

都知道去年先是京東開始做外賣，接著餓了么改名為淘寶閃購大搞補貼計劃。

另一邊抖音也沒閑著，幾億的日活流量和短視頻的天然優勢，直接殺入了本地生活賽道，還加了即送業務。

在刷短視頻看人家吃烤肉、吃火鍋流口水的時候，順手買個團購券，這就是抖音的邏輯。

競爭對手為了搶市場，補貼下得狠，曾經是老大哥的美團跟不跟呢？

跟，就是砸錢，搞直播、給補貼、打價格戰，強行把商家和用戶留在自己的平臺上，利潤自然就被生生吃掉；不跟，市場份額就要掉。

不過，美團并不是一個勁兒的跟著燒錢，更多的是防守，最終遠低于對手的虧損，穩住了60%以上的GTV市場份額。

換句話說，不是我打不起，是我不想跟著往死里虧，但該守的底盤，半寸都不會讓。

你看，核心本地商業虧了69億，但還是穩住了基本盤。

換個角度看，這其實是用錢換市場份額，用虧損換行業集中度。

現在互聯網流量紅利早就沒了，任何一個賽道，要守住第一的位置，不付出代價是不可能的。

很多人看不懂，為什么已經是行業第一了，還要燒錢？

其實做企業和做個人品牌一個道理，賽道選對了，慢就是快；賽道選錯了，快就是慢。

即時零售是未來十年的確定性賽道，用戶越來越懶，越來越愿意為30分鐘送達付錢，這個市場規模還在漲，現在不守住位置，以后連湯都喝不上。

這跟我做在線教育是一樣的道理，當年知識付費起來的時候，多少玩家沖進來，最后能活下來的，都是敢在關鍵位置投錢投人，哪怕短期不賺錢，也要把底盤穩住。

再看另一個數據，美團研發投入同比漲了23%，到了260億，這是什么概念？

很多互聯網公司現在都在砍研發降本，美團的加大投入，把錢花在了哪里？

心細的老鐵肯定發現了——是AI。

美團強調全面擁抱AI，推出了AI助手“小美”和“小團”，還在搞無人機、自動配送，都是為了更好地服務用戶、商家。

未來十年最大的紅利是AI，全世界的產業都會用AI技術完成一輪升級。

美團的核心優勢是什么？是幾百萬騎手，是千萬家商家，是每天幾千萬單的實時配送數據。

這些數據，就是訓練AI最好的素材，這些場景，就是AI落地最好的試驗場。

如果現在不投入研發，等對手把AI跑通了，配送效率比你高，成本比你低，你再追就晚了。

很多企業走向衰敗，不是敗在不賺錢，而是敗在了行業升級的時候，不敢投入，錯過了窗口期。

現在美團的選擇，就是短期虧一點，換長期的技術壁壘，哪怕暫時還沒有盈利。

在這個時代，你不探索新邊界，明天你就可能被淘汰。對巨頭來說，寧愿今天虧錢，也不能失去明天的入場券。

大廠的虧損，叫戰略性防守；但如果我們普通人看不懂這個邏輯，跟著去盲目照搬，那就叫傾家蕩產。

這也是今天最想跟大家聊的核心，看巨頭打架，看的是熱鬧，但最終我們要學會在熱鬧里找到自己生存的門道。

不光是美團，我們普通人做事業，做個人品牌，不也是一樣的道理嗎？

很多人一看到短期不賺錢，就慌了，就想換賽道，就不敢投入了。

結果呢，撿了芝麻丟了西瓜，錯過了真正的長期趨勢。

個人品牌最大的誤區就是什么都想做，什么都做不深。

美團現在沒有犯這個錯，核心就是守住本地生活，重倉AI技術，方向沒走錯，虧損就是暫時的。

很多人只看到美團虧了234億，看不到美團守住了60%的市場份額，看不到260億研發投下去未來能長出什么。

這就是本質和表象的區別。

作為一個旁觀者，我不擔心美團虧這200多億。

我反而覺得，在所有人都追求短期盈利的今天，敢為了長期未來投入，敢為了守住賽道虧點錢，這才是真正的企業家格局。

畢竟，企業和人一樣，要想走得遠，總得有人愿意為未來埋單。

我始終相信一句話，誰也不能一步登天，今天你看的虧損，只是企業為未來交的門票，熬過去，就是另一片天。

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