長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 黃聰

新華制藥（000756.SZ）持續(xù)陷入“增收不增利”，而且海外營收大幅下挫。

3月29日晚間，新華制藥發(fā)布的年報(bào)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.55億元，同比增長3.41%；歸母凈利潤2.90億元，同比下降38.32%；扣非凈利潤2.68億元，同比下降40.10%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，新華制藥2025年?duì)I業(yè)收入增幅創(chuàng)下近10年新低。而且，這已是公司連續(xù)第二年陷入“增收不增利”。

對(duì)于利潤下滑，新華制藥表示，主要原因是本集團(tuán)積極應(yīng)對(duì)國際、國內(nèi)市場競爭激烈的嚴(yán)峻形勢，為鞏固提升產(chǎn)品市場占有率，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，部分產(chǎn)品價(jià)格下降。

2024年和2025年，新華制藥研發(fā)費(fèi)用分別為4.13億元和3.82億元，同比分別下降1.44%和7.64%，已連續(xù)兩年下滑。

不過，2025年，新華制藥取得藥品批件47個(gè)，創(chuàng)歷史新高。

連續(xù)兩年“增收不增利”

新華制藥是全球重要的解熱鎮(zhèn)痛藥生產(chǎn)和出口基地，也是國內(nèi)重要的心腦血管類、抗感染類、神經(jīng)系統(tǒng)類、甾體激素類藥物等生產(chǎn)企業(yè)。

資料顯示，新華制藥擁有化學(xué)原料藥、醫(yī)藥制劑、醫(yī)藥中間體、電商業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，5個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，13家子公司。

3月29日晚間，新華制藥發(fā)布的年報(bào)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.55億元，同比增長3.41%；歸母凈利潤2.90億元，同比下降38.32%；扣非凈利潤2.68億元，同比下降40.10%。

對(duì)于利潤下滑，新華制藥表示，主要原因是本集團(tuán)積極應(yīng)對(duì)國際、國內(nèi)市場競爭激烈的嚴(yán)峻形勢，為鞏固提升產(chǎn)品市場占有率，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，部分產(chǎn)品價(jià)格下降。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，新華制藥2025年?duì)I業(yè)收入增幅創(chuàng)下近10年新低。

而且，這已是新華制藥連續(xù)第二年陷入“增收不增利”。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.66億元，同比增長4.51%；歸母凈利潤4.70億元，同比下降5.33%；扣非凈利潤4.48億元，同比下降2.93%。

營業(yè)收入中，新華制藥海外收入大幅下降。

2025年，新華制藥中國區(qū)營業(yè)收入達(dá)67.85億元，同比增長7.15%；美洲區(qū)營業(yè)收入達(dá)7.46億元，同比下降19.09%；歐洲區(qū)營業(yè)收入達(dá)7.13億元，同比下降10.72%。

3月27日，新華制藥召開董事會(huì)，審議通過了關(guān)于2025年度計(jì)提資產(chǎn)減值損失及處置資產(chǎn)、核銷負(fù)債的議案。根據(jù)公告，為更準(zhǔn)確反映公司資產(chǎn)及財(cái)務(wù)狀況，公司基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)2025年末相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了全面清查與減值測試。核心決策包括計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失合計(jì)5274.59萬元，同時(shí)轉(zhuǎn)銷已計(jì)提的資產(chǎn)減值損失5354.74萬元。

此外，新華制藥處置了部分已到期且無使用價(jià)值的資產(chǎn)，產(chǎn)生處置收益94.72萬元；并核銷了部分長期無法支付的應(yīng)付款項(xiàng)312.50萬元。關(guān)鍵財(cái)務(wù)影響方面，上述計(jì)提減值損失將減少公司2025年度利潤總額5274.59萬元，而處置資產(chǎn)和核銷負(fù)債則分別增加利潤總額94.72萬元和312.50萬元。本次計(jì)提減值損失主要涉及信用減值損失535.18萬元和資產(chǎn)減值損失4739.41萬元，其中存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)銷金額較大，分別為4759.07萬元和5341.39萬元。

銷售費(fèi)降41.67%

向好的一面是，新華制藥2025年有28個(gè)制劑新產(chǎn)品投放市場，27個(gè)新產(chǎn)品正加快上市。國際制劑業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長19.86%，其中自營制劑出口銷售收入同比增長176.13%。電商業(yè)務(wù)銷售收入同比增長12.86%，動(dòng)保制劑銷售收入同比增長 67.12%。

不過，在盈利能力大幅下滑時(shí)，新華制藥研發(fā)費(fèi)用也持續(xù)下降。

2024年和2025年，新華制藥研發(fā)費(fèi)用分別為4.13億元和3.82億元，同比分別下降1.44%和7.64%，已連續(xù)兩年下滑。

不過，2025年，新華制藥取得藥品批件47個(gè)，創(chuàng)歷史新高。

新華制藥介紹，公司2025年重大創(chuàng)新藥研發(fā)步伐加快，治療阿爾茨海默癥的OAB-14Ⅱ期臨床受試者入組已近完成，治療痛風(fēng)的LXH-2301啟動(dòng)Ⅲ期臨床研究準(zhǔn)備，治療肺動(dòng)脈高壓的LXH-1211取得Ⅰ期臨床批件，治療中重度疼痛創(chuàng)新藥LXH-2103完成了Pre-IND申報(bào)。

同時(shí)，新華制藥表示，公司左旋多巴工藝改進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)入工藝注冊階段，口服液項(xiàng)目投入使用，高端 API 產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心項(xiàng)目已開工建設(shè)。新華壽光藜蘆醛項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)，甲基多巴項(xiàng)目正在進(jìn)行試生產(chǎn)調(diào)試。麻精藥品基地加快建設(shè)，已布局在研產(chǎn)品27個(gè)，取得噴他佐辛注射液等4個(gè)產(chǎn)品批件。

在研發(fā)費(fèi)用下降的同時(shí)，新華制藥銷售費(fèi)用也在大幅下滑。

2024年和2025年，新華制藥銷售費(fèi)用分別為5.85億元和3.41億元，同比分別下降25.05%和41.67%，也已連續(xù)兩年下滑。

新華制藥表示，公司2025年銷售費(fèi)用同比下降的主要原因是本報(bào)告期隨著國家集采常態(tài)化的推行，公司實(shí)現(xiàn)集采品種的收入占比增加，市場開發(fā)及終端銷售費(fèi)用同比下降。

年報(bào)中，新華制藥介紹，2025年，公司3個(gè)產(chǎn)品第十一批國家集采中選，31個(gè)產(chǎn)品聯(lián)盟國采接續(xù)帶量采購中標(biāo)，形成了以阿司匹林腸溶緩釋片、碳酸司維拉姆片等為代表的新一代重點(diǎn)制劑產(chǎn)品群。

面向未來，新華制藥董事長賀同慶對(duì)公司的發(fā)展前景依然信心十足，他表示，當(dāng)前及今后一段時(shí)間，本集團(tuán)發(fā)展迎來多重機(jī)遇。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)獲國家戰(zhàn)略支持，核心技術(shù)、國際化等領(lǐng)域?qū)⒂呃?；原料藥國際優(yōu)勢顯著，高端制劑產(chǎn)業(yè)向華轉(zhuǎn)移、國產(chǎn)制劑出口潛力大；公司經(jīng)“十四五”積累，軟硬件達(dá)世界一流，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢突出，“十五五”將陸續(xù)推出自主創(chuàng)新產(chǎn)品落地，新增長極逐漸呈現(xiàn)。