作者丨陳欣

出品丨鰲頭財經(jīng)

在行業(yè)存量博弈的大背景下，青島啤酒（600600.SH）交出了一份“量、收、利”三增的硬核答卷。

2025年，青島啤酒銷量764.8萬千升，同比增長1.5%；營業(yè)收入324.73億元，同比增長1.04%；歸母凈利潤45.88億元，同比增長5.60%。

自2016年以來，青島啤酒的歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)10年實現(xiàn)正增長，從10.43億元穩(wěn)步攀升至45.88億元。

10年連增的背后，是青島啤酒一套環(huán)環(huán)相扣的新產(chǎn)品、新渠道、新人群、新場景、新需求“五新”價值創(chuàng)造體系——以新需求為戰(zhàn)略起點，以新人群為核心導(dǎo)向，以新產(chǎn)品為價值載體，以新渠道為傳遞通路，以新場景為價值延伸。

這場由內(nèi)而外的系統(tǒng)性變革，正是百年青啤穿越行業(yè)周期、實現(xiàn)“質(zhì)”的有效提升和“量”的合理增長的生動實踐。

放眼A股市場5000多家公司，能夠?qū)崿F(xiàn)連續(xù)十年歸母凈利穩(wěn)健增長的企業(yè)不足百家，青島啤酒就是其中之一，更是唯一的消費(fèi)類上市公司。這一稀缺性，印證了這家百年企業(yè)頑強(qiáng)的生命力與強(qiáng)大的競爭力。

新需求引領(lǐng)：內(nèi)涵式價值增長引領(lǐng)業(yè)績“質(zhì)”變

在“五新”戰(zhàn)略價值創(chuàng)造體系中，新需求是戰(zhàn)略起點，也是青島啤酒歸母凈利潤10年連增的邏輯原點。

中國啤酒行業(yè)已進(jìn)入存量競爭階段，但消費(fèi)者的需求并未萎縮，而是在深刻轉(zhuǎn)型。青島啤酒敏銳地捕捉到消費(fèi)需求的三大轉(zhuǎn)向，在夯實經(jīng)典、純生、白啤三大單品的同時，拓展增量空間。

一是生鮮化。“新鮮”成為品質(zhì)的代名詞，青島啤酒7天原漿和水晶純生成為生鮮啤酒品類標(biāo)桿產(chǎn)品。

二是健康化。消費(fèi)者對糖分、熱量、酒精度的關(guān)注度持續(xù)攀升，低糖、低卡、無醇成為新潮流。

三是情緒價值化。消費(fèi)者不再滿足于“喝一杯啤酒”，而是追求“喝出情緒共鳴”，甚至于在包裝方面還追求顏值。

面對市場新需求，青島啤酒順勢應(yīng)變，進(jìn)行了系統(tǒng)性革新，滿足消費(fèi)者全面消費(fèi)需求。比如在開遍全國的青島啤酒1903酒館里，消費(fèi)者舉著定制酒杯，一邊品嘗帶著果香的精釀，一邊欣賞現(xiàn)場音樂。這種“不止于酒”的沉浸式體驗，就是情緒價值的極大體驗。

這種轉(zhuǎn)向在2025年的業(yè)績中得到充分驗證。2025年，青島啤酒歸母凈利潤增速達(dá)5.6%，遠(yuǎn)高于營收增速，這一剪刀差的形成說明，公司盈利能力顯著增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年，青島啤酒主品牌實現(xiàn)銷量449.4萬千升，同比增長3.5%；中高端以上產(chǎn)品銷量達(dá)到了331.8萬千升，同比增長高達(dá)5.2%。

中高端產(chǎn)品代表未來競爭方向，為公司貢獻(xiàn)了增量，這種以結(jié)構(gòu)升級驅(qū)動利潤增長的模式，不僅有效抵御了原材料成本波動的風(fēng)險，更構(gòu)筑起堅固的利潤護(hù)城河。

新需求引領(lǐng)下的高質(zhì)量發(fā)展，還體現(xiàn)在品牌價值的持續(xù)攀升上。2025年，“青島啤酒”品牌價值達(dá)2803.55億元，蟬聯(lián)中國啤酒行業(yè)首位；旗下嶗山啤酒、漢斯啤酒、青島啤酒博物館等子品牌同步上榜，品牌矩陣總價值突破4633億元。

在世界品牌實驗室《中國500最具價值品牌》榜單中，青島啤酒位列食品飲料行業(yè)前三，僅次于茅臺、五糧液。

從新需求的精準(zhǔn)捕捉，到結(jié)構(gòu)升級的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，再到業(yè)績“質(zhì)”變的市場驗證，青島啤酒完成了“五新”體系中的第一環(huán)——以需求定義方向，以方向牽引增長，以增長反哺品牌，以品牌聲譽(yù)拉動銷量。

新人群驅(qū)動：精準(zhǔn)適配的產(chǎn)品革新

業(yè)績“質(zhì)”變的核心，源于青島啤酒對新人群的精準(zhǔn)洞察，以及以此為基礎(chǔ)的產(chǎn)品體系重構(gòu)。

Z世代青睞全麥國潮、茉莉花白啤、櫻花白啤等新品，國潮文化與啤酒風(fēng)味的深度融合，使其成為年輕人手中的“社交貨幣”；針對女性群體在風(fēng)味果啤、果味白啤、輕干等產(chǎn)品中找到共鳴，低酒精度、高顏值、低糖輕卡精準(zhǔn)適配消費(fèi)偏好；高凈值人群為超高端鋁瓶系列、限量款精釀買單，以稀缺性與品質(zhì)感承載身份象征需求；新老年群體以無醇、低卡產(chǎn)品回應(yīng)健康養(yǎng)生訴求，成為細(xì)分市場的活躍力量。

支撐這種精準(zhǔn)創(chuàng)新的，是青島啤酒深厚的科技底座。青島啤酒深耕發(fā)酵菌種、風(fēng)味圖譜等關(guān)鍵技術(shù)，四次斬獲國家科技進(jìn)步獎。依托國家級研發(fā)平臺和覆蓋1800多個質(zhì)量監(jiān)測點的全鏈路可追溯體系，公司構(gòu)建起“研發(fā)一代、儲備一代、上市一代”的創(chuàng)新節(jié)奏，產(chǎn)品迭代周期從“以年計”壓縮至“以月計”。 2025年，青島啤酒研發(fā)投入同比增長18.57%。

從需求洞察到科技轉(zhuǎn)化，最終在新產(chǎn)品的市場驗證中得到體現(xiàn)。2025年，青島啤酒全面實施“1+1+1+2+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略，聚焦三大主力單品、兩大重點品類、N個新賽道，構(gòu)建起9大系列、超100個品類的全矩陣布局。主品牌實現(xiàn)產(chǎn)品銷量449.4萬千升，同比增長3.5%；中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量331.8萬千升，同比增長5.2%。白啤銷量快速增長，位居行業(yè)白啤品類第一。

每一個消費(fèi)群體的真實需求，都經(jīng)青島啤酒由科技體系的精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化，最終兌現(xiàn)為銷量增長。

新渠道新場景：從“賣啤酒”到“品生活”

再好的產(chǎn)品，也需通過高效渠道觸達(dá)消費(fèi)者，更需在多元場景中實現(xiàn)價值最大化。

青島啤酒打破傳統(tǒng)銷售邊界，以新渠道與新場景的雙輪驅(qū)動，完成了從“賣酒”到“賣生活”的戰(zhàn)略跨越。

在渠道端，青島啤酒打通線上線下融合的全域觸達(dá)網(wǎng)絡(luò)，線上渠道連續(xù)13年銷量增長。與美團(tuán)閃購、淘寶閃購深度合作，上線超1200家“新鮮直送”品牌專營旗艦店，成功解決生鮮啤酒“最后一公里”難題。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型為渠道革新提供硬核支撐——全球首家食品飲料行業(yè)“可持續(xù)燈塔工廠”實現(xiàn)生產(chǎn)全流程智能化管控，實現(xiàn)一鍵釀造和品質(zhì)穩(wěn)定性把控。

渠道變革帶給消費(fèi)者體驗升級：過去，線上購買啤酒多需整箱下單、等待數(shù)日；如今，依托“新鮮直送”模式，即便只買一支，也能實現(xiàn)最快30分鐘送達(dá)。

渠道變革的價值，最終在場景端得到釋放。青島啤酒圍繞“體育+”“文旅+”“家庭+”三大核心板塊，將產(chǎn)品融入消費(fèi)者的生活方式之中。體育場景綁定中超、澳網(wǎng)等頂級IP——奧古特成為澳網(wǎng)中國官方合作伙伴，嶗山啤酒冠名青島男籃，將觀賽與暢飲融為一體；文旅場景打造青島啤酒博物館、TSINGTAO 1903酒吧，成為品牌與消費(fèi)者深度互動的窗口；家庭場景通過即時零售將精品原漿、水晶純生等高端產(chǎn)品送入千家萬戶，便攜裝、分享裝產(chǎn)品適配露營、聚會等日常場景。

據(jù)年報披露，2025年，青島啤酒通過 KA、流通等渠道實現(xiàn)的非即飲市場銷量占比約 59.7%。

渠道結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)的餐飲渠道向家庭、即時消費(fèi)場景深度遷移。從產(chǎn)品革新到渠道變革再到場景重構(gòu)，青島啤酒打通了從消費(fèi)者洞察到價值變現(xiàn)的完整鏈路。

五新賦能：從企業(yè)韌性到生態(tài)引領(lǐng)

業(yè)績10年連增的深層支撐，在于青島啤酒對可持續(xù)發(fā)展能力的系統(tǒng)性投入，以及作為“鏈主”企業(yè)對產(chǎn)業(yè)生態(tài)的協(xié)同引領(lǐng)。

在綠色制造方面，青島啤酒樹立了行業(yè)標(biāo)桿。2025年，公司累計創(chuàng)建30家國家級“綠色工廠”，居行業(yè)首位；生產(chǎn)工廠可再生能源電力使用占比達(dá)91%，其中36家工廠實現(xiàn)100%使用可再生能源電力；單位溫室氣體排放密度同比降低13.5%，單位綜合能耗密度同比降低3.1%。

作為全球首家食品飲料行業(yè)“可持續(xù)燈塔工廠”，青島啤酒以數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)釀造工藝的深度融合，為全球傳統(tǒng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型樹立了標(biāo)桿。

在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，青島啤酒發(fā)揮“鏈主”帶動作用，投資超20億元建設(shè)的青島啤酒智慧產(chǎn)業(yè)園，引進(jìn)11家產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)落戶，拉動上游供應(yīng)商57家，本地產(chǎn)業(yè)鏈配套率達(dá)80%，年產(chǎn)能躍升至120萬千升，打造產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展，從一家企業(yè)到一個生態(tài)，青島啤酒正在重塑傳統(tǒng)制造型企業(yè)的價值邊界。

對于整個啤酒行業(yè)而言，青島啤酒的實踐提供了寶貴借鑒：只有堅守以消費(fèi)者為中心，以創(chuàng)新為驅(qū)動，通過系統(tǒng)性戰(zhàn)略布局，才能在存量市場中挖掘新增量。

始于1903，歸于初心；跨越百年，迭代不止。從小啤酒作坊，到引領(lǐng)行業(yè)的標(biāo)桿，青島啤酒用十年凈利連增的答卷，印證了“五新”戰(zhàn)略生命力。

這場“質(zhì)”變，是業(yè)績的穩(wěn)步攀升，更是從“規(guī)模擴(kuò)張”到“價值深耕”的升級轉(zhuǎn)型里程碑。保有迭代創(chuàng)新勇氣，堅守價值初心，這家百年企業(yè)，未來可期。