時(shí)隔多年，創(chuàng)夢(mèng)天地終于交出了一份讓股東安心的成績(jī)單。

2025年，創(chuàng)夢(mèng)天地總營(yíng)收13.38億元，雖然同比略有下降，但核心游戲營(yíng)收增長(zhǎng)了13%，毛利率提升至40%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到2億元，成功扭虧為盈。

更值得關(guān)注的是，自研產(chǎn)品《卡拉彼丘》在PC端上線近三年后，終于實(shí)現(xiàn)盈利，自研業(yè)務(wù)板塊打通了“自循環(huán)”。發(fā)行基本盤(pán)依然穩(wěn)健，《地鐵跑酷》《夢(mèng)幻花園》等長(zhǎng)青游戲累計(jì)貢獻(xiàn)流水超50億元。

而在AI的投入上，創(chuàng)夢(mèng)天地也毫不掩飾野心。

目前，該公司日均消耗token接近百億，單日AI成本約1萬(wàn)美元（約6萬(wàn)人民幣）。管理層直言：AI已是“讀過(guò)萬(wàn)卷書(shū)的PHD實(shí)習(xí)生”，正在重塑研發(fā)、運(yùn)營(yíng)，甚至游戲內(nèi)的交互體驗(yàn)。

發(fā)行穩(wěn)盤(pán)：《地鐵跑酷》風(fēng)撐起半壁江山，小游戲成新抓手

創(chuàng)夢(mèng)天地的發(fā)行業(yè)務(wù)，一直是公司的“現(xiàn)金牛”。

2025年，《地鐵跑酷》《夢(mèng)幻花園》《機(jī)甲戰(zhàn)隊(duì)》等老產(chǎn)品繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中《地鐵跑酷》《夢(mèng)幻花園》歷史累計(jì)流水均超過(guò)50億元。

CEO陳湘宇在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，這些游戲在國(guó)內(nèi)細(xì)分品類(lèi)已占據(jù)頭部?jī)?yōu)勢(shì)，“越來(lái)越缺少競(jìng)品”。

但發(fā)行模式也在迭代。過(guò)去創(chuàng)夢(mèng)天地主要靠引入海外精品游戲進(jìn)行本地化運(yùn)營(yíng)，基于源代碼合作實(shí)現(xiàn)快速內(nèi)容迭代。

進(jìn)入2025年，面對(duì)抖音、微信小游戲的崛起，創(chuàng)夢(mèng)天地調(diào)整策略：

一方面利用海外內(nèi)容引入能力，與國(guó)內(nèi)中小發(fā)行團(tuán)隊(duì)合作，擴(kuò)大分發(fā)效率；另一方面圍繞現(xiàn)有長(zhǎng)青游戲深耕，通過(guò)新版本召回流失老用戶。據(jù)悉，其“召回成本比新品獲客更低”。

儲(chǔ)備產(chǎn)品方面，《沖沖奇兵》《All in hole》（超級(jí)洞洞樂(lè)）已在海外驗(yàn)證，預(yù)計(jì)2026年上線；《傳奇商店》將與經(jīng)典IP聯(lián)動(dòng)推出新版本。

陳湘宇在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，2026年發(fā)行業(yè)務(wù)將加大兩個(gè)方向：一是將更多海外精品休閑游戲引入國(guó)內(nèi)，二是利用源碼能力拓展海外發(fā)行。

全球游戲盤(pán)子中，中國(guó)占15%-25%，海外開(kāi)發(fā)商非常樂(lè)意進(jìn)入中國(guó)，而創(chuàng)夢(mèng)能提供從測(cè)試、分發(fā)到合規(guī)的全鏈條服務(wù)。”

自研破局：《卡拉彼丘》熬過(guò)三年，終于盈利了

自研是創(chuàng)夢(mèng)天地過(guò)去幾年最大的“賭注”。

《卡拉彼丘》累計(jì)投入接近5億元，從2019年立項(xiàng)到2025年手游上線，經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的打磨期。

陳湘宇在業(yè)績(jī)會(huì)上回顧了這款產(chǎn)品的三個(gè)階段：

第一階段（2019-2020）：通過(guò)漫展塑造角色，積累第一批IP粉絲。“香奈美”等角色在玩家心中立住了。

第二階段（2023-2025）：PC端上線，驗(yàn)證玩法。爆破模式和推車(chē)模式沉淀了一批核心用戶，B站粉絲破百萬(wàn)。

2025年手游上線后，自研團(tuán)隊(duì)終于實(shí)現(xiàn)盈利。

第三階段（2026年起）：圍繞三點(diǎn)迭代——擴(kuò)大休閑體驗(yàn)、推出大地圖“搜打撤”模式、利用AI構(gòu)建角色交互場(chǎng)景。

“自研能力對(duì)游戲公司非常重要。只有牢牢把控內(nèi)容，才能應(yīng)對(duì)每一個(gè)計(jì)算平臺(tái)周期的遷移。”陳湘宇說(shuō)。

2026年，《卡拉彼丘》將持續(xù)迭代：優(yōu)化小地圖缺陷，推出大地圖玩法；創(chuàng)意工坊已有近4萬(wàn)創(chuàng)作者；AI休息室將在年內(nèi)上線，玩家可與角色進(jìn)行更自然的語(yǔ)音交互。

AI一天燒6萬(wàn)，但創(chuàng)夢(mèng)認(rèn)為這是“機(jī)會(huì)”

創(chuàng)夢(mèng)天地對(duì)AI的投入，在財(cái)報(bào)中已有體現(xiàn)：2025年研發(fā)費(fèi)用8300萬(wàn)元，同比下降50%，部分得益于AI提效。

但更令人驚訝的是管理層透露的細(xì)節(jié)——目前該公司日均token消耗接近百億，單日AI成本約1萬(wàn)美元（約6萬(wàn)人民幣）。

CTO關(guān)嵩介紹，AI已覆蓋產(chǎn)品立項(xiàng)、內(nèi)容策劃、研發(fā)測(cè)試、發(fā)行運(yùn)營(yíng)、買(mǎi)量投放全流程。自研的強(qiáng)化學(xué)習(xí)AI引擎持續(xù)優(yōu)化《卡拉彼丘》的玩家匹配體驗(yàn)；大模型被系統(tǒng)性融入研發(fā)管線，提升內(nèi)容生產(chǎn)效率。

陳湘宇則從戰(zhàn)略層面給出了判斷：“AI對(duì)中小型公司是極大的機(jī)會(huì)。我們有機(jī)會(huì)招到大公司才能招到的高密度人才——把AI當(dāng)作一個(gè)讀過(guò)萬(wàn)卷書(shū)的PHD實(shí)習(xí)生，讓每個(gè)團(tuán)隊(duì)結(jié)合業(yè)務(wù)理解，更高質(zhì)量地完成產(chǎn)品。”

他特別強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)夢(mèng)天地投入AI不僅看“降本”，更看重“提效”和“新體驗(yàn)”。“AI在in game上構(gòu)建新體驗(yàn)，才是最重要的事。一個(gè)好的角色，在AI時(shí)代會(huì)有更大的議價(jià)權(quán)。小朋友現(xiàn)在都用豆包，豆包就是一個(gè)角色。香奈美也可以因?yàn)锳I做更多事情。”

基于這一判斷，《卡拉彼丘》的AI休息室成為2026年重點(diǎn)研發(fā)方向。玩家可與角色進(jìn)行情感陪伴式交互，公司則探索角色訂閱、深度情感服務(wù)等差異化變現(xiàn)路徑。

結(jié)語(yǔ)

從創(chuàng)夢(mèng)天地2025年的業(yè)績(jī)來(lái)看，其顯然已經(jīng)熬過(guò)了自研的漫長(zhǎng)投入期，迎來(lái)了《卡拉彼丘》的盈利。但挑戰(zhàn)依然存在，一來(lái)，休閑游戲賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇，買(mǎi)量成本高企；二來(lái)，《卡拉彼丘》的大地圖和AI體驗(yàn)?zāi)芊裾嬲藙?dòng)更大用戶盤(pán)，還需市場(chǎng)驗(yàn)證。

不過(guò)，陳湘宇在業(yè)績(jī)會(huì)上說(shuō)了一句話，或許能概括創(chuàng)夢(mèng)天地當(dāng)下的心態(tài)：“與其做新品的獲客，不如做長(zhǎng)青老游戲的召回。與其在同質(zhì)化上拼買(mǎi)量，不如穩(wěn)定、持續(xù)地在一個(gè)點(diǎn)上積累。”

這家公司正在用“長(zhǎng)線”思維，應(yīng)對(duì)游戲行業(yè)的不確定性。而AI或許會(huì)成了他們手中最新的那張牌。