必看！中國電池出海越南，Pinaco這盤棋，藏著你不知道的合作密碼

在越南的工業圖景中，Pinaco（南方電池股份公司）是一個兼具歷史與前瞻性的獨特存在。對于正在積極布局東南亞市場的中國電池與新能源企業而言，這家成立于1976年的越南老牌電池制造商的穩健進化之路，以及其背后所反映的越南市場動態，具有重要的參考價值。

根基：深厚的行業積淀與股權結構

Pinaco的歷史貫穿了越南的工業化進程，從干電池到鉛酸蓄電池，其旗下Eagle和??ng Nai品牌的產品已遍布越南全國超市、書店及各類工業與民用場景。公司于2004年完成私有化，當前注冊資本為6970億越南盾。股權結構穩定，越南化學集團控股51.43%，日本古河電池株式會社（Furukawa Battery）持股10.54%，Pinaco工會持股3.5%，其余為公眾股東。這種“國資+外資”的架構為其提供了資源與技術的雙重支撐。這種結構也提示中國投資者，在越南的產業合作中，與本土國有資本及國際技術伙伴建立聯系是可行的路徑之一。

轉型：嵌入新能源產業鏈的關鍵一環

Pinaco的核心轉變在于其成功嵌入了本土新能源汽車產業鏈，成為了越南電動汽車龍頭Vinfast車輛控制系統電池的獨家供應商。這一轉型緊扣了越南新能源電動車產銷量增加的趨勢。然而，這僅僅是越南龐大市場需求的一角。目前越南本土新能源電池產能很難滿足國內日益增長的消費需求，這也因此導致市場對技術進口的高度依賴，中國為其主要進口來源地。根據中國海關統計數據顯示，2025年越南從中國進口的鋰離子電池數量約為5億個，較上年同期同比增長21%。這一數據凸顯了越南市場對中國電池產品的強勁需求，也為中國企業與Pinaco等本土企業之間，既存在潛在的競爭關系，也蘊含著技術合作、市場互補的巨大空間。

策略：聚焦效率提升，而非盲目擴張

與許多企業選擇大規模擴建不同，Pinaco的策略顯得理性而克制。公司將資源集中用于升級產能效率，而非單純擴大規模。截至2025年底，其在建工程總額達459億越南盾，同比大幅增長132%，其中約90%投入于機械設備，主要用于升級免維護電池（CMF）生產線，以服務出口及電動汽車客戶。同時，公司暫停了安福工業園區工廠項目，體現了對現金流和快速回報的優先考慮。

增長：出口業務成為核心驅動力

過去三年，Pinaco營收從31950億越南盾穩步增長至35870億越南盾。預計2025年全年營收將達35870億越南盾，同比增長12%。其中，出口業務是顯著的亮點和驅動力，2025年出口額強勁增長27.4%，達到9050億越南盾，產品銷往全球44個國家和地區。公司正積極開拓中東、東南亞、南美等現有市場，并尋求在非洲、北美和俄羅斯的新合作機會。

財務：成本壓力下的穩健底色

盡管收入增長，但Pinaco預計2025年稅后利潤約為1180億越南盾，較2024年下降8.5%。利潤壓力主要源于原材料（鉛、鋅）成本上漲及利息支出增加。然而，公司財務基本面保持穩健，負債權益比為1.3倍，截至2025年底持有現金及存款7530億越南盾，流動性充足。這種在挑戰中保持財務韌性的能力，是其能夠參與未來巨額投資市場的基石。根據《第八號電力規劃》，2026年至2030年間，越南電源和電網開發投資所需資本就高達1363億美元，這為國內外私營企業帶來了巨大機遇。

結論：一個清晰的本土化進化樣本

Pinaco的故事展現了一個越南本土企業在全球產業鏈與國內政策東風中的穩健進化。對于中國新能源企業而言，越南市場呈現出一個明確的“需求旺盛、政策支持、投資缺口大”的畫卷。Pinaco的案例表明，成功切入需要深厚的本土根基、清晰的市場綁定（如Vinfast）以及對現金流和效率的極致關注。中國企業在考慮進入或深耕越南市場時，Pinaco的路徑、越南高達8354億美元（2026-2050年）的電力總投資需求、以及自身作為其主要技術及產品供應者的角色，構成了一個復雜但充滿機遇的決策矩陣。在這個矩陣中，競爭與合作可能并存，而理解像Pinaco這樣的本土伙伴或對手，將是關鍵一步。

市場前沿動態與合作平臺

面對這樣一個機遇與挑戰并存的藍海市場，如何高效地獲取一手信息、對接關鍵資源、與本土及國際伙伴建立聯系，成為所有希望進入越南市場的中國企業必須回答的問題。而行業頂尖的展會與論壇，正是解答這些問題、把握市場脈搏的關鍵平臺。

2026第三屆越南國際電池電源及儲能技術展覽會

The 3th Vietnam Int'l Battery and Energy Storage Technology Exhibition 2026

2026年09月09-11日

越南河內VEC國家博覽中心

組織方：越南駱駝會展CAMEL EVENTS、廣西駱駝出海科技會展服務有限公司、廣西越中會展商務有限公司

核心展示

動力電池﹒3C電池﹒燃料電池﹒電源設備﹒儲能電池﹒儲能系統﹒微電網﹒

電動車輛﹒充換電設備﹒超級電容﹒廢電池回收﹒材料及配件﹒生產技術和裝備....

越南全電展(電力新能源展 + 電池儲能展 + 電動車展）三展合一匹配融合

同期聯展

2026越南工業科技周聯展VITW

第32屆越南國際工業博覽會VIIF

配套活動計劃

2026越南國際新能源供應鏈及智能電力生態大會

2026越南數據中心發展大會暨光儲柴微電網發展論壇

越南綠電+光儲充EPC項目協同合作對話私享會

第三屆中企電池儲能出海行動-越南買方對接會

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（文章部分內容來源于越南《投資者》網（nhadautu.vn））